近日鄭棉終于改變了持續數日的平淡之態,開始沖高回落進入下一輪回調。這種調整也基本在預料之中,只是節奏與現貨市場有些背離。也許這正是市場大資金操作的一個策略,借現貨之勢先沖高給人們一種迷惑。美國農業部上周末的供需報告降低了我國對美棉的進口預期21.8萬噸,同時調低了國內的期末庫存20.7萬噸,使得美棉近日有所走弱。近期國內現貨企業陸續補庫,帶動了現貨棉價的上漲,中國棉花價格指數近日連續上漲近200元/噸,328級14日在12217元/噸。現貨棉價的走強在一定程度上緩解了期現價差的進一步 擴大,但由于價差仍處于較高水平,所以仍然制約棉價短期繼續向更高價位沖擊,短期棉價繼續創新高的可能性很小。但目前基本面的利好因素以及人們對棉價的良好預期并沒有改變,所以,階段性的回調仍然是投資者良好的投資機會。CF507合約在14000附近可考慮買入,同時6、7月份合約間200元以上的價差也是較好的套利機會。注意止損。