“在（國有股股權轉讓）沒有通知之前我們都不知道，等我們知道了股票（深圳本地股）都漲到天上去了。”8日，深天健(資訊 行情 論壇)(000090)的董秘徐肇松這樣告訴中國經濟時報。

    刺激股市神經的不僅僅是港資背景的九龍建業(ＨＫ0034)入主深物業，更多的跡象表明，有關深圳本地股更大范圍、更大程度的重組正在醞釀及實施中。 一時間，市場上對于深圳本地股重組充滿了期待。從上周開始，以深發展（000001）、深深房（000029）、深紡織（000045）為代表的深圳本地股連翻幾個跟頭，直攀深市漲幅前列。

    近來，特發集團和深物業(000011)先后就國資國企改革的進程發布公告。

    3月31日，ＳＴ特力的控股股東深圳經濟特區發展(集團)公司�摮钟泄�司72.45％的股份�斖瓿闪藗�轉股的協議及公司注冊變更。企業名稱變更為深圳市特發集團有限公司；變更后的注冊資本與實收資本都增加到158282萬元；企業性質變更為有限責任公司；其股東變更為深圳市投資控股有限公司、中國長城資產管理公司、中國東方資產管理公司、中國信達資產管理有限公司，分別持有新特發集團43.30％、28.87％、26.03％、1.80％的股權。業內人士認為，特發集團的重組進展，是深圳新一輪本地公司重組的重要進展，也將推動特發旗下三家控股上市公司ＳＴ特力（000025）、深國商（000056�敽吞匕l信息(資訊 行情 論壇)（000070）的重組工作，但涉及到上市公司的重組工作路還很長。

    4月5日，深物業發布股權變動公告，稱受讓深物業國有股權的卓見投資于今年2月2日成立，注冊資本僅為50000美元。股東為香港主板上市的九龍建業(ＨＫ0034)和劉慰慈先生，據了解實際控制人為有“澳門李嘉誠”之稱的柯為湘。卓見投資承諾，在股份過戶后半年內以適當方式向深物業提供人民幣5億元的流動資金，以盤活深物業的不良資產；在股份過戶后一年內向深物業投入不少于人民幣5億元的優質重組項目，包括高科技汽車環保凈化器項目、金融服務及財資管理、不良資產處置項目、自來水和熱電等項目，上述項目方案正在洽談之中。

    這些舉措再次掀起了市場對深圳本地股重組的憧憬。

    政府淡出

    5日召開的2005年深圳市國資國企工作會議上透露，深圳市今年將大力推進國資國企改革，加快推動競爭性領域劣質企業的有序退出，年底前基本完成國有經濟布局調整的階段性戰略任務。

    根據深圳市的部署，今年深物業（000011）、深深房（000029）、建設財務公司、億鑫公司、綠棚農科、貝來電氣、中深國際物業集團、深房集團等7戶企業將轉讓全部國有股權。擬引進國有、外資、民營知名企業進行重組，實現強強聯合。而深圳市國資國企重組的思路也從單純采取賣老股、抽走企業發展資金轉變為增資擴股、推動企業發展的方式。在轉讓全部國有股權的上市公司方面，目前深萬山(資訊 行情 論壇)、一致藥業(資訊 行情 論壇)、深寶恒、深發展、深物業等已經完成了引入戰略投資者的工作。另外，深圳市還將完成深長城、深振業等10戶國有企業的整體改制和特發集團的債轉股工作，打算進一步加快推進能源集團整體海外上市，提高上市公司的核心競爭力和可持續發展能力。

    深圳市主管國企工作的副市長張思平指出，通過資產重組、行業整合、加強資本運作，力爭培養出一批具有核心競爭力的大型產業集團，包括能源、物流、港口、水務、燃氣、機場、地鐵等國內數一數二的產業集團。

    幾年前，深圳政府就在籌措國資國企改革工作。顯然，今年的力度前所未有。

    國泰君安的分析認為，這次改革是為了分類理順管理體制，為深圳本地股的實質重組埋下伏筆。有一種觀點認為，隨著上海本地股成績斐然地完成了重組，深圳市政府今年加快推動當地上市公司的重組已在預料之中。

    實質性重組尚未開展

    與市場上普遍的樂觀預期不同的是，當事人保持了相當的謹慎。

    深圳國資委辦公處穆處長告訴中國經濟時報，國有股權轉讓這個方面很敏感，改革是走一步才推一步，在推之前絕對是保密的。

    去年10月份，深圳市原三家資產經營公司——深圳市投資公司、建設控股和商貿控股被合并為深圳市投資控股有限公司，重組合并后，上述三家國有資產經營公司原先持有的國家股被劃歸深圳市國資委或者新成立的深圳市投資控股有限公司。

    如何評價深圳完成國資管理體制改革的國資重組計劃？深圳投資控股改革部王鵬表示，國有股全面退出“只是市里和國資委的規劃而已，任何一個公司進行國有股權轉讓都是很復雜的，所以從規劃到實施還需要一個時間。現在這個時機還不夠成熟”。

    計劃在今年國有股權整體退出的深深房，該公司圖先生向中國經濟時報證實，市里計劃今年整體退出深深房的國有股權，但是轉讓工作目前沒有實質性的進展。他說，“張市長講加快推動競爭性領域劣質企業的有序退出，我們房地產的競爭特別激烈，就是屬于這一塊的，具體是由市里面做計劃和安排的，深深房和物業一樣，將引進戰略投資者，外資、民營企業、實力比較雄厚的國有公司都有可能成為戰略投資者，我們下一步還將保持正常的生產經營，繼續在房地產領域作出貢獻。”

    同樣進行過引進戰略投資者改革的深天地（000023）李先生談到，公司還沒有收到國有股要全部退出的通知。他表示，公司現在的第一大股東東部集團實際控制人為東部投資控股公司。這個公司其實就是一個員工的持股會，實際上已經是進行過民營化改造了，國有股現在只占26％，已經低于30％，所以“（國有股權退出）改制的重點應該不會是我們”。

    深紡織的晁晉向中國經濟時報證實，公司去年被列入退出行列，但是今年新計劃內并沒有深紡織。就這個問題，深圳投資控股改革部人士告訴記者，還沒有注意到這樣一個細節問題。

    深天健的徐肇松和深發展相關人士均表示，目前還未接到國有股權全部退出的通知。

    目前深圳本地股中涉及到重組的已經有深萬山、一致藥業、深寶恒、深發展、深物業等公司。業內人士預測，實際控制人為投資控股公司的深深房、深紡織、ＳＴ特力、深國商、特發信息等公司的重組將先行一步。國資委及部門集團旗下公司將后行。

    重組先從績差公司著手

    深圳投資控股一位不愿透露姓名的人士指出，雖然國有股全面退出“改制過程中的工作還沒有全面開展，但是改革的步伐明顯加快了，指導思路主要是先重組在深圳本地公司中業績較差、迫切需要引入新的戰略投資者推動企業發展的公司”。

    涉及到下屬子公司改制的深長城(000042)，該公司的謝先生表示，去年公司已經進行了引進戰略投資者的改革，“現在我們的子公司正在進行主輔分離改制，但是不知道國資委會不會繼續推動總部也改制，因為這不是企業行為而是政府行為”。深振業(000006)的方先生表示，“現在只有下屬子公司在進行改制，總公司還沒有聽說國有股要退出。下屬二家改制的企業由于虧損負擔比較重，改制以后我們負擔就輕了，發展也會比較穩健。因為公司有幾十年經營房地產和物業的經驗，再加上深圳炒樓的少，投資的人還不是很多，公司還是比較看好這些行業的。我們不會受這些消息的影響，仍然會穩步的經營，把公司的業務做大做好。”

    據了解，深振業、深長城參與主輔分離改制的子公司均為虧損公司。其中深振業下屬子公司深圳市特皓股份有限公司和深圳市建業(集團)股份有限公司已經將近兩年來持續虧損，僅2004年上半年給公司造成的投資損失就超過2700萬元。深長城參與改制兩家虧損子公司為深圳金眾(集團)股份有限公司、深圳越眾(集團)股份有限公司，僅2004年給公司帶來的投資損失為6000多萬元。深長城打算在年內完成對這兩家企業的內部員工持股改制工作，并且借此機會，這2家公司將從“包袱”子公司中抽身而退。

    投資者不應盲目跟風

    中國銀河證券市場研究部經理吳祖堯表示，現在市場對于重組的消息是比較謹慎的，取決于消息的可靠程度，但投資者不好把握和預測這個程度，操作難度比較大。

    吳祖堯認為，投資者也不能想當然的認為，上海本地股重組已經接近尾聲就輪到深圳本地股了，它們的情況是不一樣的。上海本地股重組的時候，當時市場投資理念比較認同重組，但是現在大家都是進行價值投資，關注的是重組的結果如何和充分的信息披露。如果大家這個時候都去跟風，是很不理性的，看不清方向的投資容易失誤，最好是等消息明確以后再做價值判斷。