上周大盤在1100點(diǎn)附近陷入僵持狀態(tài)，這是國有股減持試點(diǎn)以來股指首度開始橫盤整理，單從萎縮的成交量來看，市場的交投清淡，不僅令做多力量有限，卻也表明空方能量在前期已經(jīng)消耗待盡。無論是藍(lán)籌股，還科技股都進(jìn)入了行情前的蓄勢階段。唯有次新股短期之內(nèi)仍然保持出一定的活躍性，兔寶寶(資訊 行情 論壇)、江蘇三友(資訊 行情 論壇)等個(gè)股在上市以來的換手一直較為充分，由于生不逢時(shí)，此類股價(jià)普遍受到市場低估。一旦市場蓄勢完成，后市次新股有望率先引暴局部反彈。

    由于政策面的變化，在詢價(jià)制度推出以來上市的新股卻整體走低，詢價(jià)第一股華電國際(資訊 行情 論壇)當(dāng)前股價(jià)僅2.73元，其上市首日最高摸至5.35元，三個(gè)月的時(shí)間股價(jià)幾乎被腰斬，而一些中小板的上市公司，當(dāng)前的股價(jià)已經(jīng)很難同上市初期相提并論了。雖然部分個(gè)股基本面的變動(dòng)引發(fā)了股價(jià)的下跌，但整體的低靡體現(xiàn)出次新股調(diào)整的非理性。市場定價(jià)在不斷矯正的過程中，也出現(xiàn)了矯枉過正的現(xiàn)象。

    定價(jià)的偏低卻也成就機(jī)構(gòu)資金借機(jī)買進(jìn)，兔寶寶上市首日開盤漲幅也僅為12.65%，由于定價(jià)偏低，資金陸續(xù)推高，一度出現(xiàn)連漲走勢。而其間機(jī)構(gòu)席位不斷暴露，主力資金在市場低靡的情況下，選擇了流動(dòng)性良好的次新品種。隨著越來越多機(jī)構(gòu)資金的入駐，一大批被市場低估的次新股將演繹回歸行情。包頭鋁業(yè)(資訊 行情 論壇)(600472)當(dāng)前的股價(jià)離3.61元的發(fā)行價(jià)竟然只相差0.16元，而從整個(gè)鋁業(yè)板塊來看，3元左右的股價(jià)也是低估，該股短期之內(nèi)有望領(lǐng)漲次新板塊，并成為市場龍頭。

    公司是國內(nèi)最大的稀土鋁以及應(yīng)用合金生產(chǎn)基地，目前公司年產(chǎn)鋁制品2239萬噸，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較好，2004年市場占有率分別達(dá)30％和20％。該公司設(shè)計(jì)鋁產(chǎn)品總產(chǎn)能21.5萬噸，2004年總產(chǎn)量在國內(nèi)152家鋁生產(chǎn)企業(yè)中居第四位，有一定規(guī)模優(yōu)勢。由于公司在經(jīng)營過程中的優(yōu)勢主要體現(xiàn)為:一是原料氧化鋁的來源具有地利(距離我國主要的氧化鋁生產(chǎn)基地較近)和人和(實(shí)際控制人是中鋁股份)；二是用電成本低；三是鋁加工產(chǎn)品比重較高，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)于其他電解鋁企業(yè)。因此這都將保證公司未來經(jīng)營的穩(wěn)定。

    該公司的整體經(jīng)營目標(biāo)是“改一帶二考慮三”滾動(dòng)式發(fā)展，即對原有一期60KA自焙槽進(jìn)行異地技術(shù)改造，建成10萬噸200KA預(yù)焙槽電解系列；將現(xiàn)有二期135KA預(yù)焙槽改造成160KA預(yù)焙槽，產(chǎn)能達(dá)7萬噸；將現(xiàn)有三期70KA自焙槽改造成240KA預(yù)焙槽電解系列，產(chǎn)能達(dá)到8萬噸，目標(biāo)是達(dá)到年產(chǎn)24萬噸-26萬噸的生產(chǎn)能力。

    公司此次募集資金將投資:1、5.2萬噸稀土鋁和合金鋁及6萬噸陽極塊項(xiàng)目；2、利用天然氣替代其他能源項(xiàng)目；3、企業(yè)資源計(jì)劃(ERP)系統(tǒng)項(xiàng)目；4、建立國內(nèi)營銷網(wǎng)絡(luò)項(xiàng)目。其中，5.2萬噸稀土鋁和合金鋁項(xiàng)目已于2003年8月投產(chǎn)，2004年已完全達(dá)產(chǎn)；6萬噸陽極塊是為10萬噸電解鋁項(xiàng)目配套的，2005年上半年可以試生產(chǎn)。由于主要募集資金項(xiàng)目去年已開始產(chǎn)生效益，預(yù)計(jì)公司將處于平穩(wěn)的發(fā)展時(shí)期。

    該股上市首日11.43%的漲幅顯然不盡如人意。對比3.5元的發(fā)行價(jià)，包頭鋁業(yè)成為2005年上市新股中第一只首日盤中跌破發(fā)行價(jià)的新股，并且成為上市溢價(jià)幅度最低的新股。從該股當(dāng)日的換手率來看，僅有不足50%，這表明投資者在目前價(jià)位上表現(xiàn)出了明顯的惜售。近日雖然未能創(chuàng)出新高，但強(qiáng)勢非常明顯，上市首日介入的主力顯然沒有退出的機(jī)會(huì)，那么該股短期所孕育的超級(jí)爆發(fā)無疑值得投資者的高度關(guān)注。