近期如火如荼的政策預期行情首次得到了官方正式的回應，股權分置問題破題指日可待，今年將成為證券市場歷史性的轉折年份，新的市場格局正在悄然形成。

    一、股權分置解決方案是市場最大的熱點

    目前市場關注的焦點就是股權分置的具體方案如何，各方對方案的傾向總體上還是偏向利好，針對各種流傳的版本，涉及到的相關公司股價也出現明顯異動，在正式方案沒有明確之前，市場的炒作空間是相當大的，短線資金往往利用市場的預期展開炒作，但這種炒作往往也會伴隨著過高的期望，短期來看，以相關傳聞個股為主線的炒作不會維持太長時間，畢竟會有水落石出的時候，應該以短線炒作來看待，一旦消息不能兌現或者比預期的差，股價就會出現較大幅度的波動。

    從時間上來看，管理層隨時可能推出試點，在經歷短期的朦朧炒作之后，市場將進入實質評估階段。市場將根據方案的具體情況來評估其影響程度，如果方案超出市場預期，則股價還會繼續表現，如果方案雖然是利好，但程度不及預期，股價可能會出現一定幅度調整，目前來看出臺對市場非常不好方案的可能性不大，試點出臺后市場的炒作將更加趨于理性。

    由于股權分置是一個長期的過程，對于不同類型的公司影響將會不盡相同，也會促使不同類型公司進行股價結構性調整。可以預見的是，股權分置無形中對市場形成一定的壓力，好公司在股權分置的預期下不一定有好的表現，但業績差的公司一定會有更糟的表現，完全不需要二級市場付出代價的方案是不可能的，對于這一點投資者也要有思想準備。

    二、投資理念的多元化

    在新的發展形勢下，市場的投資理念必然會發生重大變化，趨勢將是投資理念更加多元化。長期以來形成的熊市思維，客觀上必然導致市場主流資金的防御性投資策略，機構投資者在市場資金供給不充裕的情況下，選擇一些核心資產集中持倉，以謀求在市場指數走勢不佳的情況下，能夠合理地控制自身的資產價值走勢，這種思維也得到市場較為廣泛的認同。

    今年作為證券市場發展的轉折年，一旦長期向好的趨勢確立，則市場的資金供需將發生重大改變。除投資基金以外的機構投資者將會不斷進入市場，不同類型機構對于證券市場的需求不盡相同，將打破近幾年來投資基金一統天下的格局。

    保險資金、社保基金、企業年金、ＱＦＩＩ等機構將占有越來越多的市場發言權，從目前可以考證的ＱＦＩＩ投資風格就可以看出，同樣在遵循價值投資理念的大旗下，ＱＦＩＩ的品種選擇明顯體現出全球資產配置的特征，與國內投資基金國內資產配置的方式有較為明顯的差別；社保基金的投資規模也在不斷擴大，投資的風格趨于分散化，并沒有完全集中于核心資產之中，綜合來看，市場在由熊轉牛的過程中，不同類型投資者的投資理念也將會有動態的轉變和發展，在把握這些投資者投資理念的時候，應該更多地從這些資金的需求出發，結合當時市場的具體發展情況來具體分析。

    三、投資方法的轉變

    投資理念的轉變將促使投資方法的發展，投資者應盡快轉變熊市思維，適應市場形勢的發展。

    首先，以大盤藍籌股為代表的核心資產將長期走牛。雖然短期內大盤藍籌股出現一定幅度的回調，筆者認為這是一些資金在短期內發現新投資機會的調整，在目前情況下，非核心資產面臨著較大的市場機會，短期內的收益可能會大于大盤藍籌股，同時部分大盤藍籌股有上升過快的跡象，也有短期修正的需要，但大部分長期看好的公司只存在短期修正的可能，不存在長線被拋棄的可能，未來這些個股在良好成長性的推動下還會繼續走好，長期看好的趨勢不會改變。

    其次，價值性公司的投資機會增多。非高成長的價值型公司得到市場重視，在整個市場估值重新定位的情況下，這些公司的估值水平將會隨之提升，從未來入市資金的性質來看，保險資金、社保資金等長線資金并不青睞高成長公司，它們追求長期穩定收益的投資效果，因此，價值分紅型公司的需求增加是必然趨勢。