已公布的上市公司2004年報顯示，境外機構的增量資金正在加快進入A股市場。而隨著首批40億美元的試點額度接近上限，申請新額度成為QFII的共同心聲，相信推出新的額度已為期不遠。業內人士認為，隨著投資規模進一步加大，QFII將進一步加快對中國資本市場的布局。

    目前，申請QFII資格的多為境外證券公司和商業銀行，退休基 金、保險基金和共同基金只占很小比例，而這三類機構是日后加盟QFII的主要力量。監管部門一直期待這三類機構進入中國資本市場，并規定對合規養老基金、保險基金和共同基金將予以優先考慮。此次擴容有望降低QFII準入門檻，重點引進這三類機構投資者。

    此外，鑒于已有QFII的增資愿望強烈，此次擴容還可能放寬“不得高于等值8億美元的人民幣”投資上限。目前已有瑞銀、花旗、摩根士丹利、德意志銀行等七家QFII進行了增資，增資額度合計約17.75元，占總投資額度的46％左右。但增資的呼聲仍屢有發出。

    QFII目前在我國證券市場上的主要投資方向為股票和基金。從現有資料來看，近期QFII股票市場增倉明顯，并且在2004年間大舉增持封閉式基金逾十倍超過四成封閉式基金的背后閃現了QFII的身影。

    已公布的上市公司2004年報顯示，境外機構的增量資金正在加快進入A股市場。對已公布年報的780家上市公司統計發現，QFII已經現身28家上市公司的前十大流通股東。其中，瑞銀和德意志銀行繼續保持領跑角色。德意志銀行繼去年三季度進入9家公司前十大流通股股東后，又成為寶鋼股份(資訊 行情 論壇)、金鷹股份(資訊 行情 論壇)、中化國際(資訊 行情 論壇)和益佰制藥(資訊 行情 論壇)的流通股大股東；瑞銀去年三季度共出現在25家公司十大流通股股東中，本次又新增6家：浦發銀行(資訊 行情 論壇)、海螺型材(資訊 行情 論壇)、九芝堂(資訊 行情 論壇)、廈門鎢業(資訊 行情 論壇)、巴士股份(資訊 行情 論壇)和馬應龍(資訊 行情 論壇)。

    同時，基金2004年報顯示QFII也加大了對基金的增持力度，共進入18只基金的十大持有人名單其中10只基金為去年下半年新買入，合計持有這些基金3.59億份，相比2003年末的0.29億份同比增持逾十倍。QFII的主要持有對象為科訊、金鼎等績優封閉式基金，瑞銀和花旗合計持有科訊4750多萬份占基金總規模的5.95％。

    業內人士認為，目前，QFII在中國證券市場日趨活躍，一些機構的投資回報率相當可觀，而且QFII更看好中國經濟長期向好、證券市場曲折向上的整體走勢。因此，管理層在解決證券市場深層次問題、提高上市公司質量的同時，應采取多種措施逐步加快QFII發展。當然，我們不能排除部分境外資金欲借QFII炒人民幣升值的可能性，因此，管理層在發展QFII的同時，還要加強監管，盡力避免境外資金給我國經濟帶來負面沖擊。