2005年以來(lái)的原材料市場(chǎng)價(jià)格異常堅(jiān)挺：任何不利的傳言或行動(dòng)都會(huì)構(gòu)成價(jià)格進(jìn)一步上漲的動(dòng)力；任何有利的承諾或信號(hào)卻對(duì)抑制其上漲無(wú)能為力。金融市場(chǎng)上的投機(jī)性操作給市場(chǎng)價(jià)格帶來(lái)前所未有的沖擊，穩(wěn)定價(jià)格的各種產(chǎn)品設(shè)計(jì)反而成了價(jià)格波動(dòng)的罪魁禍?zhǔn)�。除了糧食類(lèi)產(chǎn)品外，原材料價(jià)格上漲并未出現(xiàn)緩和的趨勢(shì)。

    憑漲價(jià)輕松贏得巨額利潤(rùn)的全球最大礦業(yè)公司必和必拓�煟拢� Ｐ Ｂｉｌｌｉｔｏｎ�牻�日再次要求提高鐵礦石價(jià)格。這一要求被中國(guó)16家鋼鐵廠拒絕。然而，國(guó)際市場(chǎng)并不會(huì)因此認(rèn)為，消耗了全球鐵礦石80％增量的中國(guó)在價(jià)格談判上擁有核心話(huà)語(yǔ)權(quán)，有能力阻止價(jià)格升勢(shì)。

    2005年第一季度，全球原材料價(jià)格一路飆升不止，以及市場(chǎng)價(jià)格表現(xiàn)出來(lái)的明顯不對(duì)稱(chēng)性，使人們更趨于相信：今年原材料價(jià)格將持續(xù)高位振蕩。全球資源的有限性和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)無(wú)限性之間的矛盾再度成為國(guó)際社會(huì)爭(zhēng)論不休的話(huà)題。

    價(jià)格盛宴尚未結(jié)束全球經(jīng)濟(jì)滯脹降臨

    本輪原材料價(jià)格上漲早在2002年就已啟動(dòng)。迄今為止，歐佩克（ＯＰＥＣ）一攬子石油價(jià)格上漲了117％；英國(guó)鋼鐵統(tǒng)計(jì)組織（ＩＳＳＢ）統(tǒng)計(jì)的鐵礦石價(jià)格上漲了116％；英國(guó)ＭＥＰＳ國(guó)際咨詢(xún)公司提供的全球鋼鐵價(jià)格也上漲了77％；倫敦商品期貨交易所的銅產(chǎn)品價(jià)格上漲了127％。

    2004年末，石油等原材料價(jià)格的短暫性回落使當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)預(yù)期相信，伴隨著世界經(jīng)濟(jì)的向下調(diào)整，2005年的原材料價(jià)格也將延續(xù)高位下調(diào)的過(guò)程。然而，市場(chǎng)反映超出了所有人的預(yù)料。前不久，日本新日鐵公司先后與巴西和澳大利亞的鐵礦石供應(yīng)商達(dá)成協(xié)議，致使2005年的鐵礦石價(jià)格上漲71.5％終成定局。

    70年代石油危機(jī)的陰影尤在，原材料價(jià)格的持續(xù)上漲將給世界經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)帶來(lái)威脅。從中長(zhǎng)期看，支持原材料價(jià)格高位運(yùn)行的需求動(dòng)力非常強(qiáng)勁。由于石油、天然氣、鐵礦、銅礦等戰(zhàn)略資源的日漸稀缺，各國(guó)之間圍繞資源進(jìn)行的爭(zhēng)斗剛剛拉開(kāi)大幕。

    中日之間的資源角力因?yàn)檎�治上的原因而格外引人注目；新興市場(chǎng)國(guó)家，特別是印度、巴西這樣的發(fā)展中大國(guó)對(duì)資源的需求將進(jìn)一步加劇這種競(jìng)爭(zhēng)的態(tài)勢(shì)。2004年印度的鋼材消費(fèi)僅為中國(guó)的12％，石油需求也僅為中國(guó)的40％。作為一個(gè)與中國(guó)擁有相當(dāng)人口數(shù)量的大國(guó)，在經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的條件下將形成對(duì)資源的迅猛需求，印度最有可能成為中國(guó)下一個(gè)資源爭(zhēng)奪戰(zhàn)的對(duì)手。

    價(jià)格沖擊不對(duì)稱(chēng)發(fā)展中國(guó)家比發(fā)達(dá)國(guó)家高10倍

    原材料價(jià)格上漲對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的沖擊強(qiáng)度主要取決于四方面：第一，原材料價(jià)格上漲幅度有多大；第二，原材料價(jià)格上漲將持續(xù)多久；第三，各國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)方式對(duì)原材料的依賴(lài)性；第四，各國(guó)財(cái)政貨幣當(dāng)局對(duì)原材料價(jià)格沖擊的政策反應(yīng)。

    從上漲幅度看，各種原材料價(jià)格上漲超過(guò)了100％；從持續(xù)時(shí)間看，原材料價(jià)格上漲已經(jīng)兩年有余，超過(guò)了以前的價(jià)格上漲周期。

    從對(duì)原材料的依賴(lài)性看，發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)原材料依賴(lài)性有了明顯下降，而發(fā)展中國(guó)家基本上是一種高能耗、粗放型的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，特別是一些低收入貧困國(guó)家對(duì)原材料的進(jìn)口過(guò)分依賴(lài)；從政策反應(yīng)看，運(yùn)用緊縮性貨幣政策有利于控制物價(jià)水平，但它同時(shí)必須輔助于一定的積極財(cái)政政策以保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，維持適宜的速度。根據(jù)經(jīng)濟(jì)合作發(fā)展組織（ＯＥＣＤ）的估計(jì)，高油價(jià)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)的影響有限。而對(duì)于發(fā)展中國(guó)家，特別是資源匱乏的貧困國(guó)家來(lái)說(shuō)，原材料價(jià)格沖擊帶來(lái)的負(fù)面影響要強(qiáng)烈得多。從相對(duì)量上，原材料價(jià)格沖擊對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家之間影響的不對(duì)稱(chēng)性高達(dá)10倍以上。

    輸入型通脹壓力大中國(guó)須警惕金融風(fēng)險(xiǎn)

    原材料價(jià)格上漲引起全球?qū)��?jīng)濟(jì)滯脹的擔(dān)心，國(guó)際聲討紛紛把矛頭指向了中國(guó)。不得不承認(rèn)，在全球原材料價(jià)格上漲的需求動(dòng)力中，中國(guó)扮演了重要角色。近年來(lái)，中國(guó)在石油、鋼材、鐵礦石、銅等初級(jí)產(chǎn)品上的消費(fèi)需求巨增，中國(guó)消耗的各種主要資源占到了全球消耗總量的10％～30％，增量上的貢獻(xiàn)甚至更加驚人，從30％到70％不等。由于自身的資源匱乏，初級(jí)產(chǎn)品的巨大需求不得不通過(guò)大量進(jìn)口來(lái)滿(mǎn)足，并帶來(lái)相關(guān)產(chǎn)品的價(jià)格大幅度上漲。

    中國(guó)背負(fù)了罵名，卻并未得到實(shí)際收益。尤其嚴(yán)重的，原材料價(jià)格的大幅度上漲，帶來(lái)進(jìn)口導(dǎo)入型的通貨膨脹壓力，給我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定造成巨大沖擊。目前看來(lái)，輸入型通脹壓力非常明顯：從石油進(jìn)口價(jià)格上漲到燃料價(jià)格上漲，已經(jīng)給我國(guó)的ＣＰＩ帶來(lái)持續(xù)向上的壓力；從鋼材到房地產(chǎn)價(jià)格的上漲，因?yàn)榉康禺a(chǎn)市場(chǎng)的巨大消化能力被掩飾了，但價(jià)格上漲的負(fù)擔(dān)最終轉(zhuǎn)化到了中國(guó)的普通購(gòu)房者身上；從農(nóng)產(chǎn)品(資訊 行情 論壇)進(jìn)口價(jià)格上漲到ＣＰＩ上升的渠道已經(jīng)基本結(jié)束；從生產(chǎn)資料價(jià)格到生活資料價(jià)格的渠道似乎被阻滯了。但筆者認(rèn)為，原因一方面可能是時(shí)滯，另一方面可能我們對(duì)生活資料價(jià)格的統(tǒng)計(jì)存在問(wèn)題，即實(shí)際的ＣＰＩ被低估了。更重要的原因可能是生活資料的供給普遍過(guò)剩，價(jià)格無(wú)法傳遞到最終產(chǎn)品。雖然價(jià)格傳遞渠道被阻滯了，但是企業(yè)的利潤(rùn)邊界也被侵蝕了，企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況可能會(huì)持續(xù)惡化，銀行部門(mén)的呆壞賬可能會(huì)持續(xù)上升，從而由原材料價(jià)格上漲最終累積為銀行部門(mén)的金融風(fēng)險(xiǎn)。這是我們最須警惕之處。

    自從1972年羅馬俱樂(lè)部發(fā)表《增長(zhǎng)的極限》以來(lái)，全球資源的有限性和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)無(wú)限性之間的矛盾一直是國(guó)際社會(huì)爭(zhēng)論不休的話(huà)題。各國(guó)之間的資源爭(zhēng)奪常常演變?yōu)闆_突與劫難的惡果，握有權(quán)利魔杖的經(jīng)濟(jì)大國(guó)成為“貧窮的汪洋大海中的富饒孤島”。新世紀(jì)的資源爭(zhēng)斗中，中國(guó)即將跌入“貧困的汪洋大�！边�是躍起為“富饒孤島”，中國(guó)將面臨智慧的考驗(yàn)。

    “經(jīng)濟(jì)聊齋”是由六位博士及博士研究生組成的研究小組。成員余樂(lè)安、李建平、周城雄、覃東海、張明、黃濤分別來(lái)自中國(guó)科學(xué)院、中國(guó)社會(huì)科學(xué)院和清華大學(xué)。本文由覃東海執(zhí)筆。