全球金融市場目前正處在一個"好得不能再好"的發展階段,但出乎意料的利率飆升,以及美元的大幅下挫,可能對當前的良好局面構成最大威脅,在最新發布的半年一次的《全球金融穩定性報告》中,國際貨幣基金組織(IMF)如是評述。

    報告還指出,在這樣的大好形勢下,金融市場并未對可能出現的壞消息做好絲毫準備,這一點非常危險。

    金融形勢好得不能再好

    IMF指出,在過去6個月中,隨著經濟繼續穩健增長,全球金融體系進一步完善。低利率和低信用風險的良性環境,使得金融系統的彈性得到了較大提高。

    該組織還表示,由于各國較好控制了通貨膨脹,在即將于本周五公布的最新全球經濟展望報告中,IMF將維持對全球經濟持續穩健增長的預期。

    "這樣的有利形勢,將使得金融機構和其他市場參與方進一步改善他們的財務狀況,"IMF表示。

    而對于備受關注的油價問題,IMF相關負責人表示,迄今為止,高油價對金融市場的沖擊"相當有限"。

    但IMF同時指出,當金融市場形勢一片大好的時候,無疑也要對向下的風險做好充分準備。

    利率和匯率風險不可不防

    IMF顧問兼國際資本市場部負責人杰爾德·霍伊斯勒表示:"全球金融體系正處在很長一段時期內最有彈性的時候,但過去兩年內流動性持續過度充裕,加之風險溢價下降,已加大了市場陷入調整的風險。"他表示,這一體系很可能承受得住一次孤立的沖擊,但如果幾大風險同時發生,那可能就會帶來問題。"最大的風險就是,長期利率和信貸息差的漲幅可能超出市場當前預期,"霍伊斯勒表示。

    IMF在報告中指出,盡管金融市場已基本適應了溫和且循序漸進的貨幣緊縮步伐,但一旦利率水平突然急速上調,還是會令市場參與者措手不及。

    鑒于此,IMF呼吁各國央行繼續采取循序漸進的升息立場,直至利率達到既不刺激又不阻礙經濟增長的"中性"水平,以此來降低風險。

    IMF還強調,貨幣市場,特別是美元可能面臨的深幅調整,仍是威脅全球金融體系穩定的一大風險,而一旦亞洲各國央行對持有美元資產的興趣下降,這一風險尤其要引起注意。因為官方持有美元立場的任何微調,都可能促使私人和公共部門投資者少買入美元甚至削減已有美元多頭頭寸,進而引發美元跳水和美國大幅升息等一系列連鎖反應。

    霍伊斯勒還重申了IMF對亞洲匯率政策的看法,他表示,亞洲各國適度調整現有的固定匯率制度對其自身有利。

    IMF同時還對信貸衍生產品的泛濫提出了警告,稱過于模式化的衍生品投資方式,可能導致所有投資者在同一時間離場,進而引發市場流動性不足。