● 由于煤炭、銅、錫、鋁、黃金等礦產(chǎn)資源價格的大漲,對資源類股票的走好產(chǎn)生了立竿見影的效果。一些具有戰(zhàn)略物資題材的資源類股票有望成為國內(nèi)證券市場多方主力發(fā)動行情的急先鋒。

    今年以來資源類個股異軍突起。先是國際實業(yè)(資訊 行情 論壇)因進軍煤炭領(lǐng)域而連續(xù)上漲，緊接著西藏礦業(yè)(資訊 行情 論壇)一度放量大漲，而鹽湖鉀 肥(資訊 行情 論壇)一騎絕塵，股價更是天馬行空。隨著銅價創(chuàng)出16年新高以及跨國巨頭操縱使得鐵礦石價格暴漲超過70%以上，更刺激了兩市資源板塊的走強。3月30日國務(wù)院常務(wù)會議強調(diào)，要采取更直接、更有力的措施，應(yīng)對國際鐵礦石價格大幅上漲的問題。這說明了隨著中國經(jīng)濟在國際分工中的地位日益上升，資源需求日益擴大，如果不有效提升我國在各類資源的議價權(quán)，我國的經(jīng)濟利益將受到更大的傷害。種種事件使得資源類品種再次成為市場的焦點，毫無疑問，資源板塊將成為資本大鱷所追逐的香餑餑。

    資源類企業(yè)價值提升

    我國礦產(chǎn)資源雖然豐富,但由于地質(zhì)條件限制,在現(xiàn)有儲量中只有60%可以開發(fā)利用,而又僅有35%可以采出,因而實際可利用儲量很少。近20年來,由于經(jīng)濟的快速增長對礦產(chǎn)資源消耗的大幅度增加,地質(zhì)勘查新增儲量低于消耗儲量,使我國礦產(chǎn)資源的保障程度和形勢日趨嚴峻,進口數(shù)量不斷增多。

    據(jù)中國地質(zhì)科學(xué)院全球礦產(chǎn)資源戰(zhàn)略研究中心提供的“未來20年中國礦產(chǎn)資源的需求與安全供應(yīng)問題”報告指出，今后20年中國實現(xiàn)工業(yè)化，石油、天然氣、銅、鋁、等礦產(chǎn)資源累計需求總量至少是目前儲量的2～5 倍。未來20年中國石油缺口將超過60億噸、天然氣缺口超過2萬億立方米、銅的缺口總量將超過5000萬噸、精煉鋁缺口1億噸、連目前供應(yīng)較豐富的煤炭也將出現(xiàn)短缺。可以預(yù)見，資源將會越來越受到重視。越來越激烈的下游行業(yè)競爭有導(dǎo)致行業(yè)利潤向上游集中的明顯趨勢。如石化業(yè)利潤集中于石油開采、銅行業(yè)利潤趨向銅精礦、鋁行業(yè)利潤趨向于氧化鋁等。因此，資源類企業(yè)中那些業(yè)績優(yōu)良、成長性好的公司將會被投資者青睞。

    資源價格上漲是工業(yè)化的必然

    目前國際資源類產(chǎn)品的上漲主要受到中國需求和美元持續(xù)走弱兩大因素的影響。 隨中國、印度等國家的經(jīng)濟高速增長及世界經(jīng)濟的復(fù)蘇，礦石資源的供需日趨緊張。此外，市場對美國雙赤字憂慮重新抬頭，普遍預(yù)期美國雙高赤字的結(jié)構(gòu)性問題、近期原油價格的飚升、以及各國央行外匯儲備多元化的升溫，將繼續(xù)困擾著美元。因此，市場預(yù)期以美元計價的資源類產(chǎn)品仍有上漲空間。

    根據(jù)韓國的經(jīng)驗，在工業(yè)化的進程中，隨著資源消耗量的提高，資源的價格呈現(xiàn)不斷上升的趨勢，而且幅度相當大。由于礦石資源的不可再生性，相對于下游加工能力擴張的無限性，上游礦石資源的開采能力是有限的，資源儲量隨不斷開采使用將逐漸減少。礦石資源的不可再生及有限性，使資源企業(yè)與下游加工企業(yè)談判時更具有“議價”能力，其價值長期趨勢看漲。

    壟斷資源類公司更具話語權(quán)

    資源類上市公司的價值構(gòu)成包括礦權(quán)重估溢價、正常開采投資收益及個別公司的超額利潤。其中，采礦權(quán)重估溢價的潛在收益應(yīng)該是在中國礦權(quán)未能市場化之前中國的資源類企業(yè)獲得的特有收益，因此具有壟斷地位的資源類個股值得我們重點關(guān)注。

    近年來資源類產(chǎn)品企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績得到較大程度的改善，在2004年第3季度就已經(jīng)超過2003年全年的收益水平，初步估算的凈資產(chǎn)收益率可達到15%的水平，2004年的每股加權(quán)平均收益將比2003年提升70%左右，總體市盈率僅有約13倍。由于煤炭、銅、錫、鋁、黃金等礦產(chǎn)資源價格的大漲,這對資源類股票的走好產(chǎn)生了立竿見影的效果。一些具有戰(zhàn)略物資題材的資源類股票有望成為國內(nèi)證券市場多方主力發(fā)動行情的急先鋒,因而這類股票將是投資者短中期內(nèi)值得重點留意的品種。如中色股份(資訊 行情 論壇)、鹽湖鉀肥、中金嶺南(資訊 行情 論壇)、馳宏鋅鍺(資訊 行情 論壇)、錫業(yè)股份(資訊 行情 論壇)、廈門鎢業(yè)(資訊 行情 論壇)、山東黃金(資訊 行情 論壇)、東方鉭業(yè)(資訊 行情 論壇)、江西銅業(yè)(資訊 行情 論壇)。