|
普通投資者買賣股票將獲“最優(yōu)價(jià)格”
本報(bào)訊美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）6日通過了旨在保護(hù)廣大普通投資者利益的股票市場(chǎng)交易規(guī)則。根據(jù)這套存有爭(zhēng)議的新規(guī)則，美國(guó)證券經(jīng)紀(jì)公司在從事股票買賣代理業(yè)務(wù)時(shí)，無論股票交易發(fā)生于哪家證券交易所，都必須接受可供選擇的“最優(yōu)價(jià)格”，從而幫助普通投資者獲得“最佳”收益。
在當(dāng)天的投票表決中，SEC主席威廉·唐納森和兩位民主黨委員投了贊成票，兩位共和黨委員則投了反對(duì)票，這套新規(guī)則最終以3比2的微弱優(yōu)勢(shì)獲得通過。新規(guī)則將從2006年4月10日開始試行，涉及250只股票，其中那斯達(dá)克和紐約證交所各有100只，美國(guó)證券交易所為50只。全面實(shí)施日期暫時(shí)定為明年6月12日。
有報(bào)道說，美國(guó)現(xiàn)行的證券市場(chǎng)交易規(guī)則是30年前出臺(tái)的，其中限定包括證券經(jīng)紀(jì)人在內(nèi)的交易商在某個(gè)交易所下單后，整個(gè)交易都必須在這個(gè)選定的交易平臺(tái)上完成。即便交易商在交易運(yùn)行當(dāng)中發(fā)現(xiàn)其他證券交易所出現(xiàn)更優(yōu)報(bào)價(jià)，也不能立即停止本次交易并轉(zhuǎn)到那個(gè)交易所進(jìn)行交易。這套名為“國(guó)家市場(chǎng)系統(tǒng)管理規(guī)則”（RegNMS）的新規(guī)則對(duì)此進(jìn)行了修正，在強(qiáng)調(diào)“最優(yōu)價(jià)格”這一原則的同時(shí)，忽略了跨越證交所進(jìn)行交易帶來的不利因素，比如可能耗費(fèi)更多交易時(shí)間等。
作為這套規(guī)則的堅(jiān)定支持者，身為共和黨人士的唐納森指出，這套交易規(guī)則將會(huì)增強(qiáng)美國(guó)證券市場(chǎng)上所有類型投資者的信心，而且可以激勵(lì)所有證券交易所提高它們的速度和效率。唐納德森還說，美國(guó)證券交易委員會(huì)將繼續(xù)推進(jìn)交易制度的改革進(jìn)程，保護(hù)投資者的利益。此外，支持一方還稱，研究表明，每個(gè)交易日當(dāng)中，大約有9.8萬個(gè)交易并不是以最優(yōu)價(jià)格的形式進(jìn)行結(jié)算的，而新規(guī)則將為投資者每年節(jié)省3.21億美元。SEC委員會(huì)中的兩位共和黨委員阿特金斯和格拉斯曼投了反對(duì)票，他們認(rèn)為這套規(guī)則有損市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)，而且會(huì)增加股票市場(chǎng)的交易成本。兩人將在晚些時(shí)候提交書面的反對(duì)意見。格拉斯曼指出，相對(duì)于美國(guó)股市每年18.7萬億美元的市場(chǎng)交易規(guī)模，區(qū)區(qū)3.21億美元是微不足道的，而由此衍生出的大量人力和物力以及時(shí)間成本，都是普通投資者無法利用“最優(yōu)價(jià)格”帶來的效益進(jìn)行抵消的。
還有觀點(diǎn)認(rèn)為，由于擁有相對(duì)成熟的運(yùn)作體系，紐約證交所總能給出交易最優(yōu)價(jià)，因此在新的規(guī)則下，紐約證交所無疑處在了一個(gè)更優(yōu)勢(shì)的競(jìng)爭(zhēng)地位，能夠很快在與其他新興以及小規(guī)模證交所的競(jìng)爭(zhēng)中勝出。作為該交易所前任主席的威廉·唐納森對(duì)此予以駁斥，表示這套規(guī)則對(duì)所有證券交易所都是公平的。另有分析指出，由于新規(guī)則要求證券經(jīng)紀(jì)人“眼觀六路、耳聽八方”，為了獲得一只股票的“最優(yōu)價(jià)格”而對(duì)所有市場(chǎng)進(jìn)行“掃描”，因此今后股票交易將完全實(shí)現(xiàn)電子化，為了與納斯達(dá)克等現(xiàn)成的電子交易系統(tǒng)比肩，紐交所CEO約翰·塞恩將繼續(xù)大力推行電子交易，鼓勵(lì)交易商通過“NYSEDirect+”買賣股票。（來源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)）
| 
