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作者：朱金福
國投瑞銀合資基金管理公司下稱“國投瑞銀”的成立為合資基金又打開了一道大門。在4月13日成立的國投瑞銀中，外方股東瑞銀集團持股49％，成為首個外資持股達到49％的基金公司。
根據中國加入世界貿易組織的協(xié)議，3年后，中國將外資入股基金公司比例限制由33％放寬至49％。實際在去年12月11日，合資基金外方入股比例就可以達到49％。有分析人士認為，在政策完全放開之后，其他合資基金必然會群起而效仿。一旦形成趨勢，競爭中處強勢的合資基金公司必然會對國內基金公司構成威脅。
合資談判預留增股出口
據悉，瑞銀集團是通過購買中融基金管理有限公司的股權而實現(xiàn)對國投瑞銀49％的控股權的。國家開發(fā)投資公司旗下的國投弘泰信托投資公司持有公司51％的股權。
就瑞銀增資擴股之后，合資基金中外方要增加股權的消息即接踵而至。有媒體稱外方股東安聯(lián)集團已經對國聯(lián)安公司進行了檢查，意在為下一步增加股權做準備。記者致電國聯(lián)安基金，有關人士表示：安聯(lián)集團非常注重對風險的控制，對于旗下子公司一般是每兩年進行一次內部常規(guī)審計，與增資擴股無關。海富通基金的有關人士也表示，雖然在成立的協(xié)議里有一旦政策放寬就讓外資增加持股到49％的意向，但現(xiàn)在海富通基金還沒有聽說其外方有增資擴股的計劃。華寶興業(yè)基金的人士同樣也表示：外方還沒有詳細的增加持股的計劃。
事實上，據記者了解，很多合資基金在中外雙方談判時，外資都表示出在政策允許的條件下要增加股份的意愿。國聯(lián)安基金管理公司總經理先江也曾經表示，當初在與國泰君安談判時，外方股東安聯(lián)集團就表達了希望在將來政策允許的前提下能增持在公司中的股份的愿望。當時雙方股東也在該問題上達成了充分一致，在政策許可之后，外方會提出增持申請。荷銀投資管理亞洲有限公司亞太區(qū)行政總裁岑德民談到湘財荷銀基金管理公司中的股權問題時曾表示，荷銀投資從開始就非常愿意持有49％或更多的股份，這點與中方伙伴湘財證券有過充分的溝通。因此，只要政策一開放，荷銀會在第一時間提出增資申請。
海通證券基金研究中心的袁克認為：由于中國巨大的市場潛力，外方對基金也一向很是看好，只要在政策允許的范圍內，幾乎都做到了極限。2002年12月26日，首家合資基金招商基金被批準成立。隨后，國聯(lián)安基金、海富通基金、華寶興業(yè)基金等如雨后春筍般紛紛成立，而且無一例外的，外資所占比例都達到了最高的33％。
合資基金強勢顯著
雖然合資基金成立的時間不長，卻已經顯示出一定的競爭優(yōu)勢，在業(yè)績上合資基金也是表現(xiàn)搶眼。海富通基金首發(fā)就有超過100億的奇跡。統(tǒng)計數據顯示，截至2004年12月31日，合資基金公司旗下的基金表現(xiàn)優(yōu)于同業(yè)，在2004年業(yè)績排名前5的股票型開放式基金中，合資基金就占據了3席。
而在數量上，合資基金的發(fā)展勢頭讓人不容小覷。有關統(tǒng)計資料顯示，目前全國共有44家基金公司，而合資基金的數量已經達到15家之多。而在市場廣為期待的銀行基金中，工商銀行已經表示，將和瑞士信貸第一波士頓以及中國遠洋運輸（集團）總公司共同發(fā)起，走的也是合資基金的道路。
在2004年9月，中國證監(jiān)會就組織相關機構對深圳、上海兩地的合資基金進行了一次全面調查，其中一項調查內容就是了解合資基金公司運作水平、探討預期開放的形式，10月該報告已經提交國務院。總體來說，該報告對合資基金的整體評價比較高。
那么合資基金的優(yōu)勢主要有哪些呢？袁克表示，一家基金要有好的表現(xiàn)，關鍵要有好的投資理念、好的投資管理的專業(yè)人才，以及好的風險控制能力。從這些方面說，我國目前合資類基金公司的外資股東大多是國際知名的金融機構或集團，都有豐富的基金操作經驗和世界先進的投資理念。而在人力資源方面，很多合資基金的高管都由外方派人擔任，有豐富的投資管理經驗。還有就是外方很注重風險的控制。在市場上揚的時候，合資基金的表現(xiàn)可能不會怎么樣，在市場下跌時，合資基金的表現(xiàn)也明顯好于中資基金。而華寶興業(yè)的有關人士表示，合資基金的優(yōu)勢在于外資方有先進的管理理念，以及強大的產品開發(fā)能力，這都是合資基金寶貴的財富。
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