有報道顯示,開放式基金的發行及申購、贖回有望通過證券交易所系統進行。4月1日,深交所和中國證券登記結算公司發出通知,擬于近期通過交易系統開展開放式基金的申購、贖回業務,要求各會員單位及有關基金做好相關技術準備,參加聯網測試,并已上報監管部門進行審批。

    證交所開放自己的營運系統吸納開放式基金的發行及申購、贖 回業務,顯然有利于開放式基金增添更多的客戶資源。目前開放式基金的發行、申購及贖回等業務主要通過銀行系統來完成,可以說銷售的渠道比較單一狹窄,不利于各個市場間資本的自由流動。就整體系統的功能而言,銀行的交易平臺與證券交易所的交易系統平臺相比較,顯然交易所的交易系統更快捷方便。用交易所系統進行開放式基金的發行銷售及申購、贖回業務,是一種積極的嘗試與突破,也是未來開放式基金獲取資金的一條重要通道。

    交易所系統對開放式基金的發行、申購及贖回業務的開放,顯然有利于投資人對基金管理公司的業績及運作績效信息的了解。隨著大量的開放式基金通過交易所系統"上市",還能起到積極的倒逼機制。管理績效及凈值在同行業中處于領先地位的開放式基金品種會得到資金的青睞,這又會促使這類基金資金實力的大增,并形成較好的"體內"循環。而在同類產品中管理績效低下及凈值表現始終處于末位的開放式基金將不得不面對申購減少、贖回增多的困境,市場化之手會再次從股票市場的自身調節效應擴展傳遞到基金行業的優勝劣汰。

    在開放式基金獲取更大發展空間的閘門被交易所貫通后,也應該關注到,開放式基金未來的證券投資人潛在客戶相對于現階段銀行系統內的相對保守的儲蓄投資人而言,具有對證券市場的波動更敏感的特征,短線行為較之儲蓄投資方面的客戶更激進一些。如果開放式基金內的證券投資人客戶的容量達到一定程度后,是否會從某種程度上催生改變基金管理者原有運作模式的可能還有待日后觀察。過于頻繁的申購與贖回間的價格套利等短期行為,就有可能使基金管理者原有的投資習慣及相關策略被打亂。所以在增添新的銷售及申購、贖回業務渠道的同時,基金管理者如何能吸引更注重長期投資行為的份額持有人則顯得非常重要。