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2005年4月21日-22日，2005年亞太風險投資家峰會暨首屆最舉影響力風險投資家頒獎典禮在北京世紀金源大飯店隆重舉行。新浪財經對本次峰會進行獨家圖文直播。以下為中國本土風險投資發(fā)展專場實錄：
主持人：王守仁
議題：本土VC如何走出困局
演講人：山東高新技術投資有限公司總經理郭魯偉
廣東科技風險投資公司總經理王鴻茂
廣東省科技風險投資公司總經理彭興國
深圳清華力合創(chuàng)業(yè)投資公司總裁朱方
嘉富誠資本研究有限公司董事長CEO鄭錦橋
主持人：我們今天的議程第一專場就是中國本土風險投資發(fā)展的專場，第二場是傳統(tǒng)產業(yè)投資的專場，下午我們還要進行中國最具影響力的投資家頒獎典禮，我們現在先進行第一場。主持人是王守仁先生，大家掌聲歡迎。
王守仁：今天上午，我受大會主辦單位的委托來主持這一場專場，剛才主持人講了，說今天不如昨天，其實我覺得我們本土的創(chuàng)投在中國創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的格局當中，尤其是在今后的幾年當中，他們起著基礎的作用，而且跟大家講我們國家出臺兩種體制，兩種增長的轉型當中，我們中國的投資可以說經過十多年的發(fā)展，從火炬計劃，到各省的創(chuàng)業(yè)投資機構，以及最近這幾年，特別是99年以來，各地政府、民營參與創(chuàng)業(yè)投資，培育了一大批高成長的科技企業(yè)。因而出現了外資進來想投一些成長性高的，盈利比較好的企業(yè)。所以說我們認為本土的創(chuàng)投機構，對中國的創(chuàng)業(yè)投資事業(yè)和科技創(chuàng)業(yè)事業(yè)的發(fā)展，做著基礎性的重要的工作。我希望我們的媒體大量的宣傳和推廣，我們有許多本土創(chuàng)業(yè)機構他們做得是很好的，他們并不想宣傳。所以今天我們請了在本土搞得比較好的，積累了比較豐富經驗的創(chuàng)業(yè)投資機構，跟大家講，他們在現在的環(huán)境下是怎么經營，怎么進行投資的。
郭魯偉：各位朋友，各位來賓上午好，今天上午的專題是中國創(chuàng)投怎么走出困境的問題，的確中國的創(chuàng)投這幾年確實不太好。跟國際有了越來越大的趨勢，這當中有很多的原因，有很多是中國的特色造成的一些瓶頸，我覺得關鍵的因素是融資和退出的問題。怎么解決融資和退出問題是擺在本土創(chuàng)投非常難的問題，中國的本土和國外不一樣。中國的本土有一些項目上市了就不能退出了。所以說怎么解決融資和退出的問題地是必須解決的問題，中國的本土創(chuàng)投大部分是98年到2000年成立的，到現在經過了5年的發(fā)展。
他們有這些特點，他們的資金已經投得差不多了，他們投了很多的項目，這些項目由于質量不高，就造成了大量的資金積累，這一方面經過慢慢的實踐，投資的理念應該慢慢的成熟了，對項目的把握集中度越來越高，可現在又缺少資金，或者是融資的瓶頸，在中國本土創(chuàng)投大部分是公司制的形式。
按照通常的做法，一個項目一個項目的投資，一個項目一個項目的上市，又太慢了，對VC來講,如果沒有大量的資金進行投資就是很難做，那么就是怎么樣把資產進行組合，大范圍大批量的處理，募集更多的資金，適當的項目進行退出的，增加流動性和盈利性，這就是擺在本土創(chuàng)投面前一個很大的問題。
我們公司從02年開始探討想走出這條路，這方面我們主要解決了一些問題。
王守仁：山東的高新投資可以說在全國本土創(chuàng)投機構當中確實他們創(chuàng)出一條路，大概起來三條，第一條，他們在籌資和退出方面和信托的業(yè)務結合起來，他們恰恰就是山東信托公司下面成立的創(chuàng)投公司，第二他們探索了結合中國實際創(chuàng)立了中國投資，第三他們不完全強調高科技，而是從中國的實際出發(fā)，從產業(yè)升級實際情況出發(fā)，所以我們認為山東的高新投，確實在本土做得非常好，因此我個人認為不要太盲目的迷信或者是崇拜外資。因為山東這家公司搞得很好，新加坡就有公司跟他們合作，所以只有我們本土的公司搞得好，所以老外也會跟著我們來的，所以這一點我們必須要有自己的信心。不要逼思自己盲目崇拜老外，其實我們現在大部分老外都是在國外讀了書，在國外學習回來的黃皮膚。下面我們請廣州科技風險公司總經理王鴻茂先生給大家演講。
王鴻茂：今天我在這里做一個發(fā)言，主要講我過去成立這個公司的一點體會，我做這個公司是政府資金，所以今天說本土基金怎么走困境，其實我們是深有體會的。
困境怎么產生的呢，我覺得有幾條原因，第一是在我們當時籌備這種政府背景的基金的時候，是沒有基金法的。只有公司法。 第二個就是我們是以政府資金，而不是商業(yè)資金。第三就是中國的資本市場沒有成長起來，我們那個時候有點雄心勃勃，想馬上賺一些錢，整個資本市場全部掉下來等等，這些環(huán)境不利于風險投資的產生，所以這三個原因，一個是公司制而非合伙人制。政府資金而不是商業(yè)資金。沒有資本配套，這三個原因，我們說本土VC困境的三個原因。
我們?yōu)槠髽I(yè)吸引的資金累計是7.5億，所以這兩項的資金大概有14個億，就是我們投的項目大概4個億不到，但是我們掙了10多個億的資金。
彭星國：我演講的題目是就是今天的論壇的主題。可能我跟前面幾位講法有點不一樣，我不講自己公司的做法，我想我們公司怎么做法我自己認為做得很不錯，發(fā)展得很好，我很開心，所以就不需要介紹了。
我想講一點本土VC，特別是國有VC關注的一個問題，怎么走出困境。我想困難我不用講，昨天大家已經講了很多了。我想我們本土VC該怎么走，我是以我自己的實踐經驗談的。
所以我今天講的有五點，第一是心底要清，這可能普通話看不清楚。廣東話比較明白，第二主業(yè)要明，第三資產要轉，第四團隊要訓，第五前途會明。
王守仁：剛才彭總沒有介紹他們的公司，他們公司是一個風險投資集團公司，在廣東地區(qū)來講是比較大的，而且經過了在政府的支持下，在社會各界的支持下，他們投資了一大批科技企業(yè)，所以對于廣東省的高新技術的發(fā)展，和產業(yè)的升級是起了很大的作用的。我覺得他談到了一個問題，就是這些國有的創(chuàng)業(yè)投資機構，當初的成立是必要的，我很清楚，在我們國家，這樣的體制下，對于高風險的企業(yè)，第一個征服高風險，我們和美國不一樣，美國是一個發(fā)達的社會，是在歐洲的基礎上發(fā)展起來的。我覺得到今天國有的創(chuàng)業(yè)投資機構，到了改革的時候了。下面我們請深圳清華力合創(chuàng)業(yè)投資公司總裁朱方給大家演講，大家歡迎。
朱方：女士們先生們，我今天演講的是科技孵化與風險投資，這可能有我們清華的特色。先介紹一下我們公司，我們清華力合公司是由清華大學研究院和民營投資共同建立的，注冊資本3個億，管理資本8個億，參股控股的公司4家企業(yè)，其中有一家已經上市。
我們建立了幾個孵化器，這幾孵化機我們有深圳信息港和信息園，現在我們有將近210家，中小型的高科技企業(yè)一起成長，這就使得我們在整個項目選擇上提供了好的方便。
這些企業(yè)絕對不完全是我們清華的企業(yè)，實際上也是我們在廣東地區(qū)，朱三角地區(qū)找的一些好的項目，我們一起來孵化，總的來講，我們把我們主要的經歷放在高科技初始的項目上。
王守仁：清華力合，是清華研究院的一個創(chuàng)造投資機構，大家有機會到深圳清華研究院看一看，他們就是充分利用了清華的技術研發(fā)能力和深圳商業(yè)化和投資環(huán)境比較好的條件，從剛才他的發(fā)言當中可以知道，清華力合投資主要的是具有自主知識產權的科技成果的轉化工作，一個國家如果沒有自主的知識產權那就是一個殖民地經濟。所以清華力合在5年的發(fā)展當中，他們培養(yǎng)了一大批具有高新技術自主知識產權的項目。下面我們請嘉賓富誠資本研究有限公司董事長CEO鄭錦橋先生跟大家演講，大家歡迎。
鄭錦橋：我主要談幾個問題，一點就是在融資前的準備，對每個企業(yè)來講，在企業(yè)發(fā)展初期的融資是非常重要的，融資的過程也是一個艱難的過程，很多企業(yè)也好的產品，好的發(fā)展，但是由于融資過程而出現的問題，帶來的一些障礙，所以說很多企業(yè)，包括我們接觸的客戶，在很多方面想，我們怎么樣在接觸風險投資之前，有一個比較好的溝通。這是一個非常現實的問題。
眾多的企業(yè)，在引進風險投資之前，都應該有一個全面的考慮，以保證整個融資過程的順利進行。關于融資對企業(yè)是重要的，最重要的是投資者關心的我怎么退出，這就涉及到一個上市的問題，當然A股市場是我們考慮的方向，現在中國的企業(yè)更多考慮的是境外上市。從風險投資總體的要求來看，去年應該是在中國企業(yè)海外上市中，境外風險投資退出有20多家。
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