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滬深兩市在2月份大幅反彈后,3月份又迅速回落,大盤單邊下跌,全月晨星股指下跌9.49%,將2月份的9.68%的回報(bào)基本抹平。
從規(guī)模分類看,大盤股跌幅較小,中盤股其次,小盤股跌幅最大,晨星大盤、中盤、小盤指數(shù)當(dāng)月分別下跌7.5%、12.01%和13.68%。從投資風(fēng)格看,大盤成長型股票跌幅最小,我們發(fā)現(xiàn),在市場(chǎng)下跌時(shí)漲幅仍然較大的股票中,大部分是大盤成長型股票,例
如云南白藥(資訊 行情 論壇)、中遠(yuǎn)航運(yùn)(資訊 行情 論壇)、煙臺(tái)萬華(資訊 行情 論壇)、張?jiān)、蘇寧電器(資訊 行情 論壇)、海油工程(資訊 行情 論壇)等。
從行業(yè)看,商業(yè)服務(wù)行業(yè)股票表現(xiàn)較好,晨星商業(yè)服務(wù)指數(shù)當(dāng)月下跌幅度為6.17%,小于其他行業(yè)和晨星股指的跌幅。其中主要是運(yùn)輸業(yè)類股票,許多高速公路等陸地運(yùn)輸行業(yè)以及港口、航運(yùn)等水上運(yùn)輸行業(yè)的個(gè)股漲幅較大,包括中遠(yuǎn)航運(yùn)、深赤灣A、贛粵高速(資訊 行情 論壇)、皖通高速(資訊 行情 論壇)等,使得在此行業(yè)配置較多的基金受益頗多。
受基礎(chǔ)股市的影響,大部分基金3月份的回報(bào)為負(fù),且較2月份的平均水平有所下降。但是多數(shù)基金當(dāng)月回報(bào)超過了業(yè)績基準(zhǔn),主要?dú)w功于這些基金持有較多大盤股票,而且一些重倉股當(dāng)月逆市上揚(yáng)。
股票型基金的平均回報(bào)為-2.99%,較2月份的平均水平5.59%有大幅下降,但比業(yè)績基準(zhǔn)(晨星大盤指數(shù))的回報(bào)-7.5%高4.51個(gè)百分點(diǎn)。38只股票型基金中有34只基金跑贏業(yè)績基準(zhǔn)。易方達(dá)策略成長、廣發(fā)聚富和嘉實(shí)成長收益分別以1.8%、1.78%和0.88的回報(bào)排在前三名。這三只股票持股集中度都較高,而且在商業(yè)服務(wù)行業(yè)上的配置較多,為其帶來較好的回報(bào)。此外,貴州茅臺(tái)(資訊 行情 論壇)、煙臺(tái)萬華等成長型股票價(jià)格的上漲,也推動(dòng)了易方達(dá)策略成長和廣發(fā)聚富的回報(bào)上升。而回報(bào)相對(duì)落后的基金主要是以指數(shù)投資為主的基金,其跟蹤的指數(shù)隨市場(chǎng)大幅下跌拖累了收益。
配置型基金平均回報(bào)為-2.43%,雖較2月份的平均回報(bào)4.5%也有大幅下滑,但比配置型基金業(yè)績基準(zhǔn)(晨星大盤指數(shù)和中國國債總指數(shù)的復(fù)合)-3.24%的水平高0.82個(gè)百分點(diǎn)。49只配置型基金中有31只基金的回報(bào)超過業(yè)績基準(zhǔn)。其中,富國天益價(jià)值以2.72%的回報(bào)位居第一。該基金由于設(shè)立時(shí)間不滿一年,目前按其招募說明書資產(chǎn)配置的范圍分類,屬于配置型。但從2004年年末的投資組合看,其實(shí)際持有較多的股票,重倉股中的貴州茅臺(tái)、云南白藥和蘇寧電器大幅上漲帶來可觀的回報(bào)。得益于這些股票收益的還有排在第二的廣發(fā)穩(wěn)健增長。另一方面,受中小盤股票當(dāng)月跌幅的拖累,投資較多中小盤股票的基金回報(bào)相對(duì)落后。
3月份,54只封閉式基金以凈值為基礎(chǔ)計(jì)算的平均回報(bào)為-2.72%,低于2月份的平均水平7.48%,而比業(yè)績基準(zhǔn)(晨星大盤指數(shù))的回報(bào)-7.5%高。其中,基金景陽以1.26%排在第一。
債市方面,央行3月17日宣布下調(diào)超額準(zhǔn)備金利率,使債市的資金更加充裕。在資金的推動(dòng)下,當(dāng)月債券市場(chǎng)延續(xù)了2月份的上升態(tài)勢(shì),中國債券總指數(shù)全月上漲1.01%。相比之下,可轉(zhuǎn)債受股市不景氣影響普遍下跌,除了僑城、燕京和復(fù)星轉(zhuǎn)債等有所上漲外,其余大部分轉(zhuǎn)債都有不同程度的下跌,銅都、云化、雅戈轉(zhuǎn)債跌幅較大。
11只債券型基金的平均回報(bào)為-0.42%,較2月份2.15%的水平下滑,且比債券型基金業(yè)績基準(zhǔn)(中國國債總指數(shù))2月回報(bào)1.01%低。全部債券型基金的回報(bào)低于業(yè)績基準(zhǔn),主要是受可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的拖累。大成債券以0.56%的回報(bào)排名第一。
13只貨幣市場(chǎng)基金的當(dāng)月平均回報(bào)為0.296%。央行17日宣布下調(diào)超額準(zhǔn)備金利率,貨幣市場(chǎng)充裕的資金面對(duì)利率下行提供了空間,同時(shí)也對(duì)貨幣市場(chǎng)基金獲得超額收益形成壓力。加上3月份《關(guān)于貨幣市場(chǎng)基金投資等相關(guān)問題的通知》和《貨幣市場(chǎng)基金信息披露特別規(guī)定》的頒布,為貨幣市場(chǎng)基金回歸產(chǎn)品原有的現(xiàn)金管理工具功能打下基礎(chǔ)。
至2005年3月底,參與晨星一年評(píng)級(jí)的基金有55只。其中,股票型基金有30只,配置型基金有14只,債券型基金有11只。評(píng)級(jí)結(jié)果請(qǐng)參閱晨星開放式業(yè)績排行榜。
晨星星級(jí)評(píng)價(jià)是以基金以往業(yè)績?yōu)榛A(chǔ)的定量評(píng)價(jià),旨在為投資人提供簡化篩選基金過程的工具,是對(duì)基金進(jìn)一步研究的起點(diǎn),而不應(yīng)視作買賣基金的建議。
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