上月28日閉幕的全國社會保障基金理事會第二屆理事大會第一次會議決定,今年全國社保基金的投資方針為"安全至上,控制風險,開拓創新,提高效益"；已經確定的風險政策保持不變,即在未來5年時間里,平均每年不發生虧損。在此基礎上,穩健提高收益；收益目標是收益率高于一年期國債收益率。

    社會保障基金投資必須全面考慮它的安全性、增值性和流動性 ,三者不能偏廢,這是設立社會保障基金的應有之意。作為國家重要的戰略儲備,全國社保基金的資產配置要體現穩健的原則,保障資金的安全,在此前提下,也必須要貫徹"開拓創新,提高收益"的方針,保證社保基金的保值、增值。

    能否實現社保基金整體投資收益的穩健提高,股票投資狀況將對其產生重要的影響,股票投資也就成為社保基金投資運作的重要一環。雖然市場人士對2005年社保基金的88億至178億元的投資規模有不同看法,但是社保基金進入 A股市場進行投資的態度卻是堅定的。爭取實現去年已經批準的15%的投資比例,既體現了基金管理者對股票投資堅定的態度,也充分說明管理層對引進合規資金入市堅定不移的政策導向,這對重新鼓舞市場參與者的信心起著不可低估的作用。

    在資本市場持續下滑、證券行業虧損的情況下,去年社保基金委托投資經營業績總體上仍然好于同行業。股票方面,收益率高出公募基金平均收益水平1.6個百分點,這也充分說明社保基金運作的良好和有效。在股市表現不佳的情況下,社保基金穩步追加投資,也體現了其管理者對股票市場的成熟的認識,更體現出了成熟機構投資者的理性行為。無疑,這更體現了管理層引進合規資金和合格機構投資者的深意所在。

    因股票投資收益要普遍高于存款和國債投資的收益,在穩健進行股票投資的過程中,社保基金的管理者堅持從長遠角度考慮,不看一時的虧損,貫徹確定的投資方針,注重長期投資價值的理念。在基金安全有保障的前提下,根據市場形勢穩健開展股票投資,加大債券投資的管理力度,這些對優化社保基金整體的資產配置,確保基金安全和穩定收益水平都將發揮積極作用。客觀上,這也將給國內的股票市場帶來堅定的動力,同時有助于改善股票投資者的結構,進一步改善市場資金的構成。