|
央行昨日公布4月貨幣信貸數字。4月末廣義貨幣供應量（M2）增長14.1%，與市場此前預期基本保持一致。央行稱“4月金融運行健康平穩”，但仍有市場人士對不能體現在貨幣信貸數字中的地下金融狀況表示了擔憂。
貨幣供應方面，4月末M2余額26.70萬億元，同比增長14.1%，增幅比上年同期低5%，符合市場預期；狹義貨幣供應量（M1）余額9.46萬億元，同比增長10%，比上年同期低10%。
央行設定的2005年M2和M1全年增幅目標均為15%，4月的數字在此范圍內。但消除季節因素后，4月末M2月環比折年率為18.4%，超出15%的目標。
貸款方面，4月末，全部金融機構各項貸款本外幣并表余額為19.91萬億元，同比增長12.5%，增幅比上月末低0.5個百分點，比上年同期低7.9個百分點。
其中人民幣貸款當月1420億元，同比少增575億元。當月居民戶貸款增加439億元，同比少增340億元，表明政府給樓市降溫的一系列政策效應初顯，個人房貸增長已有所放緩。
中長期貸款增幅繼續回落。4月末，人民幣中長期貸款余額7.43萬億元，同比增長21.3%，同比低12.2個百分點。
存款方面，4月末，全部金融機構本外幣并表的各項存款余額為27.24萬億元，同比增長16.1％，增幅同比下降3個百分點。
其中人民幣各項存款當月增加3309億元。居民儲蓄存款增加557億元，居民繼續維持去年10月加息后青睞定期存款的心態，4月定期存款多增636億元，活期存款少增382億元。
盡管以上數字看似“四平八穩”，但市場人士仍表明了擔憂。渣打銀行中國區高級分析師王志浩表示，從宏觀上看，央行成功控制了M2的增長，但控制的辦法主要依靠發行票據與行政性的手段，因此央行所受壓力依然存在。
王志浩認為，盡管宏觀情況趨好，但存在兩大微觀隱患。一是中長期貸款增速放緩，表明私人企業的融資更加困難，由此借助地下銀行融資行為可能增加，這部分融資行為無法表現在央行的官方統計數字中；二是銀行“惜貸”，致使依靠存貸利差獲取的利潤減少，此外銀行間市場利率走低，使銀行這方面利潤也將較少。
中金公司首席經濟學家哈繼銘也表示，看中國貨幣條件是緊還是松，不能單純考量貨幣數量指標，還應綜合考慮利率指標與匯率指標。目前，我國仍維持低利率狀態，導致居民更樂于選擇地下銀行獲得更高利息，企業無法在銀行貸款，也利用地下銀行融資，致使目前我國地下銀行非常活躍；另一方面，人民幣升值的預期導致“熱錢”涌入，這些“熱錢”直接參與經濟活動，在考量金融運行狀況時，這兩方面因素也應該進行考慮。
值得注意的是，央行此次一反常態，沒有提供4月新增外匯儲備數字。
| 
