|
編者按：最近一段時間，對人民幣升值的預期受外部壓力和炒作的影響不斷升溫。雖然央行行長周小川、副行長吳曉靈日前先后否認人民幣近期升值，國務院總理溫家寶更是在5月16日嚴詞指出，“人民幣匯率改革是中國的主權，我們遵循市場經濟規律，但不屈從外界的壓力，任何壓力和炒作，把經濟問題政治化都無助于問題的解決。”然而，在“出其不意”的大前提下，人們對“升值”的猜度和由此而生的不安卻未曾削減。
其實，日、美等國以及國內有關專家對人民幣升值的“呼聲”已持續兩年多了，至今未出結果。主張不動的理由，不外是升值影響國際競爭力，影響出口，不利于吸引外資等；主張變動的言論，多半相信升值后人民幣更值錢，買老外的東西便宜了，有利于原材料等進口和海外投資。而對升值幅度的爭議也從3%到20%（甚至以上）不等。
然而，在人們過多沉迷于對“升值”本身進行爭議的同時，多少忽略了那些受升值影響最大的眾多國內出口企業的感受。升值帶給它們的影響到底是什么？它們如何應對？又有哪些期望？記者日前就此采訪了一些出口企業和有關專家，讓我們來傾聽一下他們的心聲。
國家統計局網站5月10日發表的分析文章指出，如果人民幣在年內升值，將對我出口產生重大的影響。若人民幣升值3%~5%，2005年的出口增幅將下滑至10%或以下；如果升值15%甚至更多，今年的出口增幅有可能轉為負增長，甚至出現較大幅度的負增長。
由上述數據可以推斷，如果人民幣升值，支撐我國出口的各類外貿企業將受到最直接的影響。雖然，眼前平靜的現實似乎與喧囂的預測開了一個玩笑，但正如國家發改委宏觀經濟研究院外經所所長張燕生在接受本報記者采訪時指出的：其實，對人民幣升值的預期和對預期的炒作已開始干擾企業的正常貿易，而產生這種干擾的根源則是“升值”和“升值幅度”的不確定和不可預見性。
張燕生的這番論斷基于其近期在江蘇南部地區的調研。雖然此次調研主題并非人民幣匯率問題，但在對企業的走訪中，他切身感受到了企業對“人民幣升值將可能帶來的成本優勢喪失和利潤進一步減少”的擔心。
生產成本難以承受
“人民幣到底何時升值？”這一疑問在記者的采訪中不絕于耳。受市場預期的影響，很多企業認為人民幣會年內升值，但具體時間的不可預見加大了企業的交易風險。揚州宏樂玩具化纖有限公司董事長王加宏告訴記者，“我們很多出口合同已在執行過程中，還有大量要從國外購買的產品，一旦人民幣突然升值，如果按之前談好的價格交易，我們將損失慘重。”
除了“不確定”所帶來的風險外，人民幣升值對企業的主要影響就是成本問題。江蘇舜天國際集團有限公司副總裁白金良則給記者算了這樣一筆賬：舜天1至4月份的綜合成本是8.03元，如以當期人民幣兌美元8.264:1的匯率來計算，舜天的利潤為8.264-8.03=0.234元。如果人民幣升值3%，人民幣兌美元匯率則為8.016:1，利潤為8.016-8.03=-0.014元，也就是成本與利潤基本持平，略有虧損。
據王加宏介紹，目前宏樂應收貨款和正在生產過程中的產品加在一起有200萬美元。人民幣升值1個百分點宏樂就損失1萬美元，升5個點損失5萬美元，那就連成本也收不回了。王加宏說，現在勞動密集型外貿企業大多都是養人保企業，工人工資高、原材料價格高，但產品價格卻上不去，導致企業的利潤極其微薄，即便人民幣升值1%，對有些企業的打擊也是致命的。
統計顯示，目前中國大多數一般貿易企業，特別是占大頭的紡織品出口企業，平均利潤率基本在10%以內。“如果人民幣突然小幅升值，比如5%以內，較大的企業還能勉強消化，如果再高，企業將受到極大的沖擊。而那些僅靠低價競爭，甚至要依靠國家出口退稅彌補虧損的邊際企業肯定會被淘汰出局。”張燕生指出，這種沖擊不僅是經濟上的，對企業的商譽、合同執行能力以及長期建立的供銷關系等都可能產生影響。如果人民幣升值到很多企業無法承受的水平，將導致大量工人失業和社會不安定因素的增加。
對一般貿易企業影響大
人民幣升值對一般貿易企業要比對加工貿易企業影響大。商務部研究院梅新育博士分析指出，因為加工貿易在中國支付的就是一點加工費。加工產品中只有一小部分是由國內企業生產的，國外來料或來件占產品成本的很大比例，如果人民幣升值，進口料件的成本也相應降低，受升值影響的只是扣除進口料件價值后的加工費部分。“按加工費部分占30%算，如人民幣升值10%，出口產品成本僅提3%。”他舉例說。
中德合資鹽城國際婦女時裝有限公司絕大部分產品屬于進料加工復出口，該公司財務經理柏先生向記者證實，公司受人民幣升值的影響不會很大。他分析指出，由于公司所用原材料大多是進口的，對人民幣的使用概率相對較小。此外，人民幣升值將有利于降低其進口成本，在出口價格不變的情況下，公司的利潤反而提高了。
但對主要做一般貿易的舜天國際而言就并非很輕松了，白金良告訴記者，“從原材料的采購到產品出口我們通通包攬，人民幣升值對我們影響較大。”
國內企業海外資產將縮水
梅新育告訴記者，對外資企業而言，人民幣升值能使其獲得人民幣資產升值的收益，外資企業會通過增加其人民幣資產和減少人民幣負債（或增加外幣負債，減少外幣資產）達此目的。
然而，對已到境外投資的中國企業，其境外的外幣資產在國內母公司的合并資產負債表上，折合成人民幣后要縮水。這些企業也將面臨一定的貨幣錯配風險。
據介紹，一般情況下，跨國公司避免貨幣錯配風險的通常做法是：在東道國獲得融資貸款，使負債和資產變為相同幣種。這樣，匯率變動與否也不會導致其負債膨脹或資產縮水。然而這一慣常做法卻難以為多數中國企業所用。
梅新育解釋說，因為在大部分已到境外投資的中國企業中，只有極少數企業在國外金融市場具有良好的信譽，大多數企業信譽不足。此外，按照我國現行境外投資外匯管理條例，境內母公司尚不能為境外子公司的外幣融資提供擔保。因此，大多數企業很難從國際或東道國金融市場獲得東道國貨幣融資貸款，而其所獲貸款多是其母公司在國內獲得人民幣貸款后，再兌換成外幣。這樣，對母公司來說，其在境外投資項目的負債仍是人民幣負債，而形成的資產卻是外幣。人民幣升值，其境外外幣資產按人民幣計算就縮水了，或負債按外幣計算擴大了。這樣就形成了貨幣錯配風險，導致資產負債表失衡。
而對未來準備在境外投資的企業，人民幣升值則意味著其資金實力的擴張。
| 
