盡管《信托投資公司房地產信托業務管理暫行辦法》(以下簡稱《管理辦法》)的正式頒布還沒有具體的時間表,業內人士對于房地產信托的前景卻是一致看好,建設部政策研究中心的周江建議,房地產融資多元化中,應當優先重點發展房地產信托。
周江是在出席昨天的“瀛通房地產論壇”上做出此番論述的。聯華信托有限公司的李曉東在會上指出,中國的信托雖誕生于1979年,但由于“先天不足”,長期都扮演著“不
務正業”的角色,直到2001年才回歸主業。其間經過5次整頓,由原先的239家縮減到了59家。李曉東認為近兩年總體發展還是不錯的,他進一步指出,銀行收緊房貸,給了“信托”乘虛而入的機會。
目前的房地產信托存在著兩種業務模式發展,絕大部分屬于“指定用途”信托,起著“代人融資”的作用,類似于投行的業務。李曉東認為現在應該提倡的是“不指定用途”信托,其作用應當向“代客理財”過渡。聯華信托前一段時間推出的“聯信·寶利”信托計劃即屬于此類,李曉東透露,近期,“聯信·寶利”還將發售三期。業界認為,銀行收緊房貸,給了“信托”乘虛而入的良機
相對于其他融資模式,與會專業人士認為,信托的優勢也是有目共睹的。李曉東指出房地產信托提供的是貫穿于房地產開發全過程的融資服務,它將不僅降低房地產整體財務費用,還為房地產融資渠道提供了新的思路。李曉東認為,目前的房地產市場存在著結構性矛盾,當前解決住房問題的政策目標應當調整,從“人人有房產”向“人人有房住”的觀念轉變。據此,房地產信托的發展將能促進廉租房體系建設的良性發展,并且,房地產信托為市場提供了一種安全、穩定的理財產品,有助于分流炒房基金,用李曉東的話來說“這樣,14萬億元居民存款才能分流”。
李曉東認為,目前來看,房地產信托的“銷售不成問題,市場很好”,但相對于銀行貸款,信托還是融資渠道中“很小的補充”。每期集合信托計劃200份合同的限制勢必使得投資門檻升高,而較低的流動性,不能組合投資、分散投資都是束縛住房地產信托的掣肘。當然,從去年頒布的《信托投資公司房地產信托業務管理暫行辦法(征求意見稿)》已經可以窺見銀監會“松動的跡象”。李曉東透露,目前《管理辦法》的細節還在醞釀之中。
當下,對于《管理辦法》的預期集中于信托200份的限額能開放到多少,資金流通性怎么解決這兩個問題上。對此,香港房地產資本資產服務有限公司的高廣垣給出了他的建議。高廣垣認為,房地產信托應當集中在類基金范疇,不應該包括證券化的部分;流通應當由市場找出合適的機制,而非做上市的安排,同時,他要求發行的信托公司應當投入5%~10%的自有資金以確保“不會把錢亂用”。
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