昨日股指低位弱勢(shì)震蕩整理，前期強(qiáng)勢(shì)的二線藍(lán)籌股成為了市場(chǎng)最大的做空動(dòng)能，但長江電力(資訊 行情 論壇)等大盤指標(biāo)股的企穩(wěn)反彈，則給市場(chǎng)一定的做多信心，超跌低價(jià)股的大面積反彈，更進(jìn)一步激發(fā)了市場(chǎng)的做多人氣。不過由于成交量始終未能有效放大，后市股指仍將在此區(qū)域震蕩整理。

    消息面上，三一重工(資訊 行情 論壇)再次更改了股權(quán)分置試 點(diǎn)的方案，新方案對(duì)流通股股東做了進(jìn)一步的讓利，這說明股權(quán)分置試點(diǎn)背景下，市場(chǎng)各利益集團(tuán)之間的博弈還將激烈進(jìn)行，其關(guān)鍵問題在于:最終的試點(diǎn)試行方案能否形成一種利益的平衡，能否為多數(shù)投資者所接受，這是股權(quán)分置試點(diǎn)能否最終成功進(jìn)行的關(guān)鍵。從這個(gè)角度分析，盡管普通流通股股東的力量是有限的，但大家不應(yīng)放棄自己手中的權(quán)利，積極的參與網(wǎng)絡(luò)投票，在這種利益博弈中表明自己的態(tài)度，爭(zhēng)取自己的權(quán)益。此外，周小川在24日召開的2005年中國經(jīng)濟(jì)高峰會(huì)上的主題演講中指出，目前銀行業(yè)改革的一個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)和一個(gè)核心的內(nèi)容就是建立良好的撥備制度，可以說建立良好的撥備制度是銀行業(yè)改革攻堅(jiān)一個(gè)關(guān)鍵的戰(zhàn)役。周小川指出，銀行改革是否能夠取得成功，一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)就是不良資產(chǎn)今后會(huì)不會(huì)再大規(guī)模地產(chǎn)生，這也是銀行業(yè)改革成敗的一個(gè)重大的考驗(yàn)。周小川在談及匯率和利率問題時(shí)指出，利率的調(diào)整暫時(shí)沒有計(jì)劃，這要看通貨膨脹的數(shù)字來確定。至于美國和歐洲要求人民幣升值的問題，現(xiàn)在還沒有什么新的看法。這一番話等于是公開告訴大家，利率調(diào)整和匯率調(diào)整暫時(shí)沒有計(jì)劃，仍獎(jiǎng)維持不變，至于變化不變化仍需要觀察，加上交行和神華取消A＋H同步上市計(jì)劃，短期壓力暫時(shí)得到緩解！

    短期壓力的緩解并不意味著股權(quán)分置帶來的實(shí)質(zhì)壓力就可以得緩解，問題仍是擺在面前，急待進(jìn)一步的解決。對(duì)于股權(quán)分置，可以說，股權(quán)分置試點(diǎn)方案的出臺(tái)，帶來了一系列的不確定性:時(shí)間跨度不確定；游戲規(guī)則不確定；補(bǔ)償方式不確定；估值標(biāo)準(zhǔn)不確定……而市場(chǎng)最害怕的就是不確定。又由于試點(diǎn)方案的補(bǔ)償?shù)陀陬A(yù)期，導(dǎo)致眾多投資者用腳投票。面對(duì)如此狀況，是否需要明確最低補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)呢？是否需要明確改革時(shí)間表呢？是否需要平準(zhǔn)基金來救市呢？管理層該如何為股權(quán)分置改革創(chuàng)造良好條件呢？這是現(xiàn)在大家最為關(guān)心但實(shí)施難度都較大的問題。其實(shí)所有的外部手術(shù)都不難以解決內(nèi)科問題，現(xiàn)在問題的關(guān)鍵是試點(diǎn)方案本身有嚴(yán)重缺陷，已出臺(tái)的方案最大的弊病就在于不能明確預(yù)期，對(duì)全流通后的擴(kuò)容問題更是束手無策，由于方案對(duì)普通投資者的保護(hù)多限于口頭上，于是導(dǎo)致了所有普通投資者的恐慌。市場(chǎng)也急需對(duì)方案的加以改進(jìn)，昨日三一重工提高補(bǔ)償對(duì)價(jià)--10增0.5并股附減持承諾，就是改進(jìn)的一種具體表現(xiàn)，從這個(gè)角度來看無疑是值得慶賀的。總之，未來改進(jìn)后的“硬約束”，卻可以大大減輕全流通后的擴(kuò)容壓力。改進(jìn)后的方案應(yīng)明確“最低補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)”，并明確“改革時(shí)間表”，那么需不需要平準(zhǔn)基金來救市就不是最重要的問題了。

    盤面上，多空盡管依然存在分歧，但總體上多空雙方達(dá)成了一種暫時(shí)的均衡，盤中部分籃籌品種，尤其是前期調(diào)整不充分依然處在相對(duì)高位的二線醫(yī)藥籃籌板塊出現(xiàn)了明顯的補(bǔ)跌，最強(qiáng)勢(shì)板塊的補(bǔ)跌也意味著短期市場(chǎng)拐點(diǎn)有望出現(xiàn)。此外，超跌低價(jià)股依然是場(chǎng)內(nèi)表現(xiàn)最突出的板塊，尤其是部分具備科技概念的龍頭品種，將有望成為反彈行情的領(lǐng)軍人物。客觀上講，目前市場(chǎng)也迫切需要一股引導(dǎo)作多的力量出現(xiàn)，才能點(diǎn)燃市場(chǎng)修復(fù)性行情的導(dǎo)火索，對(duì)此投資者應(yīng)該密切關(guān)注。在超跌低價(jià)股中誕生出引導(dǎo)市場(chǎng)向上的具體板塊出來值得期待。

    最后，我們對(duì)目前市場(chǎng)將引發(fā)一波比較有力度的反彈行情抱以比較樂觀的態(tài)度，不過我們不得不提醒投資者的是，政策面因素將依然是決定市場(chǎng)行情的最終決定力量，未來的力度究竟會(huì)如何最終仍需看政策面的進(jìn)一步演變，技術(shù)上已發(fā)出的強(qiáng)烈反彈信號(hào)，就只等政策面的配合了，一旦兩者完美結(jié)合，屆時(shí)一波別樣的新行情將就此展現(xiàn)在我們眼前！