做多依據:

    一、全流通試點有望展開，政策面趨暖基調確立上周政策面消息不斷，周三證監會負責人答記者問，對一些股市敏感問題做了回答，并明確表示解決股權分置試點條件已經具備；周四溫總理召開國務院常務會議，強調切實保護投資者利益。一系列消息的發布極大激起了投資者做多的信心，投資者報以了積極的回應，從中長期看，隨著 市場制度的逐步完善和合規資金的源源入市，市場有望在利好預期逐步明確的情況下迎來重要轉折機會。

    二、熱點輪動活躍，指數強勢整理受解決股權分置試點消息的影響，一些預期減持試點個股持續活躍，從而也帶動了金融股、上海本地股、中小板個股輪動活躍，大盤熱點五花八門，這在很大程度上刺激了市場的人氣，總體來說，一周指數依然呈現了一種寬幅震蕩、強勢整理的格局，中長期均線特別是20日均線對指數形成了明顯的支撐作用，大盤成交量也保持在80-120億的水平，這些都間接表明了目前投資者對市場還是抱以了一定的信心，市場的參與度和認同度有所提高，我們認為，如果市場成交量能保持，均線能夠形成支撐，大盤的反彈還是可期的。

    做空依據:

    一、績差個股拖累股指下行上周是季報公布的高峰時段，一些季報不佳的品種在很大程度上拖累了股指的下行，特別在周五，我們看到，市場的下跌動力更多的來自于非主流個股的走弱，其中滬市出現3家個股的跌停，深市更是出現了6家，這些個股絕大多數都是缺乏業績支撐且價位較低的品種，雖然這些個股可能權重不大，但造成的負面影響同樣不可小視，畢竟市場績優個股還是占少數，它們的下跌將造成對大部分個股的的負面預期。我們認為隨著季報的持續公布，績差個股下跌所帶來的風險仍將對大盤構成調整的壓力。

    二、擴容壓力仍待消化周五寶鋼股份(資訊 行情 論壇)發布增發方案，其中向寶鋼集團定向增發30億股，這部分股票暫不上市流通，向社會公眾增發20億股，消息公布當天大盤低開低走，可見目前投資者對擴容的消息還是相對敏感，我們認為，這還可能只是市場下跌的前奏，隨著本周寶鋼增發的正式展開，短期內對將股指上行造成負面影響，擴容壓力仍待消化。

    一目了然:上周大盤出現了先抑后揚的格局，從具體走勢來看，短期市場運行受消息面的影響偏大，稍有利好就能刺激大盤快速反彈，但與此同時，利空消息的出現對大盤也極具殺傷力，在各方面的綜合影響下，中短期股指繼續延續低位震蕩格局的概率較大，投資者應考慮精選個股參與市場。