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2005年4月21日-22日，2005年亞太風險投資家峰會暨首屆最舉影響力風險投資家頒獎典禮在北京世紀金源大飯店隆重舉行。新浪財經(jīng)對本次峰會進行獨家圖文直播。以下為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)投資專場實錄：
主持人：徐新 著名風險投資家
議題：如何尋找中國傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)投資機會
演講人：順弛地產(chǎn)董事局主席汪浩
IDG技術創(chuàng)業(yè)投資公司副總裁章蘇陽
中銀國際董事總經(jīng)理謝珉
清華創(chuàng)業(yè)投資公司總裁葉東
徐新：大家下午好，我知道這個工作非常有挑戰(zhàn)性，因為是最后一天的最后一個下午，我介紹幾位演講嘉賓，第一位是汪浩先生，他是來自房地產(chǎn)行業(yè)的，他是順弛地產(chǎn)公司的董事長，如果把中國的地產(chǎn)行業(yè)排名的話，順弛肯定是前三名，他們打造企業(yè)文化和團隊。一會兒我們會聽他給我們介紹一下他們的核心競爭力是什么，下一個是謝珉先生，他是中英國際的負責人，他做了十多年的風險投資。第三位大家都熟悉是章蘇陽。還有一位是清華創(chuàng)業(yè)投資的葉東先生。這幾位演講嘉賓每人有一個15分鐘到20分鐘的演講。下面有請第一個演講嘉賓汪浩先生。
汪浩：對一個傳統(tǒng)行業(yè)我們怎么看，在這個里頭一個企業(yè)怎么發(fā)展，核心競爭力是什么。
首先房地產(chǎn)這個行業(yè)應該是一個快速發(fā)展的行業(yè)，剛才徐新也說了，我想這可能是發(fā)展階段不同，在美國一個風險投資里面這個企業(yè)可能會持續(xù)快速的發(fā)展，但是在中國過去20年整個經(jīng)濟發(fā)展速度背景下，我想傳統(tǒng)行業(yè)是一個快速增長的速度。這個圖是整個8年里房地產(chǎn)投資的增幅。大家可以看到在過去8年里面我們整個房地產(chǎn)行業(yè)投資增幅一直在超過一些指標。
這張圖大家可以看一下，剛才那個表是一個投資的增幅曲線，這個表是在過去的8年里面，整個房地產(chǎn)需求的一個圖。到04年這個行業(yè)我們實際的銷售面積達到了3.8億平米，銷售額已經(jīng)達到了一萬個億，這個指標是什么概念呢，我想舉一個例子前兩天我跟聯(lián)想的一個朋友聊天，聯(lián)想現(xiàn)在的情況是要么就國際化，要么就是多樣化。當一個企業(yè)市場份額做30%的時候，只有兩條路，一個是國際化，一個是多元化，在過去的7年，5年，符合增長率是19%，但是房地產(chǎn)的增長率是超過了IT業(yè)。我們判斷將來三年，這個行業(yè)的增長不會低于22%。
謝珉：大家下午好，前不久受大會的邀請讓我選一個題目，我看了一下我想還是選傳統(tǒng)行業(yè)的投資，主要的原因還是我個人過去十多年在投資行業(yè)的經(jīng)驗，還是跟傳統(tǒng)行業(yè)投資的機會多過新興的風險創(chuàng)投機會多一點，94年以后我一直在香港做投資，前5，6年主要是投資國內(nèi)的基礎設施還有一些工業(yè)的項目，直到2000年開始在TOM公司做互聯(lián)網(wǎng)。中銀國際是一個中國銀行全資擁有的獨資銀行，后來隨著紅籌H股國有企業(yè)等等,在香港上市這一波熱潮，我們就搬到了香港，去年8月份加入中銀國際之后,主要工作的任務是建立投資基金，用投資基金的錢到國內(nèi)投資，而我們的投資領域和行業(yè)也側(cè)重在傳統(tǒng)行業(yè)，所以我想跟大家共同分享一下關于傳統(tǒng)行業(yè)投資的情況。
章蘇陽：大家下午好，我是章蘇陽，大家一講到創(chuàng)業(yè)投資總是想到幾句話，原來一直說高投入，高回報，高科技和高風險，這些話至少有兩句半是錯的，其實并不是高投入，他講究的是一個適宜的資金和投入，50萬美金也是一個投，500萬美金也是投，不一定是高投入。第二個是高回報，這一點應該把它改成高預期回報可能比較好，就是說投的時候感覺賺錢，但是投完了以后不見得賺錢。當然其中有一部分是賺錢的。
第三是高科技，我們今天的專題講的是傳統(tǒng)行業(yè)，高科技這句話不是很準確，因為科學不存在高和低的問題。我也很難講。所以一般是高技術。VC除了高技術以外，事實上也有很多非高技術的一些東西可以投，包括連鎖體系，徐新他們比較有經(jīng)驗，剛才講的資源性的一些東西，比如說房地產(chǎn)屬于資源性的，你拿到了這個資源可能就比別人領先，這些東西都不一定是一個高技術的東西。第四是高風險，這一點差不多是對的�，F(xiàn)在我們講正題。
就是我關于傳統(tǒng)行業(yè)的想法，所謂的傳統(tǒng)行業(yè)，在我們看在相當長的時間內(nèi)，保持成熟，而且是固定運營模式的市場產(chǎn)業(yè)，這尤其是跟大家有關的東西，像醬油啊。這個是比較適合傳統(tǒng)行業(yè)大致的概括。
傳統(tǒng)行業(yè)另外一個概念，就是傳統(tǒng)行業(yè)本身又是一個時間段的概念，你現(xiàn)在可能是一個新興的產(chǎn)業(yè)，或者是高技術的產(chǎn)業(yè)，可能十年以后你就變成傳統(tǒng)行業(yè)，現(xiàn)在數(shù)字的交換機，15年以前，它是高技術的產(chǎn)品，現(xiàn)在做數(shù)字程控交換機基本上是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的概念，所有的東西都已經(jīng)是摸非常非常清楚，預計非常清楚，基本算得清清楚楚，是一個時間概念。新興產(chǎn)業(yè)不是永遠不變的，隨著時間的推移，相當一部分的新興產(chǎn)業(yè)最后會變成傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，第三個就是現(xiàn)在的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)是用新的技術或者是一種新的管理方式改造過的傳統(tǒng)行業(yè)。
葉東：大家下午好，環(huán)保大家已經(jīng)談得比較多了，我想應該屬于一種傳統(tǒng)的行業(yè)，我之所以寫出來是一個老話題的原因是因為環(huán)保大家談了很久了，在國外也有幾十年的歷史了，但是國內(nèi)已經(jīng)便的越來越熱的話題。
但是從另外一個角度我也同意發(fā)言人的想法，我們可以換一個角度看待問題，雖然這個行業(yè)是一個傳統(tǒng)行業(yè)，但是用風險投資的方法去做這樣一個行業(yè)，還是一個非常新興的行業(yè)，就相當于房地產(chǎn)一樣，房地產(chǎn)大家知道把它歸類成傳統(tǒng)行業(yè)，但是像順弛的做法，包括很多房地產(chǎn)公司的做法，我想他們在操作方法上，在市場運作上跟資金的匹配上，手段上我覺得在國內(nèi)都算新的，所以新和舊的問題從兩方面看，行業(yè)是舊的，但是投資角度來講是新的。
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