深滬兩市已有642家A股公司披露了2004年年報(bào)，近半上市公司業(yè)績(jī)有望創(chuàng)十年新高，計(jì)劃派現(xiàn)金額已接近去年總和，2004年上市公司業(yè)績(jī)創(chuàng)出近十年新高幾成定局。目前已披露年報(bào)上市公司加權(quán)平均每股收益達(dá)到0.362元。加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率12.91%，每股凈資產(chǎn)2.80元……這是一串激動(dòng)人心的數(shù)字，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)火車加速前進(jìn)的背景下，上市公司業(yè)績(jī)終于得到了大幅度提高。

    可是眼前的市場(chǎng)卻讓人怎么也高興不起來(lái)，經(jīng)常的，股民們的臉色同大屏幕一樣慘綠一片。指數(shù)不斷的創(chuàng)出新低，眼看就要逼近5·19的起點(diǎn)了……再來(lái)看看前期殺跌的是什么？二線藍(lán)籌一度擔(dān)任主攻手，而年報(bào)業(yè)績(jī)最好的就是如中集集團(tuán)(資訊 行情 論壇)，中興通訊(資訊 行情 論壇)之類個(gè)股，毫無(wú)疑問(wèn)，“空軍總司令”非基金莫屬了……

    中國(guó)股市曾經(jīng)有過(guò)一段“越虧越光榮”的歷史，進(jìn)入新世紀(jì)后，此風(fēng)逐漸剎住，但如今的市場(chǎng)是泥沙具下，績(jī)優(yōu)的股的下跌也只能以“見(jiàn)光死”來(lái)安慰自己了。如果當(dāng)初2001年平均市贏率60倍時(shí)有人說(shuō)價(jià)值被嚴(yán)重高估，可4年熊市之后的昨日已經(jīng)不到25倍，為何還是跌跌不休呢？

    筆者有個(gè)朋友在香港那邊做過(guò)H股，聊天中談起他做香港鋼鐵版塊的成功經(jīng)歷——在市盈率最高時(shí)買入，市盈率下降過(guò)程中持有不動(dòng)，當(dāng)市盈率比較低的時(shí)候賣掉，這種逆常理的操作實(shí)際上很有道理，鋼鐵版塊作為和國(guó)民經(jīng)濟(jì)的命脈行業(yè)之一，其業(yè)績(jī)的變化和整個(gè)經(jīng)濟(jì)周期有著十分緊密的聯(lián)系，當(dāng)經(jīng)濟(jì)周期處于低谷時(shí)，鋼鐵股業(yè)績(jī)差，往往只有幾分錢，甚至幾厘的每股收益，盡管此時(shí)股價(jià)也很低，但是相對(duì)的市盈率卻相當(dāng)高，反過(guò)來(lái)，經(jīng)濟(jì)周期在峰頂時(shí)，個(gè)股業(yè)績(jī)可以接近1元，雖然股價(jià)上漲較多，可是市盈率也只有十幾倍。反過(guò)來(lái)看看國(guó)內(nèi)市場(chǎng)也是如此，不少投資者一味認(rèn)著市盈率這個(gè)理不放，于是就出現(xiàn)本文標(biāo)題說(shuō)的業(yè)績(jī)和股價(jià)不對(duì)稱的現(xiàn)象。

    經(jīng)常提到“要以發(fā)展的眼光看問(wèn)題”，做股票也是一樣，換一只眼看世界，世界將更精彩，在大多數(shù)的投資者看到的是行情的低靡之時(shí)，聰明的投資者已經(jīng)發(fā)現(xiàn)，價(jià)值被低估的股票正越來(lái)越多，遍地黃金不是夢(mèng)想，做有心人，用心去發(fā)覺(jué)，黑馬就會(huì)出現(xiàn)。對(duì)于非職業(yè)的投資者而言，在行情非常不好時(shí)，天天盯牢看是對(duì)自己的一種折磨，其實(shí)也經(jīng)常聽(tīng)股民說(shuō)一年只有一波行情，勝利=3個(gè)月的行情加上9個(gè)月的休息，可是絕大多數(shù)投資者做不到，其實(shí)走的太近反而看不清楚，行情需要我們參與但不是創(chuàng)造行情，在行情不好的日子里給自己更多的放松，以一個(gè)良好的心態(tài)迎接下一波行情的到來(lái)。