周四兩市大盤回落整理，市場量能明顯萎縮，說明目前市場心態(tài)仍較為謹(jǐn)慎。盤中個股熱點也較為散亂，績優(yōu)品種表現(xiàn)相對強勢，而績差股普遍表現(xiàn)不佳，個股股價結(jié)構(gòu)調(diào)整趨勢十分明顯。展望后市，我們認(rèn)為推出解決股權(quán)分置試點對資本市場具有長期利好性質(zhì)，同時也將加劇個股的股價結(jié)構(gòu)調(diào)整，在國際化趨勢下，個股兩極分化難以避免，而指數(shù)則有望在績優(yōu)龍頭品種的反復(fù)推動下震蕩上行。個股可重點關(guān)注上海石化(資訊 行情 論壇)(600688)石化藍籌業(yè)績突出有望加速上行。

    公司是我國規(guī)模最大的綜合石油化工企業(yè)之一，是我國重要的乙烯及其衍生物生產(chǎn)企業(yè)。公司產(chǎn)品鏈幾乎涵蓋了石油化工的所有產(chǎn)品。擁有880萬噸原油加工能力，居全國第4位，擁有乙烯一溥膜鏈，丙烯一腈綸鏈，芳烴一滌綸鏈三條完整一體化生產(chǎn)線，目前己成為我國最大的乙烯以其衍生物的生產(chǎn)商。公司的乙烯年生產(chǎn)能力在90萬噸以上，在規(guī)模效益明顯的石化行業(yè)中，公司的產(chǎn)量規(guī)模己超過全球平均水平。而明年，公司與中石化BP公司合資建設(shè)的90萬噸乙烯項目將建成，這又將提高公司規(guī)模競爭力。公司位于中國經(jīng)濟增長最快、最具活力的長江三角地區(qū)，該地區(qū)是國內(nèi)成品油和石化產(chǎn)品消費需求增長最快的地區(qū)之一，這為公司產(chǎn)品的銷售提供廣闊市場空間。公司不僅擁有就近于消費市場，低消售成本的區(qū)位優(yōu)勢，同時地處海濱又具備原油運輸便利的成本優(yōu)勢，這都增強了公司產(chǎn)品的銷售價格的競爭力。目前寧滬甬輸油管線寧波－上海線現(xiàn)已全線開通，改用管輸原油后，公司原油的運輸費用可減少15元/噸，從而成本降低6000萬元。公司持股20%的上海賽科將于2005年建成投產(chǎn)，上海賽科以90萬噸/年乙烯為核心，擁有9套世界級石化裝置，雖然在投產(chǎn)的前2年可能對上海石化投資收益的貢獻不大，不過可以為上海石化提供穩(wěn)定、高品質(zhì)的原料，將一定程度上降低上海石化的采購成本。隨著上海賽科效益的逐漸體現(xiàn)，將為上海石化貢獻可觀的投資收益。2004年公司實現(xiàn)凈利潤39.7億元，同比增長187％，每股收益0.55元，市盈率不到10倍極具投資價值。

    二級市場方面，該股經(jīng)過長達一年的調(diào)整，股價在4元上方成功構(gòu)筑中期大底，最近持續(xù)溫和放量走強已形成新的上升趨勢，可重點關(guān)注。