劉吉：企業領袖的眼睛要關注并購

　　　2005年中國并購年會于2005年4月28日下午在北京國際飯店召開，本次年會的主題是“全球并購的中國機會與價值”。新浪財經作為網絡媒體支持，對此次盛會做了全程直播，以下為全國工商聯并購公會名譽會長、中歐國際工商學院名譽院長劉吉先生在會場上的精彩觀點：

　　第一點并購是一個不可阻擋的歷史浪潮。

　　從20世紀初開始，已經有五次并購的高潮。那么現在正是第五次并購的高潮。那么這第五次并購高潮有四個特點。

　　第一個特點就是并購的進展空前的迅速，從20世紀90年代以來，整個的跨國并購平均的增長速度是30.2%，超過了全球國際的直接投資的增長速度。

　　第二個特點就是并購的規模空前巨大。很多并購的規模都超過了一些國家和地區的GDP。比如說2001年美國的在線并購，金額達到了1億6千800億美元，同期的時候香港一年的GDP也就是1600億美元。所以一個企業并購的規模超過了一個國家的產值。

　　第三個特點就是從許多跨國公司的并購產生了一種新的企業形式，這就是叫做全球企業。就是從跨國公司變成一個全球公司，全球公司的本質就是它生產要素在全球范圍內進行有效的配置，因此他就代表了一種最先進的生產方式，因此他就具有最先進的生產力，成為一個不可阻擋的歷史潮流。所以人類進入了經濟全球化，最根本的標志就是全球企業的誕生，并購的特點就是并購造就了全球企業，并購造就了全球化。

　　第四個特點就是全球并購的高峰正在流向中國，因為中國是21世紀世界經濟的火車頭，因為這個浪潮必然會進入中國的。所以結論就是不管你是喜歡還是不喜歡它，你是愿意還是不愿意，你是主動還是被動，你是積極還是消極，如果你想取得經濟全球化共同的利益，而不被邊緣化的話，你就要卷入并購這個浪潮。所以中國與其是被動的，不是如主動的來投入這樣的浪潮。所以中國的領袖們，不管是政治的領袖還是企業的領袖，都應該睜大眼睛來看待并購。

　　第二是并購對于實現中華民族的偉大復興具有重大的意義。

　　第一這個意義就是對外開放使中國的經濟上了一個臺階起了很大的作用。目前我國改革開放以來，我們引進的外資有幾千億美元，2003年引進外資達到530億元，超過了美國。去年是560多億美元。所以外國的依存度也是達到了40%以上，這些投資者都是一些全球公司或者是一些跨國公司，投資的方式許多是通過了顯性的或者是隱性的并購來進行的，那么并購的結果給我們帶來了資本、技術、管理和國際市場。所以我們在改革開放以來，取得這樣大的成績，應該說在對外開放中間并購起了相當大的作用。

　　第二對于中國企業的改革起了很大的推進作用。無論是國有企業的體制改革，還是民營企業的要實行現代企業制度，從家族企業變成現代企業，這個并購都起了很大的推動作用。

　　第三是中國企業加入WTO之后中國的企業要走向世界，那么民族的企業又應該通過自己的并購來形成中國企業的航空母艦，這樣才能夠進入世界廣闊的海洋。同時跨國的并購使我們跟世界巨人通行，那么這樣就造就了中國自己的全球企業。因此并購對于我們中國的這場偉大的改革和民族復興是有巨大的推進作用的。所以我們的第二個結論就是中國應該歡迎并且參與并購，這已經為25年的改革開放世界所證明了。然而對中國來說還是一個新的思路，我們還有很多不明確、不明白的地方。我們的法制還不健全，問題還很多，所以中國的領袖們都應該把眼球注視并購，來認真的思考和研究并購。

　　第三，并購是一把雙刃劍。

　　并購的優勢并不是可以輕易得到的，優勢的發揮也是有條件的，條件不夠，整合不好可能適得其反。所以國外的調查研究表明，并購之后完全失敗的大概占35%左右。不太成功的占40%幾，真正的完成并購之后成功的也只占17%。因此我們在并購的時候，如何能夠有效的并購，這是一個很重大的課題，是要通過實踐積累經驗，然后再進行各種法制方面的建設和政策配合的。但是更主要的全球公司的另外一面就是正在影響著國家的經濟安全，因為全球公司本身就是一個全球性的獨立王國，這種獨立的王國對于人類走向世界和平是有重要意義的。但是它的本質是上卻是具有反國家干預，或者是對于民族的主權具有巨大的沖擊。這種沖擊對于發達國家也是會有的。但是對于我們發展中國家這種沖擊的就會更大一些。

　　第二是全球公司具有技術、金融、技術管理等方面的全面的優勢，所以對于我們發展中國家的弱勢的民族工業是一種競爭的壓力。所以因此當發達國家的全球公司如果來侵吞我們民族工業的時候，對我們民族工業的發展會有一定的壓力。

　　第三就是全球公司掌握了全球資源，所以可以及時的規避和轉移風險。那么同時也就把風險留給了所在的國家和地區。那么現在中國情況怎么樣呢？中國的情況是并購正在影響著中國的經濟安全。比如說我們全球公司和跨國公司已經在中國的許多行業中間形成了隱性的或者是顯性的壟斷地位。比如說美國的微軟占中國的電腦操作系統的95%以上，還有比如說美國的柯達對中國的感光材料的市場也占50%以上的份額。跨國公司的產品已經占中國市場的三分之一，但是這還是顯性的，還有很多隱性的。全球公司有很多的子公司，他在收購的時候是用子公司的名義。所以雖然都占三分之一，但是實際上內部他們是壟斷的。特別是跨國公司在許多方面還影響著我國許多重大的經濟信息，比如說我們四大國際會計師事務所，幾乎壟斷了我國海外上市企業的全部審計業務，而這些行業又往往是我國的關鍵行業，比如說能源、金融等等，那么既然要上市就要審計，那么經過審計了，這些機構就可以獲得我們關鍵行業一線的信息，從而使國家的一些重要的機密信息很容易外泄。還有我們很多地方把水、電、氣、通訊這樣重要的基礎設施統統的用外資建設，那么國家在安全的防御系統在很多地方都是名存實亡的。所以因此我們可以得出一個結論，面對著鋒利的雙刃劍，我們在參與和經營跨國并購的時候我們還必須有清醒的頭腦，固然要取利，還要避害。當代很多先進的國家在法律上提出了《反壟斷法》，還要設立一些機構來設立防范措施。因此我想我們中國的領袖們，都應該把眼球集中到這個雙刃劍上來，盡快的改變當前中國對跨國并購完全敞開，完全效仿的局面。

　　因此我們應該給國家提出這樣的建議：

　　第一應該趕快制定和執行《反壟斷法》為主體的一些法律法規，這樣使跨國的并購能夠建立在一個完整的法律基礎上面。

　　第二我們應該設立跨國并購的審批機構，像美國的外國投資委員會等等，對于阻止維持國家經濟安全的跨國并購給予必要的限制。我們聯想去并購IBM的PC的時候，美國就進行了審議。如果外國來我們并購中國的時候，我們毫無知覺，沒有一個機關來審議。所以我們應該趕快學習這樣一些發達國家來設立跨國公司的并購。

　　第三應該建立跨國公司并購保障體系。這樣促進我們中國的企業向海外投資和并購來保障他們應有的合法利益。第四應該充分發揮國內投資銀行、中介機構的作用，凡國內投資銀行中間，中介機構可以做的，應該讓他們先做，并且讓他們投入到跨國并購的浪潮中，成為跨國并購浪潮中的弄潮兒。

　　最后我想給大家建議應該建立并購的民間機構，及時的了解和長期追蹤國內外的長期并購動向，為國內外的并購安全，為我們眾多的企業走向世界，為整個企業的的合法并購提供資訊。如果我們做了以后，一定會使我們在現有的并購浪潮基礎上面，可以使我們的并購能夠上到一個新的高潮，健康的進入一個新的高潮，謝謝。