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4月22日在紐約市場上，日元成了最大的贏家。日元兌歐元升至一個多月的高點138.12，兌美元最高升至105.76，創下兩個月來最大單日升幅，尾盤收在106附近。
升值預期高漲上周市場關于人民幣升值預期達到了去年年底以來最高峰，是推高日元的主動力。一方面，美國政界要求人民幣短期內升值的呼聲越來越高，甚至連美聯儲主席格林斯潘也極為罕見地在上周四建議人民幣盡快重估匯率。
與此相對應，人民幣無本金交割遠期市場一年期遠期由4月4日的折價3380點迅速在上周末擴大至2個月新高4570點。一些外資銀行放言人民幣2至3個月內升值，一時間大有山雨欲來風滿樓的情形。
經濟復蘇蹣跚近期日本公布的數據顯示，日本經濟在去年初曇花一現的大有起色之后一直陷入疲軟狀態。3月貿易順差較去年同期下滑0.2%，遠低于市場預估中值的成長8.4%；2月服務業出現7個月來首度放緩；2月經濟領先指標和工業生產雙雙下修；日本央行也表示盡管多數地區的經濟呈現溫和趨勢，但在某些領域有些疲軟的變化。
耐人尋味的是，原先在人民幣升值問題上非常積極的日本官員本次突然偃旗息鼓，主要因素就是日本經濟復蘇仍靠出口帶動，人民幣升值的預期或實質行為會推高日元，日本經濟也受到影響。
技術繼續看漲從技術上來看，日元短期內仍有繼續走強的潛力。從周K圖來看，日元在4月17日當周收出的陰線不僅結束了連續4周的跌勢，而且與4月10日當周的K線組合成看跌吞沒圖形，上周收出的大陰線更驗證了看跌形態的成立。108.50附近的頭部形態明顯，MACD指標跌破信號線向零軸靠攏，曾在3月28日失守的200天均線再次被成功奪回。日元上檔突破目標指向105.30，重要支撐107.20。短線投資者可嘗試在日元回調接近106.80附近買入日元，止損107.30，盈利105.40。
《國際金融報》 (2005年04月25日 第七版)
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