近期以來極為瘋狂的期銅市場，昨日終于出現了暴跌行情。上海期貨交易所銅期貨合約紛紛大幅下挫，數個合約一度跌停，有4個合約跌去了1000多點。最近期銅市場的“瘋牛”終于暫時低下了牛頭，一時間飽受牛蹄踐踏的空頭們昨日也一展歡顏。

    昨日滬銅的暴跌也在市場預期之內，在隔夜的倫敦和紐約市場 上，期銅都出現了暴跌，最主要的原因是市場擔心中國需求可能放緩，這一因素也一直支撐前期銅價屢創新高。從周三國外市場的反應來看，市場擔心中國的經濟增長放緩，需求增長率的下降對包括銅在內的原材料價格是一個利空。一方面，中國宏觀調控措施對國內的原材料需求影響極大，去年商品價格的一輪大跌也即源于此。另一方面，據中國海關周三的數據顯示，今年第一季度國內銅凈進口比去年同期下降了13%，鑒于國內工業產量持續增長水平，這的確表明了高銅價抑制了國內的消費。

    另外一方面，由于近期國內銅現貨極其緊張，導致銅價強勁上揚，一度創下了36500元/噸以上的高價紀錄。隨著現貨價格的飆升，國內外銅價比值回升，進口銅有利可圖，而近日有消息稱未來兩周有大約9萬噸銅將抵達國內港口，這幾乎是上海期貨交易所庫存的4倍。要知道，上周上海期貨交易所庫存下降至7年低點22157噸。隨著一批進口銅的到來，也使得國內供應短缺局面有所緩解。因此這一消息也使得銅價于周二創下新高后掉頭向下，而多頭的獲利平倉，也直接打壓了銅價。目前來看，高處不勝寒的銅市實際上是極其脆弱的，稍有風吹草動，極其警惕的多頭便會奪路殺出，而對于被壓抑了太久的空頭，豈能放過這樣一個機會，做空動能驟然釋放，銅價直奔跌停板。

    國內銅價的大跌也直接帶動了LME銅的大挫。市場擔心近幾個月以來一直持有多頭頭寸的投機基金會在第二季度調整投資組合，從周三的情況來看，一旦CTA和宏觀基金認為中國的銅供給緊張結束時，他們將清理多頭頭寸。因為當市場炒作的焦點最后都集中在中國的現貨市場后，而國內現貨銅價的暴跌無論如何都會打擊基金多頭。

    從全球整個商品市場來看，反映商品價格整體走勢的CRB指數已連續下跌，從24年的高點323.33點持續大跌，至周三，不到一個月的時間跌幅已達6.95%。國內的證券時報商品指數也從高點同步出現回落。在整個商品市場開始彌漫空頭氣氛的時候，這又讓人想起去年10月以來的LME銅價數次暴跌，每次暴跌時，市場都會響起空頭們前赴后繼的“戰略性沽空”的聲音，然而，每次暴跌都是空頭的巨大陷阱。這一次呢？