累計(jì)擁有90家上市公司、數(shù)量?jī)H居廣東、上海之后的江蘇省，至今無(wú)一上報(bào)股權(quán)分置試點(diǎn)申請(qǐng)。多家公司表示，在當(dāng)下實(shí)施改革“標(biāo)準(zhǔn)”不明朗的態(tài)勢(shì)下，“靜觀其變”或是第一選擇。

    目前，首批4家試點(diǎn)企業(yè)分別來自湖南、北京、上海、河北，業(yè)績(jī)水平有高有低———最好的2004年實(shí)現(xiàn)每股收益1.36元，最低的0.15元；總股本有大有小 ，最大達(dá)14.37億股，最小為2.4億股。分析人士認(rèn)為，初期階段，監(jiān)管部門對(duì)不同“質(zhì)地”的公司進(jìn)行試點(diǎn)是刻意為之，以考量市場(chǎng)反應(yīng)，尋求最佳平衡點(diǎn)。從當(dāng)前看，僅通過4家公司試點(diǎn)顯然還不能達(dá)到目的。隨著試點(diǎn)的推進(jìn)，證券大省———廣東、上海、江蘇將有更多實(shí)施改革的企業(yè)。

    但江蘇多家上市公司明確表示目前沒有申請(qǐng)實(shí)施股權(quán)分置的打算。“目前推出的方案并非都符合市場(chǎng)口味，也許在不斷‘試錯(cuò)’。尤其是證監(jiān)會(huì)未下發(fā)申請(qǐng)公司的‘標(biāo)準(zhǔn)’，貿(mào)然申請(qǐng)如被駁回，上市公司也非常尷尬”，華西村(資訊 行情 論壇)（000936）董秘卞武彪昨天表示，目前，監(jiān)管方對(duì)受理批準(zhǔn)的時(shí)間、程序及是否要符合一定“標(biāo)準(zhǔn)”———如業(yè)績(jī)、股本、股權(quán)結(jié)構(gòu)等方面的杠杠尚未明示，上市公司難以把握。此外，在信息披露方面，保密階段、可以披露階段的界限難以完全掌握在上市公司手中。假如在此過程中對(duì)方案的不同猜測(cè)，可能最終導(dǎo)致方案流產(chǎn)。對(duì)此，徐工科技(資訊 行情 論壇)（000425）證券事務(wù)代表單慶廷表達(dá)了同樣的困惑。

    高淳陶瓷(資訊 行情 論壇)（600562）董秘王貴夫表示，是否改革，需先由目前合計(jì)持股超過51%的大股東進(jìn)行商談，但肯定會(huì)遇到阻力。“根據(jù)目前的規(guī)定，實(shí)施股權(quán)分置，非流通股股東獲得的流通權(quán)兌現(xiàn)時(shí)間太長(zhǎng)；從地方政府角度出發(fā)，國(guó)有股流通問題屬歷史遺留，不愿長(zhǎng)時(shí)間持有這部分股份，但公司在同地方政府商議中會(huì)不可避免地涉及雙方利益的分歧，這也是阻力之一。”

    王貴夫還表示，目前流通股股價(jià)處最低谷，此時(shí)進(jìn)行改革，無(wú)疑為公司管理層做出決策增加了難度。紅豆股份(資訊 行情 論壇)（600400）董秘孟曉平、南鋼股份(資訊 行情 論壇)（600282）證券事務(wù)代表張善康均表示，目前公司處于觀望、學(xué)習(xí)階段，等待政策明朗。

    “對(duì)質(zhì)量較好的上市公司而言，非流通股股東不愿實(shí)施股權(quán)分置改革；對(duì)質(zhì)地不好的上市公司，其改革方案也不易得到批準(zhǔn)。所以，目前實(shí)施改革的是‘中不溜’企業(yè)”，南京證券研發(fā)部經(jīng)理秦雁認(rèn)為，對(duì)江浙上市公司來說，本身質(zhì)量較好，很多都不必通過改革變現(xiàn)。況且，現(xiàn)在市場(chǎng)的表現(xiàn)出乎當(dāng)初方案制定者的意料，研究者當(dāng)初認(rèn)為有的方案應(yīng)出現(xiàn)下跌態(tài)勢(shì)卻出現(xiàn)上漲，不排除有機(jī)構(gòu)拉高出貨的可能。這種市場(chǎng)反應(yīng)的“非理性”，影響了江浙上市公司對(duì)股權(quán)分置的熱情。“另外，券商似乎還未意識(shí)到股權(quán)分置改革將是投行業(yè)務(wù)的重要盈利點(diǎn)，對(duì)股權(quán)分置改革方案的制定也沒有經(jīng)驗(yàn)，對(duì)政策處于解讀和摸索階段，沒有主動(dòng)拓展業(yè)務(wù)”。

    2004年，江蘇90家上市公司實(shí)現(xiàn)利稅195.75億元，增長(zhǎng)36.2%。其中，盈虧相抵后實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)142.13億元，同比增長(zhǎng)44.4%。上市公司算術(shù)平均每股收益0.1646元，加權(quán)平均每股收益0.287元，分別比全國(guó)平均值高出40.32%、13.04%。