富蘭克林國海中國收益基金的發行進入收官階段,這只以現金分紅作為選股標準的基金引起市場密切關注,國海富蘭克林基金管理公司高級基金經理張曉東說:"上市公司持續穩定的現金分紅,是衡量其投資價值的重要標志�，F金分紅不僅表明了公司有真實的贏利,還反映了公司管理層對企業長期生存能力和財務狀況的信心。"

    在近幾年倡導現金分紅的大環境之下,上市公司派現成為主流行 為。數據顯示,截至4月1日,有497家上市公司公布的2004年度分配預案中包括了現金分紅,且每10股派現高于2元的達到了169家,其中,5元以上的有20家。

    長久以來,國內股票市場上存在著上市公司分紅少的特征。投資者在無法取得應有現金回報的情況下,只能通過股票價格的變動來獲得投資收益,這導致國內股票市場投機氣氛濃厚,換手率居高不下。近幾年,隨著證券市場的不斷完善以及基金等機構投資者的發展壯大,價值投資理念開始深入人心,分紅派息日益受到證券市場各方的重視。

    在國外成熟市場上,投資者非�？粗厣鲜泄�司持續、穩定的分紅能力。據統計,在美國股票市場上,如果在1973年將1萬美元投資于美國標準普爾500指數中的分紅股票,30年后可以獲得41.5萬美元的收入。而如果在同一時期將1萬美元投資于非分紅股票,只能獲得9.6萬美元的收入。

    據張曉東介紹,具體投資操作上,中國收益基金將采取自下而上選股和自上而下選債相結合的投資策略。股票投資方面,公司引入富蘭克林鄧普頓集團全球化的選股標準,首先根據流通性/安全性要求選取流通市值前30%的非ST類股票；然后對初級股票池中的股票按過去兩個年度的平均分紅率從高到低排序,選出前50%的股票,成為次級股票池；最后從公司盈利能力、資產質量、估值指標、成長性指標等多方面綜合評價次級股票池中的上市公司,最終選出評分靠前的100至150只股票作為股票池。