上周大盤先抑后揚，在三連陽之后，滬指收復30日均線，滬深300重回千點基位，出現轉折之勢。根據近期盤面分析，在股指探至1162點后，主力資金在4月1日打出長陽，當時的滬市成交驟然放大至101億。同樣的情況也出現在近三個交易日，在市場連續量能放大的情況下，往往會吸引更多更具實力的資金跟進，并形成階段性反攻。在這種趨勢的引導下，我們可以把當前的市場狀況理解為行情的初始階段，歷史上顯示在這種階段中，板塊的輪動效應才能產生更大的動能。先是高價股的一騎絕塵，蘇寧電器(資訊 行情 論壇)即將突破70元，中集集團(資訊 行情 論壇)不斷刷新高點。此類個股打開空間之后，引發低價股的底部躁動，浙江醫藥(資訊 行情 論壇)連續漲停四天，宏源證券(資訊 行情 論壇)六個交易日暴漲22.19%。接著藍籌股中當中的港口、電力、煤炭、金融、石化等揭竿而起，深發展連續漲停，揚子石化(資訊 行情 論壇)、齊魯石化(資訊 行情 論壇)周五狂飆，顯示出主流資金的新動作。隨著板塊輪動的進一步深入，此前被機構忽視的鋼鐵股，其調整時間及空間均極為充分。在其他藍籌股的報復性上攻的榜樣作用，鋼鐵股短線面臨被主力資金暴打，并將出現“置之死地而后生”的終極反攻狂潮。

    從年報公布的情況來看，由于去年鋼材漲價及需求數量增長，使得鋼鐵股整體業績明顯高于市場平均水平，韶鋼松山(資訊 行情 論壇)、酒鋼宏興(資訊 行情 論壇)、新興鑄管(資訊 行情 論壇)等上市公司的每股收益均超過1元，目前鋼鐵股的平均市盈率僅8倍左右，低價績優，成為兩市最具投資價值的行業之一。值得注意的是，受到全面分紅的影響，鋼鐵類上市公司的分紅率很高，而且目前的現金分紅收益率遠遠高于無風險利率。根據初步統計，其每股現金分紅平均水平達到了0.3元，平均現金分紅收益率超過6%，遠遠高于銀行一年期存款利率。高分紅的優勢使得鋼鐵股成為市場主力大資金關照的對象，基金、QFII、社保基金等均是持股待漲，可以預想新進入的保險資金也不會放棄此類處于底部的低價藍籌。

    雖然投資價值較為突出，近5個交易日，鋼鐵股的平均跌幅達到2.92%，居各個板塊跌幅第一位，其下跌的主要原因歸結于鐵礦石價格的大幅上漲以及國家對鋼鐵初級產品停止執行出口退稅政策。但從目前個股定價來看，當前鋼鐵股股價普遍處于歷史低點附近，基本提前消化了利空影響。近期在應對澳大利亞必和必拓公司單方面將2005至2006年度鐵礦砂供應價格上漲103%至114%后，國內鋼鐵企業開始抱成團拒絕加價要求，鋼鐵企業的聯合出擊為取得這場斗爭的勝利打下了堅實的基礎。對于國家取消鋼坯退稅將減少行業利潤約19億元，但是對于像寶鋼、鞍鋼、武鋼等生產、出口都以板材為主的鋼鐵類上市公司卻是影響有限。鋼鐵行業在未來兩年內仍然存在高增長的預期。

    兩市鋼鐵股在利空打壓下的步步走低，卻為主力資金逢低吸籌騰出機會。在近期武鋼、寶鋼等個股的盤中走勢中，一度出現大單成交的情況，而單日的成交量也出現放大的跡象，機構資金低位搶籌可見一斑。特別是年報具有送轉題材的個股更因為題材炒作的深化有望被快速拉起，南鋼股份(資訊 行情 論壇)(600282)首當其沖將成為鋼鐵股反彈的急先鋒。

    公司04年共生產高附加值鋼材82.64萬噸，鋼材產品ABC分級管理成效顯著，其中附加值含量最高的A類材比例由去年的28.84%上升到今年的33.21%。公司募集資金投資項目寬中厚板卷工程順利投入生產，進一步提高了盈利能力。在增發之后，每股收益高0.83元顯示出其在行業中具有很強的競爭實力。

    由于該股業績的優秀，受到了主力極度熱烈的追捧，雖然國家實施宏觀調控導致整個板塊步入了調整周期，但該股依然受到了主力資金最密切的關照。原因不僅是該股的跌幅巨大，更重要的是我們上述所提到的該股無窮的成長潛力。值得密切關注的是該股在7元附近構筑的箱形整理行情，連續放大的成交量已經表明兇悍主力的介入，近期受行業不利傳聞的影響，雖然股價跌破箱形但成交量明顯萎縮，主力構筑空頭陷阱的跡象非常明顯，隨著股指的強勁反彈，鋼鐵板塊必將爆發驚人的能量，從而促使該股爆發絕地反擊的超級行情。