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張楊自從QFII于2003年7月9日下第一單閃亮登場以來，其隊伍也在不斷壯大，QFII制度試行階段40億美元的投資額度目前已經(jīng)幾近飽和。有消息人士透露，目前完善QFII試點管理辦法的相關(guān)方案即將完成，并有望于近期推行，屆時QFII的總體投資額度將有望得到大幅度的提升。顯然，QFII在今后將是一股不可忽視的重要力量，QFII理念、操作手法及最新動態(tài)，都值得我們重視及借鑒。而如何從QFII的持倉動向及重倉股中發(fā)掘機會，對中小投資者的操作會有較大的現(xiàn)實意義。
一、QFII最新動向
從QFII的最新動向看，其2004年底所持有的10大重倉股，目前的平均股價高達10.21元,是同期兩市A股平均股價的1.9倍,但平均市盈率只有19倍,遠低于市場平均的27倍,而且如果就動態(tài)市盈率看,2005年只有15倍,表明QFII較為注重上市公司的成長性；而前期其繼續(xù)重倉持有可轉(zhuǎn)債并大舉增持擁有“封轉(zhuǎn)開”概念的小盤封閉式基金，也體現(xiàn)了其在弱勢中安全至上的策略；另外，其選股視野也趨向于國際化，對具備國際核心競爭力的公司,QFII非常關(guān)注,而最新介入的瑞貝卡和廈門鎢業(yè)也因為產(chǎn)品擁有國際核心競爭力而被QFII大舉增倉。燕京啤酒作為亞洲第一大啤酒生產(chǎn)企業(yè)而被QFII四季度繼續(xù)增倉,古越龍山和金鷹股份因為是黃酒第一品牌和最大絹紡企業(yè),長江電力、寶鋼股份和上港集箱分別是中國最大的水電、鋼鐵和港口類上市公司而被QFII繼續(xù)重倉。從已公布年報公司的流通股股東名單看，瑞士銀行、德意志銀行繼續(xù)保持QFII領(lǐng)軍者的角色。德意志銀行繼去年三季度進入9家公司前十大流通股股東后，又成為寶鋼股份、金鷹股份、中化國際、益佰制藥的流通股大股東；瑞士銀行去年三季度共出現(xiàn)在25家公司十大流通股股東中，本次又新增6家，分別是浦發(fā)銀行、海螺型材、九芝堂、廈門鎢業(yè)、巴士股份、馬應(yīng)龍。而QFII持股趨同的跡象也較為明顯。如瑞貝卡同時被蓋茨·梅林達基金會、德意志銀行、瑞士銀行、荷蘭商業(yè)銀行4家QFII持有；九芝堂、新鋼釩分別被3家QFII持有。
二、關(guān)注新進增倉股
從QFII重倉股可以看出，其介入的對象盡量回避周期性行業(yè)，被國內(nèi)眾多基金持有的鋼鐵、汽車、石化類股票在QFII持股中極少，紡織、消費、資源類股票是其關(guān)注的重點。QFII崇尚業(yè)績、強調(diào)所選公司在行業(yè)中的地位以及避開容易受宏觀調(diào)控沖擊的周期性行業(yè)的擇股思路，值得廣大投資者借鑒。從有關(guān)統(tǒng)計看，我國比較優(yōu)勢突出的紡織和帶有鮮明中國特色的中藥類股票受到QFII的重點關(guān)注，占所涉及的29只股票的17.25%。而消費、資源、物流業(yè)上市公司也較為QFII看好。QFII持有的此類股票多達13只，占其所涉及股票的44.83%。而因國內(nèi)的QFII,以一個季度和半年為期限的操作策略被QFII在2004年重點采用，其快進快出盈利為上的風格也迫使我們無法快速跟上其操作步伐，故我們對其重倉股中一些漲幅較大的個股沒有必要去跟風，而重點關(guān)注其新增倉股中漲幅不大且較有潛力的個股。（曉航／編制）（來源：金羊網(wǎng)）
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