一年期央行票據發行利率再創新低。據央行公開市場業務交易公告，昨日一年期央行票據最終發行利率為2.0408%，而此前三周，一年期央行票據利率水平穩定在2.15%到2.20%之間。一年期央行票據發行利率此次再度跳低10多個基點，顯示市場資金相當寬裕，機構購買欲望相當強烈。

    自3月中旬超額存款準備金利率調整以來，市場資金一直異常寬 裕，不少機構也由此預計說，隨后可能會出臺緊縮性政策，如調整存款準備金率等。但近一個月以來，央行不僅沒有采取大舉回籠資金的措施，相反公開市場操作力度還有所減弱。到底應如何理解央行的政策意圖，這已成為近期機構投資者最為關注的話題。

    “這種寬松的資金環境可能會在一段時間內持續存在。”一位債券基金經理判斷說，央行沒有必要急于進行調整，這種環境也有利于推動利率市場化的進程。而一位保險公司債券部負責人則認為，目前債市寬松的資金環境可能只是央行大的政策取向的副產品，如上月中旬調整超額存款準備金利率，可能主要是與央行利率市場化改革的進程有關。近期公開市場操作力度不大，則可能與3月份信貸增速或外匯占款增速的變化有關。不過，許多機構投資者仍傾向于認為，接下來仍可能會有對沖措施，如調整存款準備金率等。