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據美國國家經濟研究局(NBER)5月19日公布的工作文件，經濟學家艾肯格林(Barry Eichen green)認為，作為目前唯一的全球儲備貨幣，美元的傲人地位面臨的風險正不斷增加。這種情況更有可能導致美元與其它貨幣分享其儲備貨幣地位，而不是將這一殊榮徹底拱手讓出。
艾肯格林表示，上世紀初英鎊失去了其儲備貨幣地位，表明兩種或兩種以上的儲備貨
幣可以在一段時間內并存。
他說：“不管是說2020年還是2040年，我認為有望擔當儲備貨幣的是美元和歐元。”
他表示，美元儲備貨幣地位的未來取決于美國自身的經濟政策。在全球高達4萬億美元的外匯儲備中，有三分之二為美元資產。
允許經常項目赤字維持在難以承受的高位將會導致美國外債日益增加，并加劇通脹壓力及美元貶值。經常項目赤字目前已經占到美國國民收入的近6%，并創下紀錄高位。
他補充稱，很顯然，這將使持有美元外匯儲備缺乏吸引力。英國在20世紀的前75年中，通脹率幾乎是美國的三倍，并且英鎊兌美元不斷貶值，這兩者共同成為英鎊失去主要外匯儲備貨幣地位的關鍵原因。這對美國來說是前車之鑒。
艾肯格林稱，美國經常項目赤字受控，市場保持流動性以及經濟活躍是更樂觀，也更有可能出現的結果。但這并不意味著美元仍能像過去那樣占據主導地位，他指出，隨著其它國家金融市場流動性的增強，其本幣將逐漸成為更方便的儲備形式。
他認為，美元之所以能在20世紀后半段成為唯一的儲備貨幣，是由于多數具備取代美元潛力的國家在1980甚至1990年代以前仍然對本幣實行外匯管制。
金融創新將繼續降低貨幣兌換的成本，并進一步減少和其它國家持有同種儲備以使交易成本最小化的動機，他指出，今后數十年，沒有理由不出現兩三種儲備貨幣鼎足而立的局面，就像1914年之前一樣。
研究院商務信息部編譯
(信息來源：貿研院子站）
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