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《紐約時報》周四發表社論，反對某些國會議員施壓迫使人民幣升值，茲節載如下：
在美國制造業廠商的推動下，某些國會議員威脅要對中國商品課以懲罰性關稅，除非中國提高人民幣的匯率。某些民主黨參議員甚至威脅要封殺布什總統提名的美國貿易代表人選羅波·波特曼，除非白宮支持這一強硬立場。丑惡的保護主義正在抬頭。這是個令人驚怖的戰略。之所以這樣說，不僅是因為波特曼乃是布什提名人選中的佼佼者，理應得到參院的
批準。更糟糕的是，這種威脅基于對中國金融形勢的誤解，基于對美國經濟困境根源的誤解。
這場爭論的焦點是中國的人民幣與美元掛鉤的匯率政策。在美元強硬的情況下，這是一項健全的政策。但是，現在的美元已經疲軟了。國會中的批評者指責中國操縱匯率，理由是它使中國本來就很便宜的商品在全世界市場上更加便宜了。企圖對中國商品提高關稅的人為人民幣幣值低估提出的證據是，美國與中國的貿易逆差越來越大。
美國2004年的總貿易逆差是6170億美元，而與中國的逆差占四分之一。
美國的貿易逆差及制造業工作的流失的確是非常嚴重的問題。認為中國單方面作出改變就可以自動解決問題的想法是錯誤的。與中國的貿易逆差主要來自美國對中國進口品的無饜足的胃口。即使人民幣的匯率調得過低，對美國的貿易逆差也影響甚微。如果中國讓人民幣升值20％，美國的貿易逆差在今后一兩年內僅能減少五分之一。
以關稅相威脅的政界人物未必愿意相信這一事實。紐約州的聯邦參議員舒默在最近一次聽證會上怒氣沖沖地說：“我們許多人覺得，他們把這個國家當作傻瓜。”在這一聽證會上，財政部長斯諾解釋說，人民幣在條件不成熟時升值弊大于利。中國的銀行系統還很脆弱，中國的資本市場還不完善。在這種情況下，人民幣的匯率與美元掛鉤是完全合理的。中國的問題在于：初級的金融部門與蓬勃發展的經濟共存，因而形成推動人民幣升值的壓力。這種狀態把巨額投寄資本吸引到中國。這些投機者預計中國政府很快就會允許人民幣升值。這種投資資本造成不穩定形勢，使中國房地產市場出現令人擔心的泡沫。
這有助于解釋，中國領導人為什么對人民幣升值感到緊張。無論從對外貿易角度出發，還是從經濟調控角度出發，他們都需要一種更有彈性的匯率。但是，如果中國讓人民幣小幅升值，投資者將得到獎勵。他們會進一步向中國投放資本，指望人民幣還會進一步升值，從而進一步破壞中國經濟的穩定。如果中國讓人民幣大幅度升值，由于中國持有大量美元，她將蒙受慘重損失。因此，在中國官員制定出妥善的戰略以前，人民幣升值不符合中國的利益，也不利于世界經濟的穩定。美國議員對人民幣升值對美國造成的影響應該三思。美國政府及美國個人儲蓄率很低。這是全球不平衡的最大原因，使美國不得不每日“輸入”數十億美元的外國資本，以巨額貿易逆差。
中國是美國僅次于日本的第二大債權國。如果其他亞洲國家象他們最近表示的那樣，減少借給美國的資本，那么中國在這方面的作用將進一步增大。只有人民幣與美元繼續掛鉤，中國就需要購買大量美國證券幫助美元保值。這一過程有助于美國經濟的成長。
如果中國放松了人民幣對美元的匯率，或者干脆不再與美元掛鉤，她將不再需要象現在這樣大量購進美國證券及其他美國資產，結果將造成美國利率的升高，甚至是急劇升高。美國的經濟增長必將跌落。國會中那些新保護主義者對他們的主張應該深思。僑報2005-04-22（信息來源：駐紐約總領館經商室子站）
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