上周回顧

    先抑后揚 走勢趨強

    上周兩市先抑后揚，走出了相對良好的行情。其中滬市綜指以1248.52點報收，周漲幅為2.04%；深成指收于3397.32點，漲幅更達到3.42%。從全周交易情 況看，周初利好預期落空直接導致了大盤的回調，周三之后，在保險資金積極入市和新的朦朧利好預期下，股指再度走高，最終大盤幾乎以全周最高點收盤。從全周股指運行來看，滬指千二下方支撐較強，股指在震蕩中反復走高，明顯有資金逐漸介入，成交量整體呈現逐漸放大的趨勢。從技術上看，深綜指和上證指數日K線均為兩陰三陽，呈現探低回升、穩步上攻的走勢，周K線則收出帶一定下影線的光頭中陽線。綜合分析，兩市活躍度有所提升，且諸多因素形成了相對良好做多氛圍，預示反彈行情有望延續，大盤仍有短線機會。

    300指數閃亮登場

    第一個覆蓋滬深兩大市場的統一指數———滬深300指數于4月8日登臺亮相。該指數以2004年12月31日為基日，基日點位1000點(根據計算，4月7日滬深300指數正式發前的收盤指數是984.73點)。滬深300指數首日登場表現良好，指數穩步走高，終盤報收于1003.45點，漲幅為1.90％，此位幾乎是全天最高。日K線為帶下影線的光頭陽線，顯示主要權重股個股表現不錯。該指數成份股總成交約91.5億元，占兩市股票成交總額的54％。在滬深300指數的成分股中，深市成份股表現相對突出，老龍頭深發展一馬當先，在周四漲停的基礎上，周五再度漲停，提振了市場人氣。

    深圳本地股表現突出

    深圳本地股龍頭深物業大漲，再度掀起炒作本地股板塊熱潮。特別是當有港資背景的卓見投資有限公司擬以1.2元/股受讓70.3%深物業股權的消息公布后，深物業股價連續大漲，周漲幅逾34%。與此同時，在其連續放量上行的效應下，深發展、深桑達、深紡織等也表現出色，其他本地股則繼續保持活躍狀態。這主要是由于本地股一直是短線資金活躍的場所，也是護盤資金所關注的，而深市本地股擁有豐富的重組題材。去年深圳市政府召開“市屬國企改革與發展工作會議”，近日深物業股權轉讓及深圳市政府召開國資國企工作會議等，都成為市場炒作的最佳題材，從而再度掀起了炒作本地股的熱潮。

    業績不佳個股跌幅居前

    上周跌股位列前三位的個股分別是:*ST長風(資訊 行情 論壇)周跌幅達20.47%，南寧糖業(資訊 行情 論壇)周跌幅達17.29%，ST炎黃(資訊 行情 論壇)周跌幅達14.92%。*ST長風雖然經過在資產置換方面已取得進展，但由于資產置換的交割日具有不確定性，目前該股仍有暫停上市風險，隨著年報披露的臨近，場內資金的離場要求較為急切；南寧糖業的業績預警則成為了短線該股快速破位下行的直接導火索；ST炎黃下跌主要是由于還貸付息和擔保引發的訴訟、關聯方占用資金、應收賬款居高不下等一系列問題，給公司帶來了相當的資金壓力，公司的可持續發展受到嚴重影響，2004年度再度虧損已成定局。由此可見，基本面不佳、前景不明、經營惡化等都將導致長期資金離場，股價大跌，因此投資者對于這類個股要盡量回避。

    本周關注

    大盤能否繼續上行？

    部分權重股繼續走高，對市場產生了一定的影響，與此同時，本地股的持續活躍也給市場帶來了賺錢效應，在一定程度上激活了大盤。從目前情況分析，本地股與權重股都有不同程度的上行，低價品種與高價品種已形成合力，市場的活躍度有所提升，諸多因素形成了相對良好做多氛圍，也預示反彈有望延續，大盤仍有短線機會，而成交量是否有效放大，將成為判斷大盤上行空間的重要依據。從穩健角度來說，建議投資者控制倉位，觀察消息面、資金面的動向，并積極關注一季度業績有增長的潛力品種。

    116家公司將公布季報

    隨著名流置業(資訊 行情 論壇)一季度季報的閃亮登場，滬深兩市2005年第一季度季報披露工作拉開了帷幕。本周大約有116家上市公司公布季報，對市場影響較大。很明顯，若2005年一季度業績報告良好，走勢一般都較強，如中集集團(資訊 行情 論壇)、振華港機(資訊 行情 論壇)等個股，都在良好業績的支持下繼續保持著上升態勢。此類股票基本不受宏觀調控影響，在不確定的經濟環境下，仍能保持業績的穩定增長，殊屬不易，同時這些公司經營的透明度較高，管理比較規范，很少出現基本面惡化而導致的股價崩盤，因而得到價值投資的青睞。

    發審委審議兩公司再融資

    自3月25日發審委重新啟動以來，基本保持著每周召開一場、每場審核兩家上市公司的再融資申請的發審節奏。定于本周二舉行本年度第四場發審會，屆時泰豪科技(資訊 行情 論壇)的增發（不超過5000萬A股）及臥龍科技(資訊 行情 論壇)的可轉債（擬發行3.5億元）融資申請將接受審核。此次審議仍不涉及公開發行新股，因此對大盤影響有限。不過很明顯，上周兩只獲準增發的個股表現不盡如人意，若這兩只股票的再融資方案也通過，那么其短期表現有可能繼續轉弱。

    新債發行影響幾何？

    上周國債現券市場繼續強勢走高，滬市國債指數連拉五陽，再創一年半來的新高。終盤上證國債指數幾乎以全周最高點100.88點報收，較前一個交易周上漲0.67點，周漲幅達0.67％。在此情況下，財政部定于本周發行總額為350億元的憑證式國債，其中3年期245億元，票面年利率3.37%；5年期105億元，票面年利率3.81%。不過總體上看影響不大，主要是近期資金面相對寬松，各種信息顯示小環境對債市有利。綜合預計，在3月份各經濟數據公布之前，市場將維持強勢格局。