近期我們看到,同屬一個板塊的股票,卻出現了大相徑庭的走勢。前段時間,我們曾以乳業兩巨頭伊利股份(資訊 行情 論壇)和光明乳業(資訊 行情 論壇)對此作過一些分析。近期盤面的一些變化使得這種特征越來越明顯,透析這些變化對把握今年股市無疑有相當幫助。

    我們來分析機場板塊的三只股票。昨日上海機場(資訊 行情 論 壇)上漲3.82%,成交1.7億,股價已經高達17.13元,離歷史新高僅有幾毛錢之差,但是同屬機場板塊的另外兩只個股卻怎是一個"慘"字了得。一只白云機場(資訊 行情 論壇)昨日再度下跌2.71%,再創上市以來新低,10個交易日的最大跌幅超過了16%；而深圳機場(資訊 行情 論壇)昨日也是下跌了1.32%,創6年來的新低。為什么會出現這樣極端的情況呢?

    從去年下半年開始,經過了長期熊市煎熬的基金經理們,在越來越難以把握指數波動的背景下,部分基金的投資思路正在從過去簡單的"從上至下"的行業選股思路逐漸演化成"從下而上"的個股基本面選股思路。基金投資策略的改變導致了同行業中基本面相對較差的公司被基金清洗,而基本面突出的公司則被反復增倉,換句話說,上海機場的上漲正是以另外兩只機場股下跌作為代價的。

    雖然上述三只機場股均有基金介入,但是介入的程度差別就非常大,其中上海機場基金持有流動籌碼的比例要遠遠大于深圳機場和白云機場。

    必須承認,基金是目前市場對上市公司的基本面把握能力最強的機構,在此方面,普通投資者根本不可同日而語。從上述同一板塊三只個股如此大相徑庭的走勢,給我們的提示是,由于長期下跌趨勢的形成,沒有增量資金的介入,場內有限的資金對個股基本面的挑剔到了無以復加的程度。投資者要想在熊市市道里要做到明哲保身、資金保值增值的話,筆者認為最重要的還是應該在絕大部分時候以空倉觀望為主,而只有當出現了短期比較快速的下跌時,才可適當參與波段性的反彈操作,這是一種比較經典的順應趨勢的指數型投資方法。

    目前在部分基金管理人中流行的所謂不看大盤只單純研究個股的股票型投資方法,如果投資者要效仿的話,最重要的一是有對公司基本面能夠有非常好的把握能力；二在確定了個股以后,對股票操作還必須嚴格遵守技術法則,也即設立好止損,即所謂的基本面選股、技術面操作的原則。這樣也許有可能坐上類似于上海機場這種基金為你抬轎的股票。雖然對于指數型投資和股票型投資,仁者見仁,智者見智,但是我們的觀點是非常明確的,在滬深股市,特別是熊市市道里,指數型投資成功的概率遠遠大于股票型投資的成功概率。所以絕大部分投資者應該做的是順勢而為,而不應該盲目進行股票型投資,最后成為股票市場的犧牲品。

    畢竟對于大多數投資者而言,能抓住像上海機場這樣少之又少機會的并不多,而只有當市場回暖后,股市機會增多的時候,投資股市的勝率才會變高,否則如果沒有基本面研究的真功夫,在下跌市道中最好旁觀,免得一不小心上海機場沒買到,卻買進了白云機場。

    相同行業不同命運

    股票名稱   股票代碼   成交價格(元)   近期表現   行業屬性
    上海機場     600009          17.13       超強       機場
    深圳機場     000089           7.48       極弱       機場
    白云機場     600004           7.19       極弱       機場
    伊利股份     600887          12.74       超強       乳業
    光明乳業     600597           5.17       極弱       乳業
    蘇寧電器(資訊 行情 論壇)     002024          67.25       超強       零售
    華聯超市(資訊 行情 論壇)     600825           5.07       極弱       零售