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經(jīng)世
歐元區(qū)利率已連續(xù)22個月紋絲不動，這種狀況看來還將持續(xù)下去。
有人說，歐洲央行行長特里謝無論是現(xiàn)在，還是不遠的將來，都沒有理由，也沒有動力來調高歐元區(qū)的利率；還有人說，基于通貨膨脹預期，今年根本就沒有調整利率的理由。
七大工業(yè)國上周末稱，油價飆升使得歐元區(qū)3月份的通貨膨脹率上升至0.7%的單月最高水平。但鑒于折合成年率的通貨膨脹率依然保持在2.1%，非常接近歐洲央行認為標志物價基本穩(wěn)定的2%的水平，歐洲央行不可能匆匆調整利率。
歐洲央行的理事們私下確信，雖然歐元區(qū)折合成年率的通貨膨脹率近期可能升至2%的目標水平以上，但中期仍會跌至2%以下，時間可能就在今年年底。
“如果油價攀升，會對通貨膨脹立即產(chǎn)生影響，并抑制經(jīng)濟增長。”特里謝上周末在華盛頓發(fā)表講話稱。
但歐洲央行官員稱，一些人擔心在高油價持續(xù)的情況下可能出現(xiàn)的第二輪通貨膨脹壓力（如增加工資的要求）目前仍未出現(xiàn)。
歐洲央行一位官員上周末表示，“通貨膨脹風險也取決于第二輪效應。目前，有通貨膨脹攀升的風險，沒有重要證據(jù)說明第二輪效應已經(jīng)體現(xiàn)在了先前的物價上漲中。”
歐洲央行不大可能用調高利率來消除潛在的通貨膨脹隱患，也不大可能用降息來刺激歐洲疲弱的經(jīng)濟增長。另一位央行人士更加直率，上周末他表示：“預計歐元區(qū)經(jīng)濟增長將放緩，但這并不意味著經(jīng)濟增長情況就不好，經(jīng)濟增長將保持溫和的步伐。”這與國際貨幣基金組織(IMF)的官方看法正好相反。IMF4月份的《世界經(jīng)濟展望》指出，如果（歐洲經(jīng)濟）目前的疲軟狀況持續(xù)，通貨膨脹壓力依然很弱，不能排除降息的可能性。
但對于特里謝來說，關鍵在于油價并非通貨膨脹壓力的惟一來源。歐盟統(tǒng)計局3月份的通貨膨脹報告也指出了服裝和房屋價格的顯著上漲。特里謝自然也不會忽視如下事實：不包括石油、食品、烈酒和煙草等價格容易波動的商品，歐元區(qū)3月份核心價格指數(shù)增長1.6%，而2月份為1.4%。
“我既不樂觀，也不悲觀，”特里謝上周末表示，“我很現(xiàn)實。”換言之，未來利率將像目前一樣穩(wěn)定。
《國際金融報》 (2005年04月20日 第七版)
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