因為工作的緣故，筆者經(jīng)常跟上市公司董秘打交道。他們常說的一句話就是“不敢買自己公司的股票”。為什么不敢買自己公司的股票？這其中有流動性風險因素，因為董秘是上市公司的高管人員，按照有關(guān)規(guī)定，高管人員買了自己公司的股票必須立即申請鎖定且要等到離任半年后方可流通。但更現(xiàn)實的原因恐怕是越是了解得清楚透徹的公司，越是覺著可怕，自然就不會去碰自己公司的股票了。

    股市幾年不漲，人們普遍認為是股權(quán)分置的錯。如今股權(quán)分置改革試點啟動了，大盤照跌，還有人在責怪股權(quán)分置，似乎橫豎都是股權(quán)分置惹的禍。股權(quán)分置是我國從計劃體制向市場體制轉(zhuǎn)軌過程中的問題，它目前是證券市場中重要的影響因素，但不是惟一因素。解決股權(quán)分置問題是我國證券市場整體改革的突破點，但這絕不是問題的全部。造成我國股市近年來持續(xù)下跌的根本原因，是我國上市公司質(zhì)量普遍較差，公司治理水平低下，日漸成熟的投資者意識到按照當前的股價沒多少上市公司具有投資價值，因此，股市持續(xù)低迷成為必然。

    要提高上市公司質(zhì)量，首先，要從源頭抓起，從嚴把關(guān)。目前上市公司質(zhì)量差的主要原因，大家都很清楚，就是不少國有控股上市公司都是行政“催化”的結(jié)果，圈錢心態(tài)濃厚，畸形的行為導致股市充斥著大量的“假冒偽劣產(chǎn)品”，其后遺癥之一是現(xiàn)在只要一提擴容，市場就恐慌。其實健康的股市并不懼怕擴容，怕就怕以假亂真，以次充好。真正應該停發(fā)的是那些虛假包裝的公司。不只是IPO要保證質(zhì)量，配股和增發(fā)時同樣要把好關(guān)，絕對不給存在質(zhì)量瑕疵的股市“毒瘤”以擴散的機會。

    第二，對現(xiàn)有的上市公司，要正本清源，重組一批，淘汰一批。重組同樣需要監(jiān)管機構(gòu)和投資者嚴格把關(guān)，有利于提升上市公司盈利水平和治理水平的有效重組要大力倡導和支持，該淘汰的垃圾股也絕不手軟，以防死灰復燃。用中國證券業(yè)協(xié)會副會長林義相的話說就是“有競爭、有淘汰，讓一些公司該死的死，該爛的爛，該曝光的曝光，該發(fā)展的發(fā)展”。

    第三，加大對上市公司董事、監(jiān)事和高管的監(jiān)管和處罰力度是提升上市公司質(zhì)量的有力保證。記得當年美國安然事件曝光后，和某上市公司老總聊起時，他不無得意地說，“美國的上市公司不也就這樣，中國上市公司業(yè)績有水分很正常”。本人聽后汗顏，難道美國一個上市公司造假，就成為我們學習的榜樣，就成為我們造假的托辭和借口？不知道他有沒有想過美國上市公司象安然公司這樣的畢竟是少數(shù)，而我們的證券市場卻不一樣，質(zhì)量好的、值得信賴和投資的卻不是太多。可見，董事、監(jiān)事和高管人員缺乏誠信意識和法制觀念淡薄是上市公司質(zhì)量低下的又一關(guān)鍵因素。這一方面有待他們自覺提高誠信意識和遵紀守法的觀念，另一方面要提高違法者違規(guī)成本，加大處罰和執(zhí)法力度。

    國務院總理溫家寶今年3月份在回答有關(guān)記者就證券市場的發(fā)展問題的提問時表示，要從六個方面加強證券市場的發(fā)展工作，這其中的第一點就是“提高上市公司的質(zhì)量，這是根本”。全國人大副委員長成思危也曾表示，“只要上市公司質(zhì)量提高了，在未解決股權(quán)分置之前，投資者一樣會有回報。”我們有理由相信，股票價值回歸到位之日，就是中國股市企穩(wěn)之時；上市公司質(zhì)量普遍提高之日，就是中國股市蓬勃發(fā)展之時。