一、重要新聞:

    為股權(quán)分置改革讓路 發(fā)審委提前歇夏 IPO與再融資申請全面"叫停"

    雖然中國證監(jiān)會發(fā)審委可能會在較長時期內(nèi)停止審核股票首發(fā) 申請的消息尚未得到權(quán)威部門的證實(shí)，但事實(shí)上，近期的管理層已經(jīng)用行動證明了這一點(diǎn)。而來自相關(guān)人士的消息則表明，不僅是新股首發(fā)申請，目前所有的再融資申請也已被暫停審核。

    按照慣例，發(fā)審委工作會議公告一般在會議召開前4天發(fā)布。而截止到昨日，證監(jiān)會依然沒有發(fā)布發(fā)審委工作會議的有關(guān)公告。這也就是說，至少到下周二之前都不會有任何項(xiàng)目接受審核。至此，在4月26日召開的發(fā)審委會議審核并通過了重慶鋼鐵的首發(fā)申請后，發(fā)審委暫停審核股票首發(fā)申請已經(jīng)長達(dá)3周。

    資料顯示，在證監(jiān)會發(fā)審委于4月22日宣布恢復(fù)審核新股發(fā)行后，通過審核的首發(fā)申請至今只有重慶鋼鐵一家，而在4月29日召開的最近一次發(fā)審會上，南方四方車輛股份有限公司的首發(fā)申請被暫緩表決。與此“巧合”的是，4月29日晚間，中國證監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革試點(diǎn)有關(guān)問題的通知》，宣布啟動股權(quán)分置改革試點(diǎn)工作。

    有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從股權(quán)分置改革試點(diǎn)出臺的時間以及此前南方四方車輛股份有限公司突然被暫緩表決的時間上分析，發(fā)審委暫停審核項(xiàng)目很可能與股權(quán)分置改革試點(diǎn)有關(guān)。這位人士對記者表示，股權(quán)分置改革其實(shí)是一項(xiàng)系統(tǒng)工程，包含著許多方面的內(nèi)容。其中不僅融資項(xiàng)目有必要為其讓路，在試點(diǎn)的同時如何減少新問題的積累也是改革所需要解決的。

    此前中國證監(jiān)會主席尚福林在就此次試點(diǎn)回答記者提問時曾表示，證監(jiān)會將按照“試點(diǎn)先行，協(xié)調(diào)推進(jìn)，分步解決”的操作思路推進(jìn)股權(quán)分置問題的解決。在談到協(xié)調(diào)推進(jìn)時，尚福林明確指出，在試點(diǎn)及改革推進(jìn)過程中力求股市供求的動態(tài)平衡。

    市場人士認(rèn)為，近期市場走勢極度低迷，上證指數(shù)連創(chuàng)六年新低，這種市場環(huán)境顯然不利于股權(quán)分置改革試點(diǎn)的成功展開。而目前融資項(xiàng)目暫停審核意味著一些大規(guī)模融資再融資計(jì)劃將被無限期推遲，市場擴(kuò)容壓力將因此大為減輕。

    值得注意的是，尚福林在回答記者提問時曾特別提到，作為歷史遺留的制度性缺陷，股權(quán)分置問題隨著新股發(fā)行上市不斷積累，對資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的不利影響也日益突出。但是他也表示，“新老劃斷”的前提在于，不僅市場對政策預(yù)期要相對穩(wěn)定，而且試點(diǎn)公司所采用的基本模式及定價水平也要得到市場基本認(rèn)同，市場反應(yīng)已趨于平穩(wěn)，過早實(shí)行“新老劃斷”不利于市場穩(wěn)定。

    按照尚福林的說法，目前實(shí)行“新老劃斷”的時機(jī)顯然尚未成熟。有關(guān)專家對此表示，目前已經(jīng)過會排隊(duì)等待發(fā)行的公司有幾十家，如果按照此前的進(jìn)度，全部完成上市將需要三個月左右的時間，而屆時“新老劃斷”的時機(jī)將有可能走向成熟。他判斷，目前發(fā)審委不會很快恢復(fù)審核股票首發(fā)申請，而開閘后接受審核的新股則很有可能采用“新老劃斷”的方式發(fā)行。

    解析:新股暫時停止發(fā)行，有利于市場不加重老負(fù)擔(dān)，有利于解決股權(quán)分置的遺留頑疾。應(yīng)該說目前政策上是全力以赴地解決股權(quán)分置的問題，而近期證監(jiān)會召集基金經(jīng)理進(jìn)京開會也表明證監(jiān)會對于基金目前的做法表示出不滿。可以說暫停新股發(fā)行也是證監(jiān)會對新政的一項(xiàng)支持措施。我們不能不說證監(jiān)會有良苦的用心。其實(shí)解決了股權(quán)分置有利于市場的長遠(yuǎn)發(fā)展，暫時的痛苦我們沒有太大必要去擴(kuò)大這種不良的影響。也有古話說的好，長痛不如短痛，有利于早日解決股權(quán)分置問題的政策措施我們都應(yīng)該擊掌叫好。

    二、市場走勢:

    周三大盤先揚(yáng)后抑圍繞千一整數(shù)關(guān)口震蕩整理，早盤在長江電力(資訊 行情 論壇)積極向上的拉抬下，權(quán)重藍(lán)籌股紛紛響應(yīng)，股指順勢挑戰(zhàn)5日均線的壓制。后由于盤中成交量的明顯不足以及二線藍(lán)籌股全面做空，大盤反彈很快夭折，但是尾市的反彈使得股指重新翻紅報收，最終日線收出一條小陽線，也站在5日均線的上方。成交量52億元。與前兩個交易日相比基本持平。從盤面來看，個股呈現(xiàn)出普漲的運(yùn)行態(tài)勢，正是在個股的普漲力量推動之下，產(chǎn)生了小幅反彈。ST板塊整體上漲，從側(cè)面顯示出當(dāng)前熱點(diǎn)不足的問題。長江電力戰(zhàn)略配售上市非常引人注意，平開高走，高位振蕩，顯示主力護(hù)盤積極，戰(zhàn)略投資者并沒有急于套利，后市仍準(zhǔn)備長線投資，長江電力的平穩(wěn)有利于股指后市的走強(qiáng)。四只股權(quán)分置試點(diǎn)企業(yè)個股則清一色小幅下調(diào)，其中金牛能源(資訊 行情 論壇)還進(jìn)入跌幅榜首位置，一定程度上也抑制了近日的回升力度，并預(yù)示短線反復(fù)仍在所難免。在試點(diǎn)概念和藍(lán)籌行情退潮的時候亮點(diǎn)集中到科網(wǎng)股上，“5.19”行情是科網(wǎng)股發(fā)動的，近期在科網(wǎng)股上的成交量顯示有資金在其中短線搏殺，特別是數(shù)字電視、家電板塊走勢較好，廣電網(wǎng)絡(luò)(資訊 行情 論壇)、東方明珠(資訊 行情 論壇)、中電廣通(資訊 行情 論壇)、四川長虹(資訊 行情 論壇)、光電信息、匯源通信(資訊 行情 論壇)、深康佳等漲幅居前。當(dāng)然基金重倉股再次出現(xiàn)大幅走低，鹽湖鉀肥(資訊 行情 論壇)、中興通訊(資訊 行情 論壇)、煙臺萬華(資訊 行情 論壇)、上港集箱(資訊 行情 論壇)、伊利股份(資訊 行情 論壇)、海油工程(資訊 行情 論壇)、中遠(yuǎn)航運(yùn)(資訊 行情 論壇)均大幅走低，對市場人氣影響較大。機(jī)構(gòu)重倉股仍是場內(nèi)做空的主要力量，制約了大盤反彈行情的展開。從走勢上看，周三股指圍繞5日均線震蕩整理，股指重新收復(fù)5天均線失地，顯示出短線下跌速度有所減緩。近幾個交易日股指一直圍繞千一整數(shù)關(guān)口反復(fù)震蕩，說明多空雙方呈現(xiàn)出僵持不下的狀況，雙方都無力促使股指做出明確方向性突破。由于股指經(jīng)過連續(xù)下跌之后，做空動能已經(jīng)得到較為明顯的釋放，加上技術(shù)性的超特征，使得市場難以再繼續(xù)向下大幅調(diào)整。當(dāng)然如果成交量不能有效放大配合的話，也難以改變目前的調(diào)整趨勢。成交量保持在50億元附近，仍有繼續(xù)縮量的空間，也就沒有達(dá)到地價地量的水平。預(yù)計(jì)短期股指仍可能圍繞1100點(diǎn)繼續(xù)震蕩整理，然后才有比較明確的行進(jìn)方向。但是目前技術(shù)性已經(jīng)出現(xiàn)了非常明顯的超賣特征，已經(jīng)為后市的階段性反彈奠定了基礎(chǔ)，也許投資者需要耐心等待的是宣告探底成功的長陽線。

    三、投資策略:

    周三震蕩整理，目前來看后市將有繼續(xù)向下調(diào)整的可能。但是走完小5就會出現(xiàn)較大級別的反彈，而且反彈的日子越來越近。操作上，目前不應(yīng)該繼續(xù)恐慌了，市場下跌的力量集中釋放后就會出現(xiàn)明顯的減弱。注意在下跌過程中低吸，不管業(yè)績好壞，后市都將有反彈機(jī)會，輕倉的投資者更加要注意分批低吸，逐漸加重倉位到滿倉，以便做今年的第二波中級反彈行情。