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周一行情中，大盤繼續震蕩而創出了調整行情新低，紡織板塊全線沉淪，飛亞股份、山東海龍、美達股份等一批紡織類個股全線跌停，紡織板塊成為周一市場中重要的做空力量，如何來理解這一現象呢？
紡織行業面臨兩大利空
首先來分析紡織板塊大面積寬幅震蕩的原因，主要是行業基本面出現兩大利空因素，進而增加了行業發展的變數，刺激了市場的短線拋售行為。這兩大利空因素是：1、美國對中國三類紡織品設限。2、我國紡織品出口關稅大幅度提高。
紡織品作為競爭性產品而非創造需求的產品，我國紡織品出口大增必然導致競爭對手出口的下滑和進口國相關產業的受損。最近，中國與歐盟、美國之間的紡織品貿易摩擦越來越激烈，也就在這樣的背景下，歐盟及美國對我國紡織品設限，而我國也大幅度提高了紡織品出口關稅，以緩解貿易爭端。也許很多投資者都對美國設限早有心理準備，也對出口關稅的提高也有一定心理預期，但是此次關稅提高幅度之大還是大大超出市場預期。上次從量征稅平均稅賦在1%左右，本次對74種紡織品大幅提高關稅，平均稅賦將提高到4%左右，進而將大幅度提高紡織企業的經營成本。可以判斷，提高紡織品服裝出口關稅將很大程度上抑制紡織品服裝的出口，從歐美設限品種看，全年紡織品出口形勢將大大低于預期，相應2005年行業出口額增幅將明顯降低，進而也將影響到紡織行業的整體盈利能力，降低紡織板塊的估值水平。因此市場對紡織板塊進行短線的積極減持操作。
紡織行業將加速洗牌
雖然歐盟、美國對中國紡織品設限及我國提高紡織品出口關稅對紡織行業構成利空影響，但不會對我國的紡織業構成致命性打擊；相反，我國紡織行業在國際上的競爭力依然很強。不過兩大利空因素也將加快紡織行業的洗牌過程：一、由于此次調整采用的是從量計征方式，稅率調整對不同公司影響程度不一，部分單價較低、薄利多銷的小企業遭受打擊較大，而附加值較高的優勢公司影響程度較小，甚至少數高技術含量的公司可以通過提價方式來轉移征稅帶來的成本上升。二、出口關稅的大幅度提高將明顯降低紡織品的出口增長速率，而前期過高固定資產投資的產能釋放必將導致國內紡織品的價格戰，而優勢上市公司將在競爭中勝出。三、雖然美國對我國三類紡織品出口設限，但仔細分析后發現，行業內的重點上市公司所受到的影響卻是相對有限的。雖然龍頭股份主要是從事棉制和化纖制內衣的生產和銷售，但其銷售主要面向國內市場；七匹狼和雅戈爾部分棉質褲子出口到美國，但設限產品銷往美國銷售收入不足公司主營業務收入的1%，因此我們認為對這些公司業績的影響并不大，但對于其他一些出口導向型的企業卻產生比較強的負面影響。因此，行業的利空因素對各公司負面影響是不同的，進而也將加快行業的洗牌整合過程。
四大應對策略
周一紡織板塊出現了大面積下跌，雖然有一定合理性，但是一些優勢企業的非理性下跌行為也將為投資者提供良好的中線建倉機會，那么投資者該如何應對呢？我們給投資者以下一些建議：1、重點關注行業內的龍頭公司。紡織行業將有一個加速洗牌過程，其中細分行業的龍頭公司將成為產業整合的贏家，如魯泰A、黑牡丹等個股，在這些公司短線震蕩時，可考慮中線追蹤。2、關注產品內銷為主的上市公司。兩大利空因素主要是針對紡織品的產品出口，而有些紡織類上市公司本來的主營方向就是國內市場銷售，其產品出口比重很小，因此利空因素對公司的業績影響不大，如龍頭股份、凱諾科技等，短線震蕩將為投資者提供不錯的逢低吸納機會。3、有其他利潤增長點的上市公司。比較典型的就是雅戈爾，公司房地產業務呈現出良性增長態勢，將成為公司的重要利潤增長點。華聯控股也成功實現了產業結構轉型。4、短線回避下游出口類公司。這些公司在兩大利空因素影響下將受到較大負面沖擊，短線投資者應該以回避為主。
部分紡織股一覽股票簡稱 代碼 流通股本(萬股) 一季度每股收益(元) 收盤價(元) 漲跌幅(%)飛亞股份00204232000.0434.1 -10.09山東海龍 000677 14152.32 0.0353.12 -10.09美達股份000782127410.01332.86 -10.06美 欣 達 002034 21600.068.16 -10.03黑 牡 丹600510114000.06*3.39 -10.08華芳紡織 60027390000.0222.5-10.07注*表示為每股收益攤薄后的數據
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作者：北京首證
（來源：上海證券報）
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