從右邊走勢(shì)圖上可以看出，在進(jìn)入2005年以后，保險(xiǎn)公司大量增持證券投資基金，投資規(guī)模從去年12月底的673億元迅速增至2005年2月底的861億，創(chuàng)了歷史新高。

    保險(xiǎn)公司為何還要大量增加對(duì)基金的投資呢？目前比較合理的解釋是保險(xiǎn)公司增加了對(duì)封閉式基金的投資。因?yàn)槟壳胺忾]式基金的平均折價(jià)率為34%，并且 一些小盤(pán)封閉式基金離期滿清算的日子越來(lái)越近了，保險(xiǎn)公司很有可能押注于“封轉(zhuǎn)開(kāi)”。但“封轉(zhuǎn)開(kāi)”究竟能不能實(shí)現(xiàn)，能不能產(chǎn)生套利機(jī)會(huì)，現(xiàn)在還很難說(shuō)，弄不好保險(xiǎn)公司又要被套住了。