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4月6日，一份由國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)宏觀經(jīng)濟(jì)研究院經(jīng)濟(jì)研究所形勢(shì)研究室主任王小廣撰寫(xiě)的研究報(bào)告，引起了社會(huì)各界多方關(guān)注。在這份僅有幾百字的報(bào)告中，王小廣建議國(guó)家有關(guān)部門(mén)應(yīng)當(dāng)在今年適度放松信貸管制，并增加對(duì)中西部和中小企業(yè)的信貸供給。雖然國(guó)家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院副院長(zhǎng)劉富垣聲稱(chēng)，此項(xiàng)報(bào)告建議并不代表國(guó)家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院的意見(jiàn)，但他同時(shí)表示，從學(xué)術(shù)上講，該報(bào)告闡述的內(nèi)容還是比較客觀的。
放松信貸管制條件具備
從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看，2月末M2（廣義貨幣供應(yīng)量）和M1（狹義貨幣供應(yīng)量）增長(zhǎng)還是有些低了，同比分別增長(zhǎng)13.9%和1..6%，比上年末分別回落0.7和3個(gè)百分點(diǎn)。這不僅大大低于央行今年的年度調(diào)控目標(biāo)，而且也明顯偏低于前期通貨緊縮時(shí)期的水平。這與央行年初制定的今年貨幣政策預(yù)期目標(biāo)也不相符，我認(rèn)為增長(zhǎng)幅度至少應(yīng)該保持在15%左右。考慮到今年是各類(lèi)工業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)能集中釋放的一年，再加上目前通脹水平不高且預(yù)期回落，今年國(guó)家有關(guān)部門(mén)應(yīng)當(dāng)考慮適度放松信貸管制，并增加對(duì)中小企業(yè)的貸款。4月7日，王小廣在接受記者采訪時(shí)如是說(shuō)。
王小廣進(jìn)一步解釋?zhuān)呵皟赡辏覈?guó)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)勢(shì)頭很猛，2003年和2004年GDP投資增長(zhǎng)都在20%以上。投資就是為了建立產(chǎn)能，既然投資了這么多的項(xiàng)目，那么這些投資所形成的產(chǎn)能必然要在2005年和2006年釋放出來(lái)。現(xiàn)在有些行業(yè)投資還比較快，而有的行業(yè)產(chǎn)能還比較多，這是企業(yè)追求利潤(rùn)的結(jié)果。目前我們社會(huì)經(jīng)濟(jì)內(nèi)部存在產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)不平衡的狀況。鋼鐵、房地產(chǎn)等行業(yè)利潤(rùn)的快速增長(zhǎng)會(huì)造成投資過(guò)重，這些方面投資過(guò)重，就會(huì)導(dǎo)致其他產(chǎn)業(yè)投資受到影響。這是我建議信貸松動(dòng)的一個(gè)很重要的原因。相反，對(duì)于那些原來(lái)并沒(méi)有過(guò)熱的行業(yè)，如裝備制造等行業(yè)以及中西部和中小企業(yè)，國(guó)家有關(guān)部門(mén)則需要加大信貸比例。
行政調(diào)控手段應(yīng)盡量減少
對(duì)于王小廣的說(shuō)法，有學(xué)者認(rèn)為信貸管制的說(shuō)法并不準(zhǔn)確。那么我們是否存在信貸管制的現(xiàn)象呢？據(jù)了解，由于從2003年開(kāi)始我國(guó)貨幣信貸投資出現(xiàn)了猛增現(xiàn)象，國(guó)家有關(guān)部門(mén)于2003年陸續(xù)出臺(tái)了一些文件，這其中包括準(zhǔn)備金率的上調(diào)等。隨著這些措施的出臺(tái)，在2003年末，貨幣信貸、信貸增長(zhǎng)猛增現(xiàn)象有所緩解。但到了2004年初的時(shí)候，這種猛增的現(xiàn)象又重新顯現(xiàn)出來(lái)。因此，從2004年4月開(kāi)始，國(guó)務(wù)院等部門(mén)先后出臺(tái)了幾個(gè)調(diào)控措施，有關(guān)部門(mén)跟著也出臺(tái)了相關(guān)措施，首先是2004年4月26日出臺(tái)的《國(guó)務(wù)院關(guān)于調(diào)整部分行業(yè)固定資產(chǎn)項(xiàng)目資本比例的通知》，緊接著，國(guó)務(wù)院辦公廳又出臺(tái)了一份《關(guān)于清理固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目的通知》文件。雖然這些文件有效地控制了這些行業(yè)過(guò)快增長(zhǎng)，同時(shí)也達(dá)到防范金融風(fēng)險(xiǎn)的目的，但這些文件還不能稱(chēng)之為信貸管制。
真正能稱(chēng)得上是信貸管制的文件應(yīng)該是2004年4月30日由國(guó)家發(fā)改委、人民銀行、銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)的《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)政策和信貸政策協(xié)調(diào)配合控制信貸風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)問(wèn)題的通知》。國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部王召說(shuō)：在1998年以前也有信貸管制，但當(dāng)時(shí)的情況是國(guó)家有信貸計(jì)劃，人民銀行也有信貸計(jì)劃，四大國(guó)有商業(yè)銀行也有信貸計(jì)劃，四大國(guó)有銀行以外的銀行是基本不設(shè)信貸計(jì)劃的，貸給誰(shuí)不貸給誰(shuí)，貸多少都是很清晰的。如果要執(zhí)行這個(gè)《通知》要求，那么人民銀行和銀監(jiān)會(huì)實(shí)際上就是實(shí)行了信貸管制，而從國(guó)家發(fā)改委角度來(lái)看，發(fā)改委則是扮演了行政審批、項(xiàng)目審批的角色。我們認(rèn)為這個(gè)《通知》實(shí)際上是一個(gè)信貸管制加行政審批的方法。
雖然這個(gè)《通知》迅速使貨幣信貸和投資猛增的現(xiàn)象得到遏止，但是王召卻提醒：除非萬(wàn)不得已，今后還是應(yīng)該少出臺(tái)這樣的政策，因?yàn)槲覀兛梢曰仡?998年以前的調(diào)控方式，出臺(tái)這樣的行政性的管制很容易引起經(jīng)濟(jì)的大起大落，并引發(fā)一亂就管，一管就死，一死就放，一放又亂的情況。行政調(diào)控手段從長(zhǎng)期看是不穩(wěn)固的。有關(guān)部門(mén)應(yīng)當(dāng)采用一些市場(chǎng)手段進(jìn)行調(diào)控，如通過(guò)提高利率和某個(gè)行業(yè)資本金比例等手段實(shí)現(xiàn)，從而使一些行政色彩較濃的宏觀調(diào)控手段逐漸淡出。從以往經(jīng)驗(yàn)看，我們認(rèn)為這輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不會(huì)時(shí)間過(guò)長(zhǎng)，現(xiàn)在的一些關(guān)鍵性措施根本目的是要保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，盡量延長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)持續(xù)期，所以我們要慎用這種緊縮手段，慎用準(zhǔn)備金利率，要用利率微調(diào)的市場(chǎng)手段來(lái)進(jìn)行調(diào)控。
信貸松動(dòng)有望年中實(shí)現(xiàn)
現(xiàn)在我們明顯感覺(jué)，企業(yè)想要從銀行那里獲得貸款已經(jīng)變得越來(lái)越難。中國(guó)耀華電器集團(tuán)副董事長(zhǎng)鄭松獻(xiàn)4月8日對(duì)記者說(shuō)：去年5月份以后，國(guó)家對(duì)過(guò)熱行業(yè)進(jìn)行了信貸控制，但貨幣政策不能一刀切。如果對(duì)信貸控制過(guò)嚴(yán)，不但會(huì)使一些實(shí)力弱的企業(yè)倒閉，就是一些實(shí)力較強(qiáng)的也會(huì)因缺少流動(dòng)資金而耽誤生產(chǎn)。
王召說(shuō)：現(xiàn)在出現(xiàn)信貸過(guò)緊的情況，主要是一些銀行部門(mén)要執(zhí)行由國(guó)家發(fā)改委、人民銀行、銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)的《通知》的結(jié)果，這個(gè)《通知》連帶了一些其他行業(yè)，對(duì)于一些周邊行業(yè)，銀行方面也把握不準(zhǔn)，所以肯定會(huì)有影響。但這種管制也會(huì)隨時(shí)間的推移而逐步淡化，這也就是行政管制的不穩(wěn)定性。至于信貸管制會(huì)在什么時(shí)候放松，目前社會(huì)各界還沒(méi)有達(dá)成共識(shí)，如果國(guó)家有關(guān)部門(mén)認(rèn)為，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展到了一個(gè)平臺(tái)期，并且不會(huì)再出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)猛的現(xiàn)象，信貸管制放松的可能性就會(huì)很大。從目前情況看，我國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)處于一個(gè)平臺(tái)調(diào)整期，此外出于對(duì)該《通知》行政色彩逐步淡化的考慮，估計(jì)信貸管制在二季度末會(huì)有所松動(dòng)。
至于中小企業(yè)能否在信貸政策松動(dòng)中受益，王召說(shuō)：中小企業(yè)信貸難是一個(gè)很復(fù)雜的問(wèn)題。如果說(shuō)信貸政策松動(dòng)了，中小企業(yè)貸款多少還是會(huì)容易些，但并不會(huì)有很大突破。現(xiàn)在解決中小企業(yè)貸款難問(wèn)題，還是要進(jìn)一步完善擔(dān)保機(jī)制、政策性貸款機(jī)制、金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制等。只有這樣中小企業(yè)貸款才能獲得較好解決。
（信息來(lái)源：中國(guó)機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)出口商會(huì)子站）
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