英國一份權威報告預測對沖基金虧損減慢歐美加息步伐

    本報訊 日前，倫敦經濟和商業研究中心一份權威報告稱,考慮到對沖基金的損失,美聯儲和歐洲央行可能會抑制利率的繼續上行。

    在倫敦經營一家研究公司的道格拉斯·麥克威廉姆斯日前表示 ，美國隔夜拆息率自去年3月以來至今已翻了三倍至3%的水平，并且有可能升至3.5%。根據紐約海因斯咨詢公司統計,今年4月份，對沖基金超出1萬億美金的投資市值月平均下降了1.75%,是自2002年9月份以來表現最差的月份。而麥克威廉姆斯則稱，一些對沖基金在過去的三個月中，其所投資的資產市值甚至下降了8%。

    麥克威廉姆斯稱，未來的兩年，現存的8000家對沖基金中可能會有1600家出現虧損或倒閉。但他同時也表示，對沖基金的破產速度未見得會加速:因為破產率并不見得與其表現高度相關。歐洲對沖基金雜志主編奈爾·威爾森則在日前接受采訪時稱,歐洲對沖基金一年之內的破產率約在7%-13%,而倒閉數量則相當于2003年和2004年所成立的對沖基金的3倍。他表示，事實上對沖基金產業一直保持著穩定的淘汰率。

    麥克威廉姆斯認為，盡管因對沖基金虧損引發金融危機的可能性不大，對沖基金的普遍虧損可能會阻止利率的續升，由此可能會令美聯儲考慮保持更低的利率水平，而持有上述觀點的人也不在少數。歐洲利率基金經理約翰·馬斯科爾在倫敦舉行的巴克萊全球投資者會上表示,美國和歐洲央行將會慎用續升拆借率的手段———因為借貸成本的提高無疑將加劇對沖基金的虧損。馬斯科爾稱，站在對沖基金持有人的角度來看，歐洲央行可能在充分了解清楚對沖基金的風險之前不會繼續加息。

    而今年5月初，美聯儲主席格林斯潘則稱，在銀行業的激烈競爭下，銀行對對沖基金的貸款變得寬松，此間蘊藏著風險。他強調，一方面，銀行應該清理貸款流程；另一方面，對沖基金應該對上述風險予以充分披露。

    美國公開市場委員會上世紀九十年代的會議備忘錄等資料顯示，央行在執行貨幣政策的時候往往會在物價穩定、充分就業和金融體系的脆弱性之間作出平衡的決策。而格林斯潘在1994年2月份將利率上調0.25點（低于市場預期的0.5點)的時候就稱,大幅加息會對市場造成沖擊。此外，美聯儲也曾因對沖基金的風險問題曾在加息周期中三次下調過利率。