今年以來(lái)，隨著深滬股指持續(xù)走低，投資者信心嚴(yán)重受挫，以往穩(wěn)賺不賠的一級(jí)市場(chǎng)也再次經(jīng)受考驗(yàn)。統(tǒng)計(jì)顯示，詢價(jià)制推出后市值配售中簽的投資者放棄認(rèn)購(gòu)的比例顯著提升。

    棄配比例顯著攀升

    本周一，中小企業(yè)板迎來(lái)了第45只新股廣州國(guó)光(資訊 行情 論壇)，盡管其發(fā)行量不過(guò)3000萬(wàn)股，向二級(jí)市場(chǎng)投資者配售部分僅有2400萬(wàn)股，但仍有141萬(wàn)多股因無(wú)人認(rèn)購(gòu)而被主承銷(xiāo)商包銷(xiāo)，棄配比例高達(dá)5.88%，創(chuàng)出今年以來(lái)的新高。

    統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來(lái)已發(fā)行的11只新股的平均棄配率（市值配售部分）高達(dá)3.45%，而去年中小企業(yè)板推出后發(fā)行的54只新股的平均棄配率僅有1.82%，剔除雙鷺?biāo)帢I(yè)(資訊 行情 論壇)、久聯(lián)發(fā)展(資訊 行情 論壇)后還不足1.46%。

    去年8月17日，隨著蘇泊爾(資訊 行情 論壇)上市首日便跌破發(fā)行價(jià)，其后發(fā)行的雙鷺?biāo)帢I(yè)、久聯(lián)發(fā)展也備受拖累，投資者放棄認(rèn)購(gòu)的比例一度分別飆升至16.55%和6.12%，新股發(fā)行也由此暫停，并持續(xù)了4個(gè)月之久。今年年初，詢價(jià)制度的推出再度拉開(kāi)了新股發(fā)行的序幕，不過(guò)，新股“破發(fā)”所形成的沖擊波顯然余威未減，此后發(fā)行的11只新股中，共有登海種業(yè)(資訊 行情 論壇)、廣州國(guó)光、軸研科技、中材國(guó)際(資訊 行情 論壇)等4只個(gè)股的棄配比率超過(guò)4%，其余新股的棄配率也都在2%以上。

    投資者申購(gòu)更為理性

    業(yè)內(nèi)人士指出，新股中簽后放棄認(rèn)購(gòu)的比例大幅上升，表明投資者申購(gòu)新股的心態(tài)已發(fā)生了明顯的變化，申購(gòu)行為較以往更為理性，而股市低迷無(wú)疑是一個(gè)重要因素。

    去年8月，蘇泊爾上市首日“破發(fā)”為一級(jí)市場(chǎng)投資者上了生動(dòng)的一課，不少投資者也開(kāi)始正視新股申購(gòu)中的風(fēng)險(xiǎn)，紛紛與所在營(yíng)業(yè)部解除自動(dòng)配售新股協(xié)議。國(guó)信證券深圳紅嶺中路營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理甘家寶就透露，該營(yíng)業(yè)部去年8月份后就有一些投資者解除了自動(dòng)配售，取而代之的是有選擇的申購(gòu)新股，不過(guò)，中簽后不繳款的投資者目前仍是少數(shù)。

    中銀國(guó)際武漢武珞路營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理姜永海也表示，以往新股穩(wěn)賺不賠的時(shí)候，許多營(yíng)業(yè)部都會(huì)為中簽后賬上資金不足的投資者墊付資金，待新股賣(mài)出后收回墊付的資金，而隨著股市的持續(xù)低迷，一級(jí)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的不斷增大，愿意墊付資金的營(yíng)業(yè)部已經(jīng)越來(lái)越少了。

    有營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理還表示，由于股票深度套牢，一些股民已經(jīng)逐漸遠(yuǎn)離股市，而當(dāng)初所留下的通訊方式也無(wú)法聯(lián)系，導(dǎo)致中簽后無(wú)法認(rèn)購(gòu)。

    主承銷(xiāo)商獲利頗豐

    由于投資者放棄認(rèn)購(gòu)的股份全部由主承銷(xiāo)商包銷(xiāo)，在占用券商大筆資金的同時(shí)，也為其帶來(lái)了一筆不菲的收入。

    數(shù)據(jù)顯示，今年已經(jīng)上市的10只新股投資者放棄認(rèn)購(gòu)的股份平均占用主承銷(xiāo)商988萬(wàn)元資金，不過(guò)，如果主承銷(xiāo)商以上市首日的收盤(pán)價(jià)全部拋出，平均每只個(gè)股的獲利近570萬(wàn)元。其中，銀河證券在中材國(guó)際上的獲利就達(dá)到1918萬(wàn)元，超過(guò)了其1590萬(wàn)元的承銷(xiāo)保薦費(fèi)。

    當(dāng)然，保薦機(jī)構(gòu)所能獲得的收益還與新股上市后的表現(xiàn)有著直接的關(guān)系，如南方證券所包銷(xiāo)的313萬(wàn)股包頭鋁業(yè)(資訊 行情 論壇)首日獲利僅有125萬(wàn)元，如果目前拋出還要低于這一數(shù)字。這也意味著，投資者放棄認(rèn)購(gòu)對(duì)保薦機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)也是一把雙刃劍，一旦新股“破發(fā)”再次出現(xiàn)，主承銷(xiāo)商也將面臨更大的包銷(xiāo)風(fēng)險(xiǎn)。