千呼萬喚之下，股權分置試點即將開始。股權分置的破解僅僅是轉折的必要條件而非充分條件。中國證券市場要真正踏上轉折之路，仍需市場各參與主體（管理層、上市公司、投資者等）共同進行不懈的努力。

    對管理層而言，其職責是為市場構建公平、透明、符合市場規律及發展潮流因而相對完善的制度。目前，我們依附的這個制度缺陷漏洞很多，在股價已經 實現國際化接軌的今天，如果市場制度長期不接軌，必然會導致國內證券市場股價面臨“制度缺陷折價”。

    首先，我們這個市場制度的主體部分———《證券法》的修改，盡可能少一點自有特色，與成熟市場多一點接軌。在交易制度的安排上，大膽引入做空機制、融資融券、T+0回轉交易等（這也是成熟市場必備的），同時為其他產品創新留下制度空間，這將極大地改善投資者的生存環境。在對違規違法行為的懲處上，其力度、實時性與可操作性應極大地加強，對上市公司控股股東或內部人惡意損害中小股東的行為，如通過關聯交易、違規擔保等惡意掏空上市公司的行為，應嚴懲不貸，“讓違法者傾家蕩產，坐穿牢底”。令人欣喜的是，《證券法》的修改正緊鑼密鼓，新制度的實施已箭在弦上。

    其次，伴隨著股權分置試點的推出，非流通股減持的大原則不可或缺，如各行業減持的比例、減持的時間表、減持的價格或方式等，應采取總體大原則與分散決策相結合模式。若過分強調分散決策，則為市場帶來太多的不確定性，因投資者的不可預期而引發市場大動蕩。同時，必須加快部署新股發行上市時的股權結構安排，不要在存量解決股權分置的同時，增量又在不斷“分置”。當然，這是一個兩難的選擇，新股的全流通（其實是在一定條件下賦予新股中非流通股以流通權）必然對老股股價造成沖擊，但若仍繼續以原有的二元結構（流通股與非流通股并存）發行新股，又會造成新的股權分置問題。

    對投資者而言，樹立正確的心態非常重要，尤其對中小投資者來說更是如此。市場理解他們的傷痛與脆弱，畢竟賺錢的美麗故事已成遙遠的回憶。但正因為這樣，在漫長黑夜即將破曉，市場將要面臨轉折時，投資者更應毫不猶豫地回到市場中來，而不是相反。同時，敢于堅定地持有那些即使與成熟市場相比也已被低估、即使全流通也有投資價值的股票，不要被市場一時的波動所左右。同時，對市場中仍然存在的一些問題要辨證地、以發展的眼光來看，畢竟世界上沒有一個證券市場是完美的。此外，對適度的擴容不應抱恐懼心理，證券市場功能之一是優化資源配置，優勝劣汰是其必然選擇，縱觀國際證券市場，沒有一個市場因為質優公司的擴容而變為熊市，反之，也不可想象一個長期沒有新鮮血液補充的市場會走出牛市。所以，我們應該鼓勵質地優良、穩定成長的公司根留國內，尤其是優質大型國企。長此以往，必然會極大地提高國內證券市場的質量。

    中國證券市場可能已經開始踏上轉折之路，只要市場各方共同努力，艱難曲折的轉折之路必然會變成平坦、光明之路。