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市場人士建議股權分置改革試點
“一項非常好的政策，為什么會出現一些不理想的結果？根本的原因在于首批試點方案的出臺給市場帶來了不確定性”，招商證券研發中心策略部經理黃順祥23日在深圳如此表示。
上海榮正投資咨詢公司董事長鄭培敏則認為，此次股權分置改革的成功與否，至少需要五個方面的條件：法律層面即股東大會的順利通過；市場即相關公司股價穩中有升；輿論上表揚勝于批評；成功實現企業機制的轉變；經濟上的成功，即非流通股和大多數流通股之間達成共識。
他們是在“上市公司股權分置改革沙龍”上做上述表述的。
黃順祥認為，股權分置改革政策啟動之后，市場波動主要是因為市場對于此次改革的時間跨度、游戲規則（方案）、補償標準、估值標準的不確定性。此外，在目前A股市場價值高估的股票仍占大多數的情況下，首批試點方案的補償低于市場此前預期，也加大了對市場的沖擊。
他建議，在此次股權分置改革“開弓沒有回頭箭”的背景下，管理層可做以下改進：一是明確改革時間表。二是抓大放小，優先選擇大盤績優藍籌公司作為試點，帶動市場預期轉好。三是推出適當統一的解決方案，相對明確補償底線，減少市場預期的不穩定性。如考慮以凈資產或其他指標對上市公司分檔，統一規定分檔最低補償線。四是建立獎懲機制，對于不愿意全流通的公司要有制約措施，對于順利實施的公司要有鼓勵措施，如考慮與公司再融資資格掛鉤等。五是抓緊推出類似于取消紅利稅，建立平準基金穩定市場，加快合規增量資金入市步伐，改變對國有企業以凈資產為中心的考核體系、轉變為以股權股價市值為中心的考核方式等改革配套措施。
在談到如何把握全流通帶來的歷史性機遇時，他表示，對于二級市場投資者而言，在試點方案帶給市場的不確定性預期沒有明朗之前，應以回避市場風險為主。新華社
�。ㄋ腼L／編制）（來源：金羊網）
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