|
周四大盤的再創(chuàng)新低，說明大盤下跌出現(xiàn)慣性并不需要具體的理由，也表明投資者期盼更好的政策出臺。但是，牛市并非“人造”的，是市場轉(zhuǎn)勢而自然形成的，同時也需要用智慧找到趨向雙贏的試點方案，這比平準(zhǔn)基金入市更重要
本報記者 張煒
某基金經(jīng)理說：“我們已經(jīng)不再關(guān)注股市什么時候見底、什么時候反轉(zhuǎn)了，因為一波波瀾壯闊的大牛市即將誕生，上證綜指1100點以下的任何點位，都是戰(zhàn)略性資本建倉的極好機(jī)會。”市場分析人士認(rèn)為，“中國股市大熊市接近尾聲，大牛市即將來到。”如此振奮人心的市場分析，只可惜沒有得到市場的響應(yīng)。5月26日，周四，上證指數(shù)再創(chuàng)6年來新低，收盤報于1058．87點。
周四的股指再次創(chuàng)新低，出現(xiàn)個股普跌現(xiàn)象，滬深兩市中只有化纖板塊是惟一上漲的板塊。化纖板塊的個股絕對價格偏低，也屬于超跌反彈特征。基金重倉股再次遭受重挫，中原高速、皖能高速為代表的高速公路股和廈門港務(wù)、天津港等港口股跌幅居前。一些本來獨(dú)立于大盤走勢的莊股也出現(xiàn)破位下跌，如大商股份。
投資者或許非常納悶，為什么股指就是難以出現(xiàn)像樣的反彈？如果說此次滬市跌破1100點是由股權(quán)分置改革試點補(bǔ)償不足而起，那么，三一重工修改股改方案為何沒有喚起投資者信心呢？根據(jù)三一重工周三公告，對原股權(quán)分置改革方案進(jìn)行修改，其中將對流通股股東的補(bǔ)償由原來的10送3派8元改為10送3．5派8元。同時三一重工的大股東三一集團(tuán)還增加了一項承諾，其中表明，一是當(dāng)自公司股權(quán)分置改革方案實施后的第一個交易日滿24個月，一是方案實施后任一連續(xù)5個交易日股價在19元或以上，僅同時滿足兩個條件才可以售股。
三一重工對股改方案的修改，初步上演了非流通股股東與流通股股東間的博弈。在三一重工看來，非流通股股東向流通股股東多送出300萬股，如果滿足不低于19元的售股條件，等于讓步近6000萬元。不過，市場方面對于新方案的出臺卻反應(yīng)平淡。周四的再創(chuàng)新低，說明大盤下跌出現(xiàn)慣性，并不需要具體的理由。市場人士肯定會說，大盤下跌表明投資者期盼更好的政策出臺。
然而，牛市并非“人造”的，是市場轉(zhuǎn)勢而自然形成的。1999年的“5．19”行情至今讓投資者十分難忘。但如果當(dāng)時不出現(xiàn)新經(jīng)濟(jì)熱及政府的股市發(fā)展政策走向開放，“5．19”行情會那樣轟轟烈烈嗎？或許只是一波平淡的反彈行情。當(dāng)時的很多老百姓帶著純真的發(fā)財夢把銀行儲蓄投入股市，而現(xiàn)在很多老百姓盼望早點解套，想的是把本錢拿回來。心態(tài)的截然不同、愿望的截然不同，決定了投資者信心的高低。坦率地說，要使一顆受傷的心重新振奮起來，并非一件容易事。現(xiàn)在管理層努力想做的恰恰是這件事，其中的難度可想而知。
股權(quán)分置改革試點是一個關(guān)鍵。但從三一重工方案修改后的市場反應(yīng)，就能看出非流通股股東與流通股股東間對補(bǔ)償理解的差異。三一重工執(zhí)行總裁向文波稱，由原來的10送3派8元改為10送3．5派8元“是一個非常痛苦的選擇，集團(tuán)高層對于是否進(jìn)一步讓利爭議很大”，但這“還是非流通股股東在與以基金為代表的流通股股東進(jìn)行充分溝通后的一個結(jié)果”。然而，流通股股東會理解大股東選擇的“良苦用心”嗎？有市場人士評論說，“概念中的送股不是10送2而是10送20，因為這樣才會產(chǎn)生流通股股東擴(kuò)股和非流通股股東縮股的效應(yīng)，10送2夠誰填牙縫的呢？與其叫送股，不如叫配股。”可見，“屁股決定腦袋”，非流通股股東與流通股股東間利益調(diào)和非常困難。
現(xiàn)在指望管理層用利好來“人造”牛市，希望之一是平準(zhǔn)基金入市護(hù)盤。這應(yīng)該是管理層拯救股市的一個選擇，但市場各方還是要認(rèn)識到，順利解決股市核心問題才是關(guān)鍵。如果投資者繼續(xù)對股權(quán)分置改革試方案“用腳投票”，平準(zhǔn)基金入市的作用豈不是被抵消不少？因而，用智慧找到趨向雙贏的試點方案，比平準(zhǔn)基金入市更重要。
| 
