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[俱樂部專家論市]
武海明經(jīng)過一個(gè)黃金假期，節(jié)后的股指卻受到消息面的沖擊而再度創(chuàng)出了6年來的新低，股指也從終點(diǎn)回到了5·19的起點(diǎn)，后市又該如何操作呢？雖然消息面出現(xiàn)了這么多變化，但上期我們指出五月可大膽入市抄底，這一提法我們至今仍維持不變，因?yàn)槟壳按_實(shí)快到了抄底的時(shí)刻。當(dāng)然，要主動(dòng)出擊，要把握更好的機(jī)會(huì)，我們認(rèn)為，抓住試點(diǎn)預(yù)期個(gè)股，就
抓住了五月的操作主線。
一、消化利空股指仍有探底要求
五一長(zhǎng)假歸來，股指以一個(gè)震撼性的下跌“殺”向投資者，深滬兩市都收出了一根長(zhǎng)黑陰線，而市場(chǎng)跌勢(shì)之慘烈，也極為罕見———深市大跌125點(diǎn)，滬市也創(chuàng)出了6年來的新低1130點(diǎn)，并收在了全天的最低位。顯然，節(jié)后的第一個(gè)交易日出現(xiàn)如此大的跌幅，一方面表明市場(chǎng)對(duì)股權(quán)分置試點(diǎn)啟動(dòng)的分歧較大，另一方面，周一四家公司推出的全流通方案也令市場(chǎng)深感失望。4月29日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)選擇在這一天公布《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革試點(diǎn)有關(guān)問題的通知》，希望五一長(zhǎng)假讓股市間隔9個(gè)交易日，投資者有足夠的時(shí)間“消化”這一重大消息，從而避免市場(chǎng)作出過激反應(yīng)。但在認(rèn)為困擾中國(guó)股市多年的利空面前，市場(chǎng)怎么能泰然處之呢？而從中國(guó)證監(jiān)會(huì)于昨日以迅雷不及掩耳的方法推出的四家試點(diǎn)公司看，清華同方、三一重工、紫江企業(yè)、金牛能源來看，均屬于純A股公司，并且自上市以來均未出現(xiàn)過虧損，盈利能力較強(qiáng)，這也導(dǎo)致B股大跌，也令績(jī)差股感到極度失望而跌幅較大。而從這四家公司推出的方案看，雖然非流通股股東讓利給了流通股股東，但除清華同方的大比例送股外，其余三家的實(shí)質(zhì)補(bǔ)償力度較小，這種方案令投資者較為失望。而另一方面，目前市場(chǎng)對(duì)擴(kuò)容的擔(dān)心仍比較大，故導(dǎo)致了股指在低位再度創(chuàng)出了新低，周五股指一度探至1093點(diǎn)，形成加速探底的走勢(shì)。而另一方面，近日長(zhǎng)江電力、中國(guó)石化等指標(biāo)股的走弱及基金重倉(cāng)股的大幅殺跌，對(duì)大盤構(gòu)成了較大的壓力，也令市場(chǎng)對(duì)后市較為擔(dān)憂。其中超級(jí)指標(biāo)股長(zhǎng)江電力本周二跳空下行并跌破了一年半以來的箱底后，出現(xiàn)了明顯的向下破位走勢(shì)，且連收四陰，對(duì)后市構(gòu)成了較大的壓力；而另一方面，中海發(fā)展、煙臺(tái)萬華、振華港機(jī)、山東海化、巨輪股份、中集集團(tuán)等一大批基金重倉(cāng)股呈大幅殺跌之勢(shì)，對(duì)市場(chǎng)人氣的打擊極大，也大大地拖累了股指。顯然，基金重倉(cāng)股的殺跌跟我們前幾天提到的此類個(gè)股漲幅過大，且股權(quán)分置試點(diǎn)后對(duì)其構(gòu)成較大壓力有關(guān)。對(duì)于漲幅較大的基金重倉(cāng)股，我們的態(tài)度是堅(jiān)決、毫不猶豫地盡早處理掉這類個(gè)股，以免損失擴(kuò)大。在消息面尚待消化、基金重倉(cāng)股奪命而逃、B股重挫及績(jī)差股跌幅較大下，目前市場(chǎng)仍須進(jìn)一步消化利空，而股指亦仍有探底的要求。
試點(diǎn)預(yù)期是目前行情的絕佳機(jī)會(huì)
盡管本周股指的下跌仍是投資者對(duì)4月29日《通知》的反應(yīng)，但筆者覺得方案的實(shí)施不會(huì)引發(fā)大規(guī)模的擴(kuò)容，因?yàn)閺摹锻ㄖ返牡谖妩c(diǎn)看，凡需要試點(diǎn)改革的企業(yè)非流通股在第一年內(nèi)不能流通，第二年只能流通5%、第三年流通總比例不能超過10%（實(shí)際上這一年也只能流通5%），而第三年以后，若中國(guó)證監(jiān)會(huì)不作進(jìn)一步的規(guī)定，顯然是可以全流通了。顯然，從擴(kuò)容這一角度看，實(shí)行試點(diǎn)的公司在第一年內(nèi)并沒有擴(kuò)容，第二年及第三年每年只有5%，這在數(shù)量上也很小，而關(guān)鍵是第四年以后，擴(kuò)容才會(huì)鋪天蓋地而來。而我們現(xiàn)在是考慮三年后國(guó)有股、法人股占股票市場(chǎng)2/3的非流通股將可以合法地全部流向市場(chǎng)，對(duì)整個(gè)市場(chǎng)將造成很大的沖擊、市場(chǎng)將難以承受呢，還是先考慮眼前這種緩慢減持對(duì)市場(chǎng)壓力非常小的局面下，股市可能因此而產(chǎn)生一波風(fēng)起云涌的大行情呢———畢竟有三年的時(shí)間，要走一波大行情是完全可以的。故目前方案的實(shí)施，并不會(huì)很快就引發(fā)大規(guī)模的擴(kuò)容。故雖然市場(chǎng)對(duì)擴(kuò)容的預(yù)期比較悲觀，但我覺得我們?cè)谀壳暗牡臀唬鼞?yīng)著眼于近幾年來可能出現(xiàn)的大行情。而一旦有大行情出現(xiàn)，目前的低位無疑是一個(gè)極好的入貨良機(jī)。而從個(gè)股走勢(shì)看，盡管本周大多數(shù)個(gè)股遭受重倉(cāng)，但從周五清華同方再次封于一線天，誠(chéng)志股份漲停、清華紫光亦接近漲停可以看出，試點(diǎn)類個(gè)股在目前行情中是一道最亮麗的風(fēng)景線。因第一批試點(diǎn)個(gè)股負(fù)有只許成功，不許失敗的“使命”，制度性的變革無疑為市場(chǎng)帶來巨大的機(jī)會(huì)，而相關(guān)題材個(gè)股豐富的炒作空間也使得試點(diǎn)預(yù)期個(gè)股成為5月主要的投資及投機(jī)機(jī)會(huì)。抓住這條主線，具有股權(quán)分置試點(diǎn)預(yù)期的個(gè)股無疑會(huì)大受歡迎，值得投資者重點(diǎn)關(guān)注。而股指分置試點(diǎn)啟動(dòng)后，我們的市場(chǎng)已沒有多大的退路了。故目前盡管市場(chǎng)對(duì)其反應(yīng)較為激烈，但在目前股指處于6年來的低位下，目前點(diǎn)位幾乎回到了5·19的起點(diǎn)，且近期股指超跌嚴(yán)重，故筆者認(rèn)為目前的加速探底已進(jìn)入行將收尾階段，操作上不宜殺跌，且在股指再度下挫至1080左右可適當(dāng)逢低建一部分倉(cāng)位。而對(duì)那些上海和深圳具有股權(quán)分置試點(diǎn)概念預(yù)期的個(gè)股，還是值得重點(diǎn)關(guān)注的。（曉航／編制）（來源：金羊網(wǎng)）
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