交易品種擴容推出做市商制人民幣匯率改革雛形初顯

    中國外匯交易中心日前發布公告，計劃在5月18日推出銀行間外幣買賣系統。外匯交易中心將在現有的美元、港元、日元和歐元四種外匯品種的基礎上，增加英鎊、加元、澳元、瑞郎等外匯品種，推出美元兌港元、日元、英鎊、瑞郎、澳元、加元、歐元、以及歐元兌日元等8個外匯交易品種，這些交易品種都是國際市場上主要的交易品 種。目前，外匯交易中心相應的推介工作已經開始進行。對比央行在其之前公布的貨幣政策報告中關于將加快外匯市場基礎建設、增加銀行間外匯市場交易品種、試點美元做市商制度的展望，市場人士普遍認為，新交易系統的即將運行意味著央行開始落實這些政策。

    中小機構參與交易更加便利

    國際市場上外匯買賣都是金融機構之間點對點交易，國外金融機構需要判斷對方信用，從而決定是否交易及授信額度的大小，而國內的中小銀行由于規模限制和不具備外匯自營和代理資格，在國際市場買賣外匯受到諸多限制。據悉，我國擁有外匯自營和外匯代理業務資格的銀行并不多，包括四大國有商業銀行、全國性的股份制商業銀行和部分城市商業銀行在內，也只有三四十家左右。

    因此分析人士普遍認為，外匯交易中心推出上述品種，目的之一就是方便中小銀行參與外匯交易。中國銀行金融市場處的一位負責人表示，中行承擔做市商，為市場提供流動性，扮演著一個服務于那些沒有直接交易資格的中小銀行的角色。中小銀行可以借由做市商這個中介來完成外幣買賣業務，在市場上可以得到更好的價格，也可以更好的控制風險。德累斯頓銀行邵崢嶸也表示，外幣買賣系統為中小銀行參與外匯交易提供了便利，同時相關費用也較為優惠。據悉，外匯交易中心對參與機構的費用安排有三部分：交易環節的費用、年費和軟件系統費用。交易環節的費用包括交易費用和清算費用，分別是交易金額的百萬分之五和十萬分之五，做市商銀行免收；軟件系統費用方面，做市銀行的軟件系統是20萬元/套，參與銀行則是第一個客戶端3萬元，每增加一個收費1萬元。最后就是年費，據悉，為吸引機構參與，外匯交易中心計劃在第一年免收年費。對于費用的優惠，也有銀行人士不以為然，認為國際上交易采用的是零費用模式，因此是否值得中小銀行參與，還是要看有沒有套利的機會。

    做市商制度相應推出

    作為新推出的外幣交易系統配套措施，外匯做市商制度也已開始推行。外匯交易中心已經選擇了9家銀行作為外匯做市商，其中7家外資銀行、2家中資銀行，分別是德意志銀行、花旗銀行、匯豐銀行、荷蘭銀行、荷蘭商業銀行、蘇格蘭皇家銀行、加拿大蒙特利爾銀行、中國銀行和中信實業銀行。

    中行成為外匯市場首家做市商，承擔著為8種外匯產品提供流動性的任務。“中行的工作正在按部就班地進行。承擔做市商，為市場提供流動性是中行的主要任務，中行本身也可以通過擔任做市商來提高競爭力，增強市場影響力。”中行金融市場處人士表示。

    分析師普遍認為，此次被選中的7家外資銀行都是國際外匯市場上主要的做市商，加之中行和中信實業銀行，他們承擔外幣買賣系統的做市商角色可以提高國內外匯市場的流動性，從而為央行逐漸淡出國內外匯市場創造條件。

    長遠目標：完善匯率形成機制

    對于新的業務，外匯交易中心寄予了厚望。中心有關人士表示，新業務作為金融市場基礎建設的重要內容，是完善人民幣匯率形成機制中的重要一環，根本目的在于為將來人民幣逐步走向完全可兌換提供試驗平臺和決策依據。在具體操作中，通過有效解決目前國內中小金融機構由于自身風險評級和規模限制無法在國際外匯市場直接參與外匯交易的局限性，從而為金融機構進行外幣與外幣之間的交易和清算提供便利，實現活躍國內外匯市場交易、暢通外匯交易渠道、理順外匯市場供求的功能，為今后中國外匯市場的進一步發展奠定良好的基礎。

    在之前的央行貨幣市場報告中，人民銀行也表示將以促進國際收支平衡為目標，進一步深化外匯管理體制改革，繼續推進人民幣可兌換，探索建立調節國際收支的市場機制和管理體制。而加快外匯市場基礎建設，進一步改進外匯指定銀行結售匯周轉頭寸管理，完善現有匯價管理和監測體系正是央行積極穩妥地推進人民幣匯率形成機制改革，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩定的重要環節。