極低的公債收益率將加劇資本市場的波動風險

　　盧森堡央行4月11日稱,若全球經濟惡化,已處于谷底的公債收益率(殖利率)將幾無下跌空間,因此將加劇今年全球資本市場的波動風險。

　　盧森堡央行在其年度金融穩定報告中稱,經濟基本面也暗示美元兌歐元可能將進一步疲弱,甚至低于2004年年底所創下的紀錄低位,去年油價和其他商品價格的漲勢可能是長期趨勢。

　　該報告稱,公債投資者面臨風險,因預期通脹較低,且市場對固定資產的強勁需求已將公債收益率(殖利率)推至極低水平,因此,假若經濟趨于疲弱,決策者的調控空間很小。

　　盧森堡央行稱，去年資本市場沒有成為現實的風險可能再次浮現,因為公債收益率、實質利率及信用息差仍接近紀錄低點。由于全球經濟失衡及經濟結構差異的存在,如何制定政策措施依然是一項具有挑戰性的任務。這使得決策者面對信貸資質惡化、通脹意外上升以及地緣政治局勢進展等無法估量的風險時,可以操作的余地十分有限。

　　研究院商務信息部編譯 （信息來源：貿研院子站）