即使是上周五大盤以高點報收，但是周一行情絲毫都沒用延續周五的勢頭，盤中以震蕩下跌。周一大盤下跌的動能來自于前期大幅上揚的藍籌股，市場中傳言，前階段有保險基金大幅拉高基金持有的藍籌股，隨著基金凈值的增加，保險基金開始大規模地贖回基金，從而使基金重倉持有的藍籌股整體出現了較大的拋壓。我們分析，不論上述的傳言是否屬實，但是從運作的角度看還是完全有可能的，就機構等待博弈看，保險基金有這種選擇的要求。退一步講，即使是基金贖回的壓力不大，就短線看那些基金重倉的股票 因為漲幅過高，也有調整的要求。而一些股票在大幅的上揚后，按2005、2006年的業績預期，其市盈率也到了25－30倍了，有高估的嫌疑，所以出現了滯漲后的回調是非常合理的。在藍籌股調整時期，個股行情還是很是活躍，似乎市場已經出現了熱點的轉換。如果簡單地分析，果真市場能出現熱點的輪動，那么，行情進一步發展就有了希望。但是，實際市場的變化可能恰恰相反，市場短線個股的躁動，預示著短線反彈可能會告一段落。

    如果把眼光放得相對長一點，會發現從去年半年以來，每次市場在過分地進行個股和題材的炒作，超跌股活躍后都是行情終結的信號，是市場弱市特征的進一步演化和發展。因為題材個股炒作過后不僅是其本身的積累了下跌能量，更嚴重的是使大盤積累下了新的做空能量，從而導致大盤進一步創新低。

    去下半來年的“9.14”行情，個股的龍頭是天山紡織、望春花(資訊 行情 論壇)等超跌的紡織股，短線經過快速拉升使其有了翻倍的漲幅，大盤也出現了兩百點的上揚。隨后在十一月初大盤很快又回到低點后，這時個股中的涌現出了浪潮軟件(資訊 行情 論壇)、浪潮信息(資訊 行情 論壇)、大小飛樂等，股價短線均有了不俗的表現。但是，隨后會怎么樣？不僅這些個股隨著題材的過后不斷的下跌，甚至創出新的低點。大盤也由此再下臺階，從1300點回到了1200點的一線進行整固、防守。

    春節后的行情，雖然有藍籌股的持續走強作支撐，但是藍籌類股畢竟數量少、累計的漲幅大，所以市場還是在樂此不疲地尋找題材。先是炒作所謂的能源概念，力諾工業(資訊 行情 論壇)、天威保變(資訊 行情 論壇)成為春節剛過后市場的主要看點。隨后在年報所引發的股價結構性調整的壓力下，大盤不僅再度回到了低點，而且創出了新低。此時，市場再度挖掘出新的炒作題材，深圳本地股在深物業、深發展的下開始啟動；而上海中也有浙江醫藥(資訊 行情 論壇)這種在技術面嚴重超跌的股票與之配合，短線超跌股的賺錢效應再次在市場中發揮作用，超跌股紛紛活躍。那么這次題材股的炒作、超跌股的活躍只不過是以往的炒作的翻版，所以，一旦題材炒作的熱度下降；跟風的資金減少；超跌的股票整體進入到技術面的壓力區。那么，大盤的走勢就不容樂觀，市場也就要向下尋求新的支撐。

    就短線題材股看，深物業已經開始出現高位的滯漲；深發展在周一也出現了沖高后的回落，上影線長度加大；浙江醫藥在連續四個漲停板后也在高位收出了十字星。周一，深圳市場有深科技漲停，使本地股的熱點似乎還在延續。但是，其畢竟不是領漲的品種，其市場的帶動作用還有待于后期的觀察。如果現在題材股的炒作受阻，而藍籌股面臨調整已經明朗，那么，大盤反彈告一段落的可能性很大，操作上應該以謹慎為主。

    悅達投資(資訊 行情 論壇)(600805):04年每股收益0.07元，報告期內主營業務收入下降，但參股21％的京滬高速公路利潤卻大幅增長。該股還具有生物制藥概念。目前股價在底部區域震蕩走強，短線還可留意。

    上海永久(資訊 行情 論壇)(600818):上海本地小盤股，04年每股收益0.19元，股價自04年9月至今走出震蕩筑底走勢，近三周則連拉陽線，昨日尾盤上攻，技術形態上有中線關注價值。