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5月13日,香港恒生指數(shù)收市跌101點,股市氛圍向淡,剛剛上市的上海電氣(2727)以1.76港元收市。作為香港IPO沉寂期的打破者，質(zhì)地優(yōu)良的上海電氣表現(xiàn)穩(wěn)定,較為令人滿意。低調(diào)沖擊波4月28日,上海電氣集團(tuán)在香港聯(lián)合交易所掛牌公開招股，以1.71港元開盤，中午跌破招股價至1.69港元，報收于1.71港元，較招股價僅微升0.6%。分析師認(rèn)為，受美股及港股近日市況下跌影響，國企H股市場表現(xiàn)欠佳，兼之采取了較高的IPO定價，上海電氣首日表現(xiàn)較弱。即便如此,該股集資額仍達(dá)到預(yù)期的50億港元左右。這樣,上海電氣成為香港今年以來集
資額最大的新股，打破了年初富士康(2038)集資額34億元的紀(jì)錄。作為中國最大的發(fā)電設(shè)備和機(jī)械設(shè)備制造商之一,上海電氣集團(tuán)香港掛牌引起多方關(guān)注。然而，與各方的熱情態(tài)度形成對照，上海電氣集團(tuán)卻始終保持著低調(diào)，在香港掛牌當(dāng)日也只有簡短的消息見諸媒體。證券人士分析，上海電氣赴港上市，走的是國際化道路，與國際理念接軌。而港股市場監(jiān)管比較嚴(yán)格，正式掛牌之前對外透露信息容易引起不必要的麻煩。這也許就是上海電氣適應(yīng)國際規(guī)則的開始。自從內(nèi)地最大的航空公司--中國國航(0753)于去年12月份籌資83.6億港元以來，港股市場一直較為平靜，上海電氣上市緊鑼密鼓，給平靜的股市投下一顆石子。從4月上旬開始，上海電氣管理層已在香港、新加坡、歐洲、美國進(jìn)行了路演活動及掛牌前的各項準(zhǔn)備。4月6日，在香港舉行的首次上海電氣基金經(jīng)理推介會上，上海電氣高層管理人員介紹了招股計劃，并說明，集資金額中，19億元投資于發(fā)電設(shè)備制造部門，提升技術(shù)水平及擴(kuò)大生產(chǎn)能力；14億元投資于機(jī)電一體化設(shè)備制造部門，改善技術(shù)裝備及開發(fā)新產(chǎn)品；6.6億元投資于軌道交通設(shè)備及環(huán)保設(shè)備制造部門，其他余額則用作一般營運資金。集資所得不會用于上海電氣旗下的3家上市公司上海機(jī)電、上電股份、上柴股份的營運。上海電氣今年預(yù)測市盈率為12.6至14.8倍，今年預(yù)測純利將不少于15億元人民幣。上海電氣將會把盈利的20%～30%用于派發(fā)股息。上海電氣在香港上市，已經(jīng)引起了國際戰(zhàn)略投資者的高度重視和積極回應(yīng)。上海電氣的合作伙伴德國西門子公司一舉認(rèn)購上海電氣1.49億股(占總股本的1.25%)，禁售期為一年。上市前，上海電氣集團(tuán)股份有限公司的股本結(jié)構(gòu)為：上海電氣(集團(tuán))總公司占股69.48%，福禧投資控股持股10.54%，廣東珠江投資持股9.99%，申能集團(tuán)持股5.55%，廣東汕頭明光投資持股4.44%。上市以后的上海電氣股本結(jié)構(gòu)發(fā)生新的變化。股東分布情況為：上海電氣(集團(tuán))總公司仍為控股股東，持有51.58%股權(quán)，福禧投資控股持有8.15%股權(quán)，廣東珠江投資持有7.72%股權(quán)，申能集團(tuán)持有4.12%股權(quán)，汕頭明光投資持有3.43%股權(quán)，西門子公司持有1.25%股權(quán)，公眾股東持有23.75%股權(quán)。上海電氣香港股市試水，鼓起后來者的信心。緊隨其后的神華煤業(yè)在香港引發(fā)了火爆認(rèn)購，近期還將有中遠(yuǎn)控股、交通銀行、民生銀行、長安民生物流、東風(fēng)汽車等大陸重量級企業(yè)登陸香港資本市場。對照深滬兩市飄忽不定的走勢，赴港上市成為一種不錯的選擇。拋磚為引玉事實上，2004年3月上海電氣集團(tuán)成立之前，進(jìn)軍香港股市的意圖已經(jīng)很明顯，當(dāng)時總裁黃迪南表示改制重組方案將分兩個步驟，第一步引入境內(nèi)投資者，成立內(nèi)資有限公司；第二步，引入境外投資者，創(chuàng)造條件發(fā)行H股上市。從一年多的運行情況來看，成立之后的上海電氣集團(tuán)堅持了在體制機(jī)制創(chuàng)新上“三步走”戰(zhàn)略：先內(nèi)資，后外資--在吸引社會資本投入，成立內(nèi)資有限責(zé)任公司以后，進(jìn)一步吸引國際資本的投入；先私募，后公募--在采用非上市招募方式以后，積極推進(jìn)海外上市公開招股；先合資，后轉(zhuǎn)讓--在與境內(nèi)資本聯(lián)合組建混合所有制公司以后，通過海外上市，轉(zhuǎn)讓部分國有股權(quán)，壯大上海現(xiàn)代裝備制造業(yè)發(fā)展的資本實力。看看2004年上海電氣集團(tuán)股份有限公司改革改制工作的一份簡要日程表：4月，調(diào)整機(jī)電股份，實現(xiàn)管人管事管資產(chǎn)相統(tǒng)一。5月，組建電站集團(tuán)，推進(jìn)一體化進(jìn)程。6月，重組核電資源；10月，組建上海電氣環(huán)保集團(tuán)，實行產(chǎn)業(yè)重新配置，改善管理模式……這里的關(guān)鍵詞很明顯：體制創(chuàng)新、機(jī)制創(chuàng)新。幾乎是在上海電氣集團(tuán)股份有限公司成立的同時，上海電氣一項代號為“子彈項目”的重點工程--上海電氣海外上市很快進(jìn)入實質(zhì)性啟動準(zhǔn)備階段。6月，項目領(lǐng)導(dǎo)小組和工作小組成立，海外上市工作中介團(tuán)隊確定。7月，對17家子公司及約300家三級次企業(yè)進(jìn)行近六輪的全面法律盡職調(diào)查，股改工作全面啟動。8月，向中國證監(jiān)會上報了需提交國務(wù)院國資委、國家發(fā)改委會商的申請材料。9月，獲上海市人民政府關(guān)于整體變更為股份公司的批準(zhǔn)。10月，獲中國證監(jiān)會同意上報材料的書面通知函……上市工作小組成立后，在集中辦公的四川中路110號大樓，工作小組辦公室燈火經(jīng)常亮到午夜時分，甚至徹夜通明。為順利實現(xiàn)海外上市工作目標(biāo)，去年年底和今年年初，上海電氣集中力量對兩地監(jiān)管機(jī)構(gòu)的反饋意見嚴(yán)格按照要求進(jìn)行回復(fù)。按照業(yè)已確定的上市工作進(jìn)度、質(zhì)量要求，完成了2004年年報、財務(wù)審計，招股說明書修改及驗證等各項工作。正如上海電氣集團(tuán)董事長王成明4月28日接受媒體采訪時所表示的，上海電氣選擇境外上市的運作方式，目的正是為了進(jìn)一步借“引資”促“引制”，進(jìn)一步把上市公司的公眾關(guān)注的壓力和回報股東的壓力，轉(zhuǎn)化為體制機(jī)制創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)快速、持續(xù)、健康發(fā)展的動力。趕進(jìn)度與趕時機(jī)一年時間在港上市，上海電氣行動速度如此快基于其優(yōu)良的素質(zhì)。整合了3家A股上市公司和17家非上市公司的優(yōu)良資產(chǎn)后，上海電氣成為真正的“巨無霸”，2004年，上海電氣(集團(tuán))總公司工業(yè)總產(chǎn)值首次突破500億元大關(guān)，實現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值506.6億元，同比增長30.4%；承接合同1251.6億元，同比增長35.8%。上海電氣的核心業(yè)務(wù)主要為四大類，包括電站和輸配電設(shè)備、機(jī)電一體化設(shè)備、交通運輸設(shè)備、環(huán)保設(shè)備，其中發(fā)電設(shè)備制造業(yè)比重最大，占去年銷售收入的46.9%。受惠于近年國內(nèi)電力短缺，投資加快，上海電氣過去3年的電力設(shè)備業(yè)務(wù)營業(yè)額的年復(fù)合增長率為57.9%，遠(yuǎn)高于其他業(yè)務(wù)，成為主要的賣點。今年3月，上海電氣又承接了上海外高橋第三發(fā)電有限責(zé)任公司兩臺100萬千瓦火力發(fā)電機(jī)組，西門子、阿爾斯通將與上海電氣技術(shù)合作，并成為這一項目的分包商。開發(fā)百萬千瓦核電--主攻嶺澳、嶺東電廠，承接百萬千瓦核電制造任務(wù)，并為秦山核電站四期工程提供60萬千瓦核電站主設(shè)備。前不久，上海電氣又與美國西屋電氣公司簽署了核電戰(zhàn)略合作協(xié)議。引進(jìn)燃?xì)廨啓C(jī)技術(shù)--西門子公司F級燃?xì)廨啓C(jī)全套技術(shù)已經(jīng)到位，上海電氣與西門子公司組成投標(biāo)聯(lián)合體，最近已在國家第二捆9臺F級重型燃?xì)廨啓C(jī)投標(biāo)中取得了第一標(biāo)。去年，獲得國內(nèi)首套嵩嶼電廠兩臺30萬千瓦電站脫硝設(shè)備項目，使上海電氣率先進(jìn)入電站脫硝設(shè)備發(fā)展領(lǐng)域。目前，中國電力設(shè)備市場的需求量遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過供應(yīng)量，上海電氣正面臨著黃金發(fā)展期。隨著2006年后由緊張轉(zhuǎn)向緩和，以電力行業(yè)目前的發(fā)展勢頭，電力過剩將在所難免，電站設(shè)備生產(chǎn)行業(yè)的高點將隨之出現(xiàn)。黃金發(fā)展期稍縱即逝，上海電氣要迅速發(fā)展，需要融入更多的資本，因而，上海電氣此次香港掛牌并沒有避諱平淡的股市行情。信息來源：中國工業(yè)報
（信息來源：機(jī)械電子頻道子站）
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